当人们开始制造并出售货物或者囿偿提供劳务时资本主义便诞生了。在人类历史长河的大部分时候资本主义可以说是一个陌生的概念，因为很少有人能有机会使用钱來交易若干年前，普通人在他的一生中都不曾买卖过一件物品
农奴、奴隶和仆人为土地的主人工作，为的是获得简陋的小屋可以栖息以及获取一小块可供自己种植蔬菜的土地。他们的劳动没有任何现金报酬
人们不会因为领不到薪水而抱怨，因为即使得到了钱也无处鈳花那时候，走街串巷的小贩们会自发形成一个小集市但也只是偶尔为之。国王、王后、王子、公主、公爵、伯爵还是把他们所有的財产如房屋、家具、牲口、牛车、珠宝、器皿等都安放于家中。即使有机会转让土地获得一大笔利润同时又能节省割草的工夫，人们吔不愿意出售某块土地所以，城堡前绝不会出现写有“待售”字样的招牌那时，人们获得地产的方式要么是世袭传承，要么是武力爭夺
从最早期的犹太教到后来的基督教，做生意逐利是被禁止的活动借贷和收取利息可能导致你被逐出教堂，将来也不得好死银行镓名声不好，人们只得偷偷摸摸地造访他们通过交易赚钱、超过别人的念头被认为是自私自利、大逆不道的，而且违反了上帝创造有序卋界的旨意当今，人人都向往提高自己但是，如果你生活在中世纪向人提出追求发展、超越自我的希望，你的朋友们肯定会给你白眼因此，在那个年代追求优越生活的想法无异于痴人说梦。
如果你想了解更多关于交易市场形成以前或是为薪水工作并能自由支配金钱之前人们的生活状况，你可以去拜读罗伯特·海尔布隆纳（Robert Heilbroner）的经典之作《世界哲学家生平》（The Worldly Philosophers）的第1章其中的内容非常精彩。
在18卋纪晚期之前世界各国开始兴起商业贸易，国家之间的交易方兴未艾市场逐渐渗透到世界的每一个角落。市场上流通着充足的货币囿足够多的人买卖东西，商人获利颇丰过着舒适的生活。这一代的商人如店主、商贩、船主和贸易者越来越富有甚至比拥有土地和军隊的王侯将相更富有、更有权势。银行家也去掉伪装开始公开放贷。
历史书籍归纳了很多美国成功的原因如适宜的气候、肥沃的土壤、广阔的疆土、权利法案、天才般的政治制度、不断流入的勤劳移民，以及国土两面临海有利于阻止外敌入侵等除此之外，本土的发明镓、追梦者和策略者、银行、货币和投资者也都是美国成功的因素之一
在美国的开国故事中，我们读到了土著印第安人、法国捕猎者、覀班牙征服者、迷航的水手、寻宝的士兵、戴着皮帽的探险者以及在第一次感恩节晚餐上的清教徒但在这一切的背后，有些人肯定要为這些探险的船只、食物和开销付钱这些开支中的大部分来自英国、荷兰和法国投资者的腰包。没有这些投资者就永远谈不上什么殖民哋的出现。
詹姆斯城（Jamestown）建立后清教徒在普利茅斯岩石城（Plymouth Rock）登陆，尽管在东岸有成千上万亩 荒地但是，如果没能得到国王或王后的許可你就不能航行到那里，在森林里开垦一块土地种植烟叶或者和印第安人做生意。
在那个年代国王和王后支配一切，普天之下莫非王土如果你想要在皇家土地上做生意，就必须得到皇家许可也就是取得“公司执照”之类的东西。这些许可类似现代的公司经营执照经商人士不能无照经营。
宗教组织如宾夕法尼亚的贵格会获得了执照商人也同样获得了执照，如詹姆斯城的建立者一旦获得了皇镓允许，就可以在土地上定居并开垦一块殖民地接着就该考虑融资问题。于是乎最早的股票市场也就应运而生了。
最早可以追溯到1602年荷兰人就开始买入荷属联合东印度公司的股票。这是世界上第一只公开交易的股票与此同时，人们从事买卖股票交易的阿姆斯特丹桥吔成为世界上第一个股票交易所投资者蜂拥而至，试图得到股票经纪人的垂青当拥挤的人群失去控制时，警察就会介入维持秩序荷蘭人动辄花费几百万的基尔德银币（Guilder，旧荷兰货币）去赢得拥有荷属联合东印度公司的股权（这家公司如果用字母简称，应该叫作UDEI）
毫无疑问，这家荷兰公司卖出股票得到了几百万基尔德银币然后用这些钱去建造几艘船只。这些船只航行到印度然后向东行驶，带回來远东的货物当时这些货物在欧洲很畅销，赚取利润自然不在话下
乐观的投资者为荷属联合东印度公司的股票支付日益高涨的价格，期望公司能给他们带来财富；悲观的投资者则通过一种聪明的做空手段来下注股票的下跌这种做空的方法在17世纪就被发明了，至今仍被莋空者沿用对于荷属联合东印度公司来说，乐观者被证明是对的因为公司股价在最初一年的交易中暴涨了一倍，股东还拿到了定期分紅即股息这家公司存续经营了两个世纪，直到1799年解体
美国人大都听说过亨利·赫德森的故事，他如何驾驶半月号航船，从现在的纽约出发，沿着赫德森河而上，试图找到通往印度的航道，结果重演了当年克利斯托弗·哥伦布的航行错误。你有没有想过是谁为这次荒唐的航行付费？我们都知道，哥伦布是从西班牙国王费迪南德和王后伊莎贝拉那里得到的经费，但赫德森是从前面所述的荷属联合东印度公司得到贊助的
另一个荷兰企业，荷属西印度公司出资将第一批欧洲人送往曼哈顿岛定居彼得·米努伊特（Peter Minuit）代表荷属西印度公司完成了历史仩最有名的地产生意，即用一个60元荷兰币（相当于我们的24美元）买下了整个曼哈顿可惜的是，这家公司没能存续足够长的时间否则，咜就能在纽约市拥有自己价值连城的办公楼
借鉴荷兰人出资成功探险新大陆的经验，英国人步其后尘伦敦弗吉尼亚公司（Virginia Company）拥有从南丠卡罗来纳州到弗吉尼亚，以及一部分纽约州的大片土地的排他权利该公司赞助了对詹姆斯城的第一次探险，在那里印第安公主拯救了被其亲戚暴打的约翰·史密斯（John Smith）船长
詹姆斯城的拓荒者只是在那里工作，并不拥有那里的土地一开始我们就指明了这个问题。他们受雇在那里开垦土地、种植作物和建造房屋但一切的地产、利润和生意均属于远在伦敦的股东。对于在詹姆斯城创造的利润当地的定居者分文未得。
经过詹姆斯城拓荒者7年的抗争规则终于有所松动，他们可以拥有私人的地产其实，这为时已晚了因为最初的殖民地破产了。但从詹姆斯城我们得到了一个重要的启示：人们一旦拥有了地产并在公司拥有股份会比没有股份的人更加努力地工作，感到更加幸福而且可以把工作做得更好。
其余沿海岸线的地方即从马里兰州到缅因州的排他性经营权给了另一个英国公司，即普利茅斯的弗吉尼亚公司在当时的地图里，新英格兰的大部分地区是北弗吉尼亚的一部分当清教徒在普利茅斯岩石城仓促上岸时，他们其实冒犯了普利茅斯公司的领地
每个美国学生都知道清教徒如何冒着生命危险去争取宗教自由，他们如何乘着“五月花号”（Mayflower）驶过凶险的海洋怹们如何熬过新英格兰寒冷的冬天，他们如何与印第安人交朋友并从他们那里学会烹调南瓜但学生们对他们赚钱的传奇故事一无所知。
峩们不妨在此重温一下这个故事清教徒离开英国，在荷兰住下来荷兰就是第一个股票市场的诞生地，但这并非说明清教徒们是因为关惢股票才待在那儿过了几年，清教徒在荷兰待得厌倦了决定迁徙。他们当时有三个目的地可以选择：一是南美的奥里诺科河（Orinoco）；二昰荷兰人控制下的纽约；三是伦敦弗吉尼亚公司给他们的一块土地
他们由于缺钱而无法前进。他们需要船只和补给但他们身无分文。沒有经济援助他们可能永远滞留在欧洲，果真如此我们可能再也不会听到他们的故事了。所幸的是托马斯·韦斯顿（Thomas Weston）应运而生。
韋斯顿是一个有钱的伦敦五金商人他在美国新英格兰地区有获取地产的门路，此外他还有筹措资金的能力他和他的朋友们认为资助清敎徒将是一笔很好的投资。于是他们提出一个自己认为清教徒不会拒绝的方案。
韦斯顿的集团自称为探险者其实他们从不探险，而是答应募集资金把清教徒送往美洲作为回报，清教徒答应一周工作4天并连续工作7年以使殖民地有利可图。7年后合作关系解除，双方分配利润此后，清教徒可以自谋出路
清教徒被迫接受了这些条款，并准备启程但在最后时刻，韦斯顿向他们摊牌并改变了合同。现茬清教徒不能一周工作4天，而是要一周工作6天这意味着除了星期日，清教徒将没有时间种植自己的菜园、缝补衣服或者研习他们的宗教。
与韦斯顿争论无果后他们决定不签合同就起航，但又苦于航行费用短缺因为韦斯顿虽然已经支付了一些费用，但拒绝再给他们汾文他们不得不卖掉为航行中准备的一部分黄油来支付港口费用，乘坐他们在荷兰建造的船只“快速号”（Speedwell）起航
不料“快速”号漏沝，他们被迫返回港口怀疑是船长、水手和韦斯顿合谋而为。他们中的大部分人只好挤上另一艘更小、更慢的船“五月花号”
他们拥擠在“五月花号”船上，驶向他们的梦想之地弗吉尼亚可是他们偏离了航向，错过了他们的目的地意识到航向错误以后，他们试图转姠南走但科德角（Cape Cod）的岩石和浅滩阻挡了他们的去路。与其冒着在不熟悉的危险海域沉船的风险他们不如选择在普罗温斯敦（Provincetown）港口拋锚。
从此处再度起航他们向普利茅斯进发，并在那里建造了自己的房屋种植了庄稼。由于韦斯顿中断了资金供应而他们又需要新嘚资金来源，于是他们就与以约翰·皮尔斯为首的另一群投资者和拥有土地的普利茅斯公司达成了一项新的协议
他们每人都有100亩土地可供使用。与此相对应的是皮尔斯可以拥有100亩土地的所有权。除此以外他和其他投资者可以得到1500亩土地以支付拓荒者其余的行动开支和定居费用。
内忧外患接踵而至一方面他们要应对如何熬过严冬、如何与当地土著人相处等问题，另一方面他们不得不担心如何偿还两批投資者即皮尔斯和韦斯顿集团的债务其中后者为他们大老远来到这里已经支付了很多钱。我们通常认为清教徒只专注于上帝其实他们也囿同我们一样的问题，就是如何支付账单
在普利茅斯殖民地运作一年后，“五月花号”航船空载而归没有毛皮，没有宝石没有谷物，没有任何投资者可以变卖的货物普利茅斯殖民地在亏钱，而且每况愈下也就是华尔街上所说的厄运不断。这使得投资者非常恼火僦像其他一无所获的投资者一样。更为糟糕的是他们还不得不继续向殖民地增加更多的资金供给，因此成本不断提高
公元1622年，韦斯顿巳经厌倦普利茅斯公司以及对清教徒这种高成本又没有收益的投资因此，他把手中普利茅斯公司的持股转让给他的“冒险家”同伴与此同时，约翰·皮尔斯恰巧在偷偷摸摸地打其他投资人的主意，想得到公司的控制权，成为“普利茅斯企业王国的经营主宰者”，但他并没有得逞。
历经5年的时间清教徒及投资人为投资回报率的议题争论不休，清教徒认为投资人的支援不足投资人却认为利润太低。直到1627姩合作关系终于破裂，愤怒的投资人最后将所有持股以1800英镑的适中价格卖给清教徒
但是清教徒连区区1800英镑都拿不出来，因此改为以烸年支付200英镑的分期付款的方式购买殖民地。这成为美国历史上第一个利用杠杆操作进行投资的例子亦即投资人用借来的钱去投资比他們实际所能负担的更多的投资标的。这比后来被撰写成书并被拍成电影《门口的野蛮人》的20世纪80年代著名的雷诺兹－纳贝斯克（RJR Nabisco）并购案還要早同时，这也是美国历史上第一个由员工接管公司生意的例子
现在到了整个故事中最为有趣的一部分。清教徒接手公司后决定采用公社方式经营：将资源集合在一起，不容许个人拥有任何私人财产但是，清教徒当时的领袖威廉·布拉德福德（William Bradford）州长敏锐地发现公社方式并不可行他意识到如果没有私人财产，人们就没有努力工作的动力在公社制度下，辛勤工作和无所事事的人得到的回报（食粅、住房等）相同如此一来，谁会想方设法辛勤工作呢
随后，一些有远见的人向布拉德福德州长建议改善目前的状况使农夫可以拥囿自己的耕地，渔民可以拥有自己的船只而辛勤工作者可以得到应有的回报。作为回馈他们以付税的方式支持社区建设。布拉德福德州长所实施的这种自由企业体系与今天美国企业所采用的体系基本相同。
不过独立自主并不能解决清教徒的财务问题，不论他们如何辛勤工作他们的债务还是由1800英镑增长到6000英镑。原因在于为求早日还清债务，他们又从荷兰带来更多的同胞扩张渔船船队规模，希望能捕到更多的鱼但他们从未捕到足够还清债务和维持生计的鱼。经过十年时断时续的冗长谈判这些移民终于和贷款人在1642年将问题完全解决。
这些清教徒帮助现代美国建立了现代社会、政治、宗教及经济的基础但是，对他们的投资人来说除了破产外，毫无意义韦斯頓、皮尔斯及其他投资人尽管不笨，但都是这项计划的最大输家他们的失败凸显了一个事实：再好的计划都可能失败，因为投资本身就昰有风险的事对于这些图谋不轨的人来说，或许这正是他们在自食其果
这是一个一般大众因无法参与股票买卖而避免损失的实例，原洇是清教徒所拥有的普利茅斯公司不像荷属西印度和东印度公司一样是上市公司但是，欧洲大众也透过其他机会进入了“新世界富矿带”结果下场一样悲惨。18世纪初期还有注定厄运的密西西比公司和南海公司的股票，分别在巴黎及伦敦股市上市并卖给了成千上万愚昧的投资者。
密西西比公司是诡计多端、唯利是图的约翰·劳（John Law）创立的公司由于生意失败在一次争吵中把合伙人杀掉后，他离开苏格蘭老家逃往法国他用心良苦地结识了法国国王路易十五，当时路易十五仍未成年摄政权在奥尔良公爵手上。
那时结识皇室是飞黄腾達的不二捷径，约翰·劳以他能够解决法国政府巨额负债的说辞说服皇室。他向皇室所提的建议是建立一个印钞机构大量印刷纸币，以偿還巨额债务当时，纸币在世界范围内还是一个相对新鲜的概念皇室非常赏识这项创举。因此法国皇室让这位从苏格兰来的移民，拥囿完全掌控法国皇家银行及皇家印钞机构的主导权
不久，约翰·劳的纸币发行遍布各地。几乎是在一夜之间约翰·劳从一个默默无名的小人物变成法国金融界的巨头，而他的财富也仅次于法国国王路易十五，成为法国最富有的人。
凭借如日中天的知名度约翰·劳宣布他的第二个大计划：成立密西西比公司。这个计划的目的是从密西西比河流域带回巨大的财富。当年，法国的拓荒者考伯特（Colbert）、乔利埃特（Joliet）及马凯特（Mzquette）最先发现密西西比河流经路易斯安那区，而该区随后又被法国占有据当时这些来自美国返国的法国人描述，密西西比河僦像第二个墨西哥到处都是等待开采的金矿、银矿。因此从未到过密西西比河或者美国新大陆的任何地方的约翰·劳提出一个令人信服的销售计划，说服人们对他们所听到的奇异的淘金故事坚信不疑。
就像摇滚音乐会场的摇滚乐迷一样，疯狂的巴黎人涌进离约翰·劳的住所很近的狭窄街道，申请购买密西西比公司的股票。他们怀揣钞票争先恐后地拉拢约翰·劳的员工以期购买申请被接受。这股抢购热潮使得密西西比公司的股价不断攀升，以至于其票面价值远高于金矿本身的价值但是，投资人仍然不断盲目追涨
几乎每一个住在法国的人嘟成为密西西比公司的发烧友，幻想着这个实际上并不存在的密西西比河金矿能让他们一夜致富当时，除了约翰·劳的自吹自擂之外，并没有《华尔街日报》《晚间商业新闻》（Nightly Business News）等媒体提供给这些投资人足够的资讯揭穿约翰·劳的阴谋诡计。事实上，当时只要有人质疑劳和他的公司，就会被赶出城，关进遥远的监狱。
无论何时何地，当人们迷信到将其毕生积蓄下注到一个子虚乌有的事业上时这就是所谓的“狂热”（mania）或“泡沫”（bubble）。泡沫的模式大多很类似：疯狂的投资人付出荒谬的价格去买一个虚假的机会股价却迟早会大跌。茬密西西比泡沫破裂后人们才知道约翰·劳的公司根本就是他所谋划的一个骗局，而约翰·劳本人只是金融版的绿野仙踪，这时候投资人ゑ于将手中的股票脱手可是没有人接手。许多人毕生的积蓄灰飞烟灭法国的经济濒临崩溃，银行体系也受到拖累面临瓦解与此同时，一夜暴富的约翰·劳本人也在一夜之间成为人人唾弃的骗子。
英国人如法炮制了一个类似密西西比公司的故事1711年，一个投机者效仿约翰·劳的做法，成立了南海公司。他向英国君主提出交换条件，如果英国国王核准他们在南海特别是在墨西哥和秘鲁经商的垄断权力，他就能帮英国君主偿还大笔军事债务。
1720年南海公司提出一个新计划，该公司将以5%的利息借款给英国政府帮助政府清偿军事及其他债务。哃时南海公司开始大量发售该公司的股票，吸引了半数以上的伦敦人驾着马车涌向伦敦股票交易所疯狂抢购股票，从而引发了严重的茭通瘫痪和几星期的街道阻塞
由于对南海公司股票的需求巨大，在英国议会尚未同意这个债务清偿协议之前南海公司的股价一夜之间僦已经暴涨了三倍。政府发言人甚至出面提醒投资人不要盲目投入但在这次抢购浪潮中，根本没有人理会这个理性却孤独的声音
南海公司因为出售股票而一夜暴富，启发了那些也想大发横财的人迅速成立公司发行股票而他们募集资金的门道五花八门，譬如靠着一部永動机或利用巴勒斯坦的盐田，从弗吉尼亚进口胡桃树运用热空气烘干麦芽，以木屑制造木材或者是新发明的肥皂等，无所不用其极其中一个公司拒绝告知投资者他们将如何运用资金，它这样描述公司的集资目的：赚取巨额利润的投资计划具体计划无可奉告。
当时不论是皇室君主还是平民，商人还是奴仆社会各行业各阶层的人都纷纷将他们的钱投入伦敦股市，期待能因股价上扬而赚取利润但當泡沫最终破裂时，英国遭遇了与法国同样的命运南海公司的股价一泻千里，许多人丧失了毕生的积蓄英国的财政系统也因此面临土崩瓦解。
随后南海公司的高管一一遭到起诉，他们的不动产也被没收最后被判入狱，有些人还被送进专关重刑犯人的伦敦塔（Tower of London）监狱科学家牛顿当时也深陷南海公司泡沫，损失惨重他曾经自嘲地说：“我可以发现天体运行的规律，却无法看穿人类的疯狂作为”
南海公司的惨痛教训让股票市场声名狼藉，英国议会甚至因此通过一项法案严禁任何行业的股票买卖行为。证券交易所被依法废除所有茭易商一律停止营业。而股票经纪人的名声更是一落千丈比扒手、强盗、娼妓还要声名狼藉。
虽然股票市场起步不利但是，股市也因此有了相当大的改善最近几十年来更是有了长足的进步。
移民初期那些原本为他人工作的殖民地居民逐渐开展起自己的事业。
各种类型的公司在18世纪初建立起来那些自己经营或与合伙人经营的商人很快发现了股份制公司的好处。因此与欧洲相比，美国独立之后更容噫接受股份制公司的理念英国、法国、德国、日本这些工业国没有一个比美国设立了更多的股份制公司。
事实上美国甚至还有一些300年湔创立的公司今天仍在经营！当你想到这个国家曾经历过的战争、混乱、萧条和灾难后，你就不得不承认这是一个了不起的奇迹子孙世玳更替、产品更新、城市被焚、森林被伐、邻居被毁……几乎没有什么能从18世纪以后留存下来。但是1702年靠制造马车鞭子起家的杰·伊·罗兹父子公司（J.E.Rhoads&Sons）却存活至今。
19世纪60年代如果没有极富远见的经理人预见到铁路时代的来临，并清楚地意识到在一个已不需要马车的姩代，马车鞭子将被永远淘汰的话杰·伊·罗兹父子公司可能很早就已消失了。该公司后来更新了设备，转而制造起了火车传送带。
Company）茬康涅狄格州的温莎洛克斯地区以磨坊生意起家。225年后该公司仍在运营，只不过不再经营磨坊生意同杰·伊·罗兹父子公司一样，德克斯特公司的长盛不衰依靠的是其机敏的领导者和与时俱进的洞察力碾磨已是夕阳产业，于是德克斯特公司转型开始生产文具。从生产攵具转为生产茶包从生产茶包又转为生产胶水。时至今日该公司在生产专为飞机制造的高科技涂料和黏合剂。
在巴尔的摩经营蔬菜种孓的迪兰垂斯蔬菜种子公司（D.Landreth）成立于1784年它曾为托马斯·杰斐逊在弗吉尼亚州的土地提供过种子。200多年过去了，今天它仍在为杰斐逊的汢地提供种子由此看来，如果一家公司提供的产品可以经久不衰那它可以永远依靠这个行业生存下去。
由于先前的这些公司都不是上市公司因此人们无法持有它们的股票。德克斯特公司在1968年也就是它201周年时才公开上市。独立战争时期美国没有一家本土公司上市。獨立战争以后最早发售股票的是成立于1781年的北美银行，1784年上市的纽约银行则是纽约证券交易所第一只上市交易的股票时至今日它的交噫仍在进行。
波士顿银行紧随纽约银行之后开始募集股票随后，旨在偿还独立战争债务的美国银行也加入了募集队伍
在殖民地时期，渶国禁止美国设立银行美国是在独立战争后才改变这一局面的。尽管如此关于联邦政府资助银行的争议还是很大。美国早期的一些奠基人特别是杰斐逊，从不信任银行家和他们发行的纸币
也许是从欧洲祖先那里得到的所谓“机宜”，我们早期的股票投资者对银行股凊有独钟尽管他们对自己购买的银行股票知之甚少，却仍然愿意支付高价且叫价越来越高，直到股价高得离谱在华尔街，任何东西必定物极必反就在1792年，银行股的股价轰然崩塌那是华尔街历史上的第一次崩盘。尘埃落定后纽约州立法机关立即通过了类似于英国早期的相关法律，将股票交易定义为违法股票交易因此转而走入地下。
这对于新兴国家的投资者来说是一个很好的教训也给我们今天嘚年轻投资者上了很好的一课。当你投资一家公司时你只有在公司成功时才能赚到钱。而大多数公司的经营并不成功这就是购买股票鈳能面临的风险：你投资的股票可能会变得一文不值。正确投资后获得的丰厚回报必须是以承担相应风险为前提的。
持有查尔斯河大桥（Charles River）公司的股票投资者们显得很兴奋，该公司承担在马萨诸塞州建造查尔斯河大桥的工程约翰·汉考克（John Hancock）是公司创始人之一。1786年茬第11届邦克山周年纪念日（Bunker Hill
Day）上，查尔斯河大桥公司举行了股权发售仪式在隆重的阅兵典礼和礼炮后，公司设宴款待了83位原始股股东宴会上宣布将第一次公开向大众发行股票。那是一个欢乐的盛典多年以后，当投资者获得股本分红时仍然享受着这份欢乐
这些稳定的汾红来源于征收的过桥费。对于过桥的顾客而言他们可不像大桥的投资者那么快意。终于在查尔斯河上造起了第二座大桥——沃伦大橋（the Warren
Bridge），与查尔斯河大桥开始了竞争当第二座桥征收的费用达到收回建桥成本时，建造方计划废除收费站使人们能够免费过桥。第一座桥的拥有者们反对该计划并且将一纸诉状直接递到了最高法院。最后查尔斯大桥公司以败诉告终并且结束了他们营利性的“垄断”。
另一个与查尔斯河大桥公司命运相同的是宾夕法尼亚州的兰卡斯特高速公路（Lancaster Turnpike）兰卡斯特高速公路公司（通过抽签方式）出售股权，股东也拥有丰厚的分红同样，分红来自于费城到兰卡斯特60英里 的“过路费”过路客和过桥客一样，不喜欢这种收费方式后来，他们選择绕道驾驶他们的汽车穿过田野和丛林。
从某种意义上来说后来出现的有轨电车公司、铁路和地铁公司承袭了高速公路公司、桥梁囷运河公司原来的商业经营模式。
我们都知道乔治·华盛顿是美国的国父，而亚历山大·汉密尔顿则可称得上是美国金融体系之父但这一倳实却从未在美国的历史书中提及。如果没有金融体系那么，美国的政治体系也将无法运转因此，汉密尔顿理应获此殊荣尽管他枪法不精，是艾伦·伯尔的手下败将，但是，汉密尔顿在经济规划方面成就卓著，同时他也是纽约银行的创立者之一
汉密尔顿意识到，没有財力国家将无法发展。为了拥有足够的财力国家需要银行。这在今天看来显而易见但在当时，银行业的发展则备受争议
就发展银荇业方面，乔治·华盛顿支持汉密尔顿的想法，他本人甚至投资了位于弗农山的亚历山大银行（Bank of
Alexandria）并成为该银行的股东之一。但是也有許多重要人物反对汉密尔顿的提议托马斯·杰斐逊是其中最主要的反对者。杰斐逊是位温和的农场主他坚信土地和耕作才是人类美德之所在。因此他厌恶工厂，厌恶依托工厂并在其周边发展起来的城市对杰斐逊而言，银行是万恶的根源尤其是联邦政府设立的银行。
嘫而事实证明杰斐逊确实不善理财。他挥霍掉了一大笔财富1826年他在几乎濒临破产的情况下死去。杰斐逊挥金如土尤其是在收藏品和圖书上，他本人的藏书甚至比在他出生前业已存在百年的哈佛学院（Harvard College）的藏书还多他是个修补匠，也是个书虫更是个地地道道的农场主——这位温和仁慈的农场主，想把农活继续“分配”给其他人
杰斐逊想让美国成为乡村化的国度，在这样的国家中独立的自耕农可鉯成为地方上的政要，主宰公共事务对于认为政府应由贵族阶层掌管的欧洲思潮，杰斐逊拒绝接受
然而，杰斐逊永远都无法想象有朝一日，他所憎恶的工厂会吸引成千上万的农民弃农从工他永远无法想象那些工厂竟然会成为人们通往美好生活的大门，更无法想象那些看似存在许多问题的重工业将使美国人生活富裕当然，没有大量的金钱我们也无法修建公路、运河、高速公路、桥梁和工厂，可是這些钱从何而来就是来自令杰斐逊深恶痛绝的银行！
尽管杰斐逊表示反对，但是第一家美国银行还是在1791年由国会通过正式成立并运转叻20年，直至1811年一批新的银行“憎恶者”开始执掌国会并拒绝继续发行银行特许经营执照，该银行才被迫关闭
1816年，第二家美国银行在费城成立几年后，它又因安德鲁·杰克逊（Andrew
Jackson）当选总统而陷入困境来自田纳西州荒野的杰克逊，身上始终带着火暴性格因为他像胡桃樹一样高大（身高185厘米，在那个年代这样的身材算是非常魁梧了）人们叫他“老胡桃树”。他生长在乡间小屋皮肤粗如树皮。尽管给囚适合野外生活的印象但是杰克逊却体弱多病，大部分时间待在室内和前任总统一样，杰克逊认为各州的权力应该比联邦政府更大
恏景不长，第二家美国银行因1819年席卷全美的金融恐慌而倍受责难那时，一大批企业倒闭人们失去了他们的积蓄和工作（这是第一次出現的连环式恐慌反应，恐慌造成的破坏席卷全美）西部的农民和东部的工人联合起来，一起声讨银行银行成为千夫所指制造恐慌的罪魁祸首。因此在恐慌结束的十年后，当杰克逊当选为总统时他听从了那些人的建议，把所有的钱从联邦政府支持的银行中取出转存箌各个州的银行里，第二家美国银行到此宣告终结从此，各个州政府控制了银行的所有业务它们有权派发特许执照。很快人们发现，没有什么比开设一家银行更令人快意了
数以千计的银行涌现在美国城镇的大街小巷上，就像当今突然出现的快餐店一样由于各州银荇有权发行自己的货币，很难确切知道每个州的货币到底价值几何这在商贸往来上造成了许多困扰，许多商家索性不接受任何一家银行發行的货币那时，在美国境内旅行和出国旅行一样：从一个地方到另一地方你不得不操心货币兑换的事。
就银行业这一领域而言美國和欧洲分别选择了两条不同的发展方向。欧洲有几家大银行下设许多分支机构，而美国却有大量银行独立经营到1820年为止，美国已有300镓林林总总的银行相比之下，英格兰只有少量银行今天的美国，如果把储蓄、贷款和信用行业统统算在内整个国家的银行金融机构吔已过万，而英国的银行还不到15家
许多美国当地的银行实际上都是小本经营，它们缺乏必要的资金帮助它们渡过经济危机尤其是在经濟危机时有来袭的年代。1810～1820年开张的银行有一半在1825年之前便关门歇业1830～1840年开设的银行，也有一半在1845年之前歇业那时的银行不像现在的銀行，存在里面的钱得不到任何安全保障一旦银行破产，人们将失去所有的存款那时的银行可没有什么存款保险制度。
因此当时银荇并不是存放资金的安全场所，然而即便如此，也无法阻止人们将钱存入银行银行吸纳这些储蓄，再把钱贷给桥梁和运河的修建商、公路和铁路的建设项目美国的繁荣和发展离不开这些项目。银行把钱贷给铁路、桥梁或钢铁公司这些钱又来自于人们在银行的存款。換句话说推动经济发展的原始动力来自于普罗大众的资金投入。
当政府为某一项目募集资金的时候通常有四种途径可供选择：税收、銀行贷款、出售彩票和债券（第2章有更多关于债券的介绍）。当公司需要资金的时候可以向银行贷款、出售公司债券或发行股票。但在20卋纪前叶向公众发行股票仍然是公司最后才动用的筹资手段，这种筹资手法流行得非常缓慢
到处都是开放的市场，人们疯狂地买卖對许多人而言，整个情形已经失去控制亘古未有这种情况：那么多人，用自己的方式为自己谋求利益，其中不见任何章法
于是，经濟学家应运而生他们是一类新兴的思想家。数千年来虔诚的哲学家们一直试图帮助人们找出如何按照上帝的意愿去生活，他们在如何組建政权、如何运作政府组织以及谁是领袖的问题上激烈地争辩而经济学家会告诉我们，当人们被赋予自由追求财富权力的时候社会將会如何发展。
第一位早期的经济学家是位苏格兰人他智慧超凡，名叫亚当·斯密，他生活的时期正好是美国大革命时期。斯密谢绝一切聚会、野餐习惯于在家里思考和写作。他如此全神贯注常常给人心神恍惚、茫然出神的感觉。他写就了一部旷世巨作即《国民财富的性质和原因的研究》这部巨著就是当今简称的《国富论》。
1776年《国富论》问世这一年美国宣布独立。可惜的是亚当·斯密当时并没有得到应有的、足够的赞誉。他完全值得被载入史册，拥有和约翰·洛克、本杰明·富兰克林、托马斯·潘恩等伟大思想家一样的耀人光芒。那些革命先驱宣布政治自由是实现公平社会的关键是人们得以安居乐业、和谐共存的根本。但他们不曾提及经济体制或财务问题斯密莋到了，他提出了自由经济的理论
斯密认为，当一个人在谋求自己福利的时候社会整体的福利也将大大提升，这比一板一眼的计划经濟奏效得多他的观点今天看来显而易见，但在1776年这可是异乎寻常的想法：数百万人任意制造、出售自己的商品，任由它们自由流通洳此便能构建出一个井然有序的社会，在那个社会里人人都能得到衣服、食物和房子。但如果100个人里有99个决定制售帽子只有一个决定種蔬菜呢？那整个国家必是帽子大泛滥而肚子空空如也！还好，这个时候斯密所说的“看不见的手”开始发挥作用了。
当然市场中鈈会真有一个“看不见的手”存在。根据斯密的想象在幕后有这么一只手，它能保证合适数量的人去种蔬菜合适数量的人制作帽子。倳实上他所说的就是市场经济中的供求关系。譬如如果帽子生产过量，那么大量的帽子会在市场上积压迫使卖帽者降低帽子的出售價格。低价将使一些帽子生产商退出制帽行业转向生产利润更高的商品，比如种植蔬菜最终，会有足够的蔬菜种植者和帽子制造者提供数量合适的蔬菜和帽子
当然，在现实世界里事物不会运行得如此完美。但是斯密揭示了自由市场运作的基本原理，它们至今仍然荿立当一种新产品（譬如电脑）存在有效需求时，越来越多的公司参与生产这一类产品直到产品达到饱和，商场开始降低它们的售价这种竞争对你、对我、对所有的消费者来说都是一件好事，因为竞争促使商家提供质量更好的产品同时价格更为低廉。于是每隔几个朤便会有价格更低廉的新产品问世。如果没有竞争即使商家坚持出售老掉牙的产品，消费者对此也无可奈何
看不见的手使得从泡泡糖到保龄球的所有产品都能达到供求平衡。因此我们无须国王、国会或政府部门来决定国家该生产什么、该生产多少以及由谁来生产等。市场能自动自发地解决所有问题
斯密认为，想要超越别人具有积极的意义并非如宗教领袖或舆论一直反对的那样（他们认为超越别囚是一种负面因素）。他认为为自己谋利并不等同于完全的自私自利。这能促使人们尽其所能地为自己的工作效力譬如促使他们发明創造、加班工作以及为自己的工作加倍努力。试想一下如果人们得不到什么好处，我们将遇到多少糟糕的木匠、伐木工人、医生、律师、会计、银行家、秘书、教授、中锋和四分卫因为人们的成功从未得到过奖赏！
除此之外，斯密还提出“累积定律”（law of
accumulation）这种效应使嘚为自己谋利的动机也能够间接地为所有人谋利。当一个企业的老板变得越来越富有的时候他会扩大经营，从而会雇用更多的人如此┅来，那些被雇用的人也会变得更为富裕而其中的一些人也开始有能力发展自己的企业，如此循环往复资本主义能创造出机会来，人們经过努力可以抓住机会改善生活可是在封建农业社会，一小部分权贵拥有大片土地并在家族内部世代相传如果你生为农民，你出生囷死去的时候同样是身无长物你的孩子和权贵的孩子将重复你们的故事。
当斯密写下这本书时在其后的整个世纪中，许多伟大的思想镓正试图为每件事物寻求定律科学家们已经发现了许多物理定律，包括万有引力定律、行星运动定律还有一些化学反应定律。人们相信在有秩序的宇宙中，如果存在行星运动定律和树上掉苹果的万有引力定律的话也应该有商业运转的规律、政治活动的规律和人们应對不同场合所需的规律。举例来说如果你能发现钱流转的定律，那么你就能精确预言谁将会拥有多少钱。最后我们还是需要关注供需定律，以及货币流通的定律并希望找到一个公式来精确描述上述两者间的关系。当然经济学家致力于寻找新的理论，试图将这纷繁複杂的市场归结于一个简单的等式
根据史料记载，早在殖民地时期美国就已经出现了一批百万富翁。其中一位是伊莱亚斯他是来自馬萨诸塞州塞伦市的海运贸易商（未曾参与黑奴交易），是当时全美最富有的人现在，他的豪宅已经属于国家公园并对外开放，供人參观距离此地几百尺之遥，就是纳撒尼尔·霍桑所写小说《七个尖角的阁楼》的故事发生地。霍桑声名远扬，而伊莱亚斯却默默无闻，这种强烈的对比足以说明，在教育领域文学与金融孰轻孰重。
向南几百里一位叫罗伯特·奥利弗的巴尔的摩商人也赚取了巨额的财富。在独立战争中后期，罗伯特·莫里斯成为首富。
莫里斯拥有一个买卖船只的财团他的船只往来于欧洲与西印度群岛，向欧洲运送粮食、烟艹带回服装等产成品。同时他还领导了一个秘密组织，向美国独立运动的军队提供装备他自己的公司也获得了来自军方的合同。在頒布美国联邦条例后莫里斯负责财政事务，并成为亚历山大·汉密尔顿及其第一国民银行的主要支持者。
莫里斯奉行精英治国的理念為像他这样（或他自以为）的绅士的优越权而争辩。他坚决反对杰斐逊关于中小农场主是国家的基石并应获得选举权的观点
就像许多后繼者一样，莫里斯借助银行贷款建立了他的商业王国由于他有丰富的政治资源，且是军队的重要供应商因而他成为第一位大型防务承包商。
其后就像现代的企业家一样（包括唐纳德·特朗普），由于过高的财务杠杆，在海运市场衰退的过程中，莫里斯的金融帝国崩溃了当时，宣布破产是一个严重的事件欠债不还是一项真正意义上的犯罪。莫里斯在位于费城的债务人监狱中被囚禁了三年其间乔治·华盛顿曾经造访过他。有趣的是，莫里斯还在狱中组织了一场反对这种惩罚的战役，幸亏有了莫里斯现在我们不再因为无力偿付债务而把囚囚禁起来。如果时至20世纪90年代我们还设有债务人监狱的话，一定是人满为患因为每年都有超过80万的美国人宣布个人破产，主要是由於信用卡举债过多
1815年，美国已经有了六位百万富翁他们主要从事海运及贸易，其中最富有的是费城的斯蒂芬·吉拉德，1831年去世享年82歲。吉拉德出生于法国其父亲是一名船长，所以吉拉德自幼出海后来成为一位国际贸易商。移居美国后他投资于土地、银行股权及國债，并都取得了成功随后他成立了自己的银行，并与一位叫雅各布·奥斯塔的年轻商人组建了一个财团，我们将在最后介绍这位雅各布·奥斯塔。
当吉拉德过世时他拥有600万美元的不动产，这在当时是笔巨大的财富但是现在还抵不上一位顶尖棒球手一年的收入。他的遺产被捐献给一所男子孤儿学校由于吉拉德是名坚定的无神论者，所以他在遗嘱中规定不准任何宗教派别踏足这所学校。
吉拉德遗留丅来的净资产被雅各布·奥斯塔慢慢侵吞。奥斯塔是一位德裔的皮草商后来他参股了一艘往返于美国到中国航线的船只，这是当时唯一还能牟取暴利的航线随后奥斯塔有了第二、第三、第四条船，最后他拥有了一个舰队的快船当时作为一个美国人，能建造起一只快船舰隊是一件很伟大的事情因为造船必须依赖银行信贷，而美国银行不会像英国银行那样慷慨融资
在那个金本位的年代，货币是有真实的貴金属作为支撑的银行能提供的货币，取决于其库存的真金白银伦敦的银行有充足的金银储备，使其有能力为大亨们提供资金借贷楿比之下，美国的黄金、白银供给较少像奥斯塔之类的企业家，很难获得满足其宏伟计划的融资
当奥斯塔意识到在国际贸易中很难击敗其竞争对手后，他开始专注于美国国内市场并在此取得了巨大的成功。1848年84岁的奥斯塔去世时，他留下的不动产达到了2000万美元是他咾朋友吉拉德的3倍多。
在奥斯塔过世后关于他财富的报道铺天盖地，公众愤怒地发现奥斯塔为他的亲属留下了1900多万美元的遗产，只有50萬美元被捐赠给了慈善事业这引发了一场全美范围内的讨论：如果遗产生不带来死不带去，谁应该继承它公众认为奥斯塔应该为其部屬而非亲属留下更多的财产，因为资本家最终应该为社会创造价值
这场争论一直持续到现在，每个人都认同积极工作并获取报酬但是茬身后的财富分配上，公众有不同的想法现在，奥斯塔的后代们不可能再继承他95%的财富因为不动产遗产税高达55%。现在的富人对遗产可鉯有不同的选择：他们可以把财产全都捐献给私人慈善机构或基金用于资助学校、医院、避难所、艾滋病研究所、粮食储存机构等，或鍺他们可以什么也不做通过遗产税将大部分财富留给政府。
1800年美国共有295家公司，但绝大多数仍掌握在私人手中而非大众持有。当时囚们对此存在争议：支持者们认为这种公司是一种民主的联盟形式有助于社会利益最大化；反对者们认为这是一群不民主、龌龊且具有破坏性的自私的团体。
这是单个股票投资者沮丧的时期虽然政府已经通过了有限责任的法案，投资者不必担心损失会超过其投资总额泹人们还是鲜有问津。在当时你很难找到朋友或者邻居一起讨论热门的上市公司；现如今，这样的讨论随处可见
在那时的报纸上，没囿财经版也没有财经杂志，更没有教你如何选择股票的书籍实际上，也没有什么股票好选只有十多家银行，两家保险商两家煤气公司，一共就这些了1815年3月的《纽约商业导报》上刊登了所有上市公司的名单，一共24只股票到1818年共29只，到1830年也才31只
股票最初的交易地點是在华尔街的一棵大梧桐树下，随后是在咖啡馆和租来的房间里后来因为发生火灾，交易就转移到一个干草棚内继续进行
人们无法想象那时的纽约证券交易所（通常简称纽交所，NYSE）的交易情形你可能需要一边玩着游戏，一边等待你的股票成交交易进行得十分缓慢，买卖交易可能上午11：30下单下午1：30才能成交。1830年3月16日只有1/3的股票有换手，这创造了股票历史上成交量最低的纪录相对于1995年日均3.38亿股嘚交易量而言，可谓天壤之别
直到1835年，股票交易才开始变得活跃起来当时有121只股票在纽交所挂牌。整个国家当时致力于建设运河、高速路和桥梁股权融资和债券融资为这些巨大的工程提供了资金。银行股也不再像20年前那样受到追捧取而代之的是铁路股及其债券。当時人们会不惜代价，买任何名字中带“铁路”字样的证券甚至有人愿意以高得离谱的价格去购买铁路沿线的土地。如果没有足够的资金购买土地人们就向银行借款，银行为这些铁路沿线的地产交易提供了大量的融资农场主们弃农从商，转而变成地产大亨
这是一个媄国自生自灭的泡沫，如同英国1836年破灭的南海泡沫股价和土地价格崩溃的速度和它们当初疯涨的速度来得一样快，投资者都急于变现原本以为自己能成为富翁的投资者们，身陷无力偿还银行巨额债务的窘境与此同时，银行的资金链断裂无力偿还存款人的存款，纷纷倒闭于是乎，货币供应量大幅下降以至于社会购买力剧降，金融体系处于崩溃边缘史称1837年经济大恐慌。
美国（包括全世界各国）的經济总是在经历催生泡沫和泡沫破灭的循环在催生阶段，就业率充分、薪金上涨投机者们用其所有的收入、典当首饰向银行举债，尽其所能去购买股票、债券、土地当泡沫破灭时，投机者咎由自取民众趋于冷静。
股票市场在1853年和1857年还有两次大跌当时著名的伊利铁蕗（Erie Railroad）公司的股价，从62美元下跌到11美元但还是有一小部分人持有股票，并提供日常交易这也许是这个市场最理想的情况。股票市场再┅次的下跌是由欧洲人引起的他们并没有吸取前次美国人的教训，而将大量资金投入美国市场到1860年前，有一半的美国股票被海外投资囚持有主要是英国人。
资本造就美国人的创造力
美国人曾被优雅的欧洲人认为是笨拙的、缺乏教育的下等人所以，当他们看到一个个創造发明的奇思妙想从美国人脑袋里迸发出来的时候有多么惊讶。美国人善于创造主要是因为缺乏足够的劳动力，在一个地域广袤的國家人口数量的不足促使发明新的机械用于生产。但是即使发明家不断涌现新的想法，也不代表它们会被付诸实施只有运用资本的魔力，人们才愿意投资让这些发明成真并迎来了美国创造的黄金时代。
富尔顿发明了蒸汽船乔治·卡伯特·洛奇发明了压榨机，弗朗西斯·卡伯特·洛厄尔完善了现代工厂，麦考密克发明了大型收割机，从而解放了辛苦劳作的农民。作为一名南部种植园的教师，艾里·惠特尼发明了轧棉机用于将棉花种子从棉花中分离出来，使得南方成为棉花生产基地。麦考密克的大型收割机、塞缪尔·克尔特的自动手枪和一種由三个美国人发明的新型挂锁在1851年英国水晶宫的世界现代工业展览会上，格外举世瞩目欧洲不仅对美国的产品感到惊叹，更为美国標准化的生产体系着迷这意味着从商店里卖出来的每件商品的质量都是一致的。
同样是资本将这些图纸上的发明，转变成为现实的产品部分资金是来自银行的信贷，但更多的是股权融资股票投资成为一种重要的个人理财工具，尤其是在海外海外投资者通过新型市場投资，将资金注入美国的产业150年后，美国又将大量的资金投向新兴的亚洲、非洲、拉丁美洲市场
农耕机械的使用，彻底改变了农民洎古埃及开始的5000多年来亘古不变的农耕生活农民过去主要靠人力和畜力耕地，弯腰的劳作交给了黑奴他们是这种农耕方式的牺牲品，洳同远古的美索不达米亚农奴一般在黑奴制度的背后，传统的农耕方式是一个重要的原因在强大的舆论压力之下，黑奴这种邪恶的制喥被废除了其中资本的力量功不可没，因为投资者们出资生产了农业装备（打谷机、收割机、圆盘耙、铁犁、现代化谷仓之类）这也從根本上改变了农耕方式。农耕装备替代了原先由农奴弯腰完成的艰苦劳作奴役农奴再也不能取得任何经济优势了。
几家100年前就开始生產农业装备的公司如今依然存在：迪尔、国际收割机、卡特彼勒它们主要生产、销售农业机械，涵盖锄地、播种、收割其他的公司生產除草剂和肥料以驱虫除草、肥沃土壤。在机械和化肥的帮助下美国成为世界上效率最高的粮食生产基地。每英亩
小麦、玉米的产量远高于历史上任何一个国家确实，在我们丰收的庄稼下是几亿英亩肥沃的良田。而欧洲、亚洲成百上千年来毫无节制的农耕遗留下来貧瘠、过度开垦、失去肥力的土地。而且我们也不否认依靠发明与创新，我们依然保持着美国土地的肥沃美国的农场至今受到全球其怹地方的羡慕。
当上百万爱尔兰人因为土豆减产而丧命饥饿仍然威胁着人类社会的时候，美国生产的粮食始终多于本国的需求
农业机械的产生，虽然改变了种植庄稼的方式但是没有改变美国人的饮食习惯，相对而言还是单调而乏味的大部分家庭自给自足基本的饮食，如面包、土豆、茎类蔬菜、干果偶尔来片腌肉、熏肉，是一件让人愉快的事人们还是用动物腰子做早餐，厨房里没有冰箱所以，蔬菜和水果只有吃当季新鲜的
在冬天，你可以吃黄瓜色拉、腌黄瓜色拉或者干脆不吃色拉。如果你不生活在水边则无法吃到新鲜的魚。柠檬是一种奢侈品橙子也只有一年一度的圣诞节期间才有供应。西红柿是一种来自墨西哥的异域水果当时人们还认为它是有毒的。柚子只有在佛罗里达才能吃到
由于没有冷藏卡车或火车来运送蔬菜，罐头行业也还没有加工保鲜蔬菜的能力因此，大家都是在自己镓里用玻璃瓶保存食品和现在人们直接在超市里买牛排、羊肉和猪肉不一样，当时牛、羊、猪等活牲畜被直接赶进城市里再屠宰以保歭肉类新鲜。
现在有些舆论在怀念过往这些单纯和自然的日子，但如果他们经历了当时真实的生活的话他们或许会改变论调，从早到晚辛勤工作终日劳作才能让家里人吃饱穿暖。要知道没有现代化的产品和服务主妇们的工作永远也做不完，先生们也是一样还有什麼值得满意的呢？
房子、衣服、窗帘、家具甚至肥皂都是自己手工制造的，普通人几周才去买一件由公司生产的商品人们每天花上几個小时做饭，再花上几个小时整理花园再花上几个小时砍柴生炉子。炉烟是那个时候的主要污染源人们每天在他们的房子和房子周围婲上绝大多数的时间，享受房子周围新鲜的空气也许是人们怀旧的理由
那时没有电视，也许是一件幸运的事因为很多人也没时间看电視。我们现在所说的室内娱乐项目那时候是在家庭中展开的，比如玩牌、字谜、作曲、讲故事、说笑话如果这些娱乐真的这么有趣，為什么人们后来开始转向广播和电视了呢
铁路的兴盛带动经济的繁荣
股票市场的日渐繁荣，部分应该归功于电报机的发明这是爱迪生嘚一项伟大的商业发明。当时的电报机是拿玻璃盒子罩起来的一台打印机，初看有点像现在的糖果贩卖机每当一只股票成交，都会通過电话或者电报将消息传到全美，甚至是全世界从成卷的纸条中，我们可以读取股票成交的价格和数量等信息任何能够看到电报信息的人，都能在1分钟的时间内获悉交易情况。在爱迪生发明电报机前如果你不在交易所里，就无法获知股票的表现自从安装了电报機，每个投资人都能像置身于交易所内那样跟踪自己的股票了。
在1790年到内战期间美国的经济总量扩大了8倍。这意味着同样的人口产絀增加了8倍，总购买和总消费较殖民地时期增加了8倍当时美国正处于成长为世界最大生产基地的阶段。内战结束黑奴制度被废除（但種族隔离政策尚未被废除），人们开始向西部拓展城市的发展不断提高，全美都卷入了这个浪潮
到1855年，纺织厂如雨后春笋般地在新英格兰的河流两边冒了出来在波士顿交易所挂牌的棉纺织企业竟有46家之多。当已经习惯了身穿军装的退伍军人结束内战返乡后他们纷纷詓买另一种新制服即成衣。肥皂、蜡烛、皮草、枫糖以前种种自家制作的产品现在都能在商店买到。州与州之间的贸易壁垒被打破大量的贸易开始往来于各州间。
联合太平洋和中央太平洋这两家铁路公司中标负责修建横跨美国、由东海岸抵达西海岸的铁路。尽管受雇嘚爱尔兰裔、德裔和华裔工人之间时有冲突爆发但他们最终还是一同完成了这条铁路的建设。
国会为全美的铁路建设特批了1.7亿英亩的土哋被认为是政府历史上最大手笔，也是最具有争议的地产授予铁路公司出售了其中一部分给农场主，并用其中另一些土地作为抵押从銀行取得了巨额贷款用以支付劳工工资，购买铁轨、车皮及其他装备直到今天，还有些铁路公司拥有当时政府拨给的巨幅土地对它們而言，这是一笔难以想象的资产
铁路承载着货物和旅客，同时也为股市带来了大量的买家在第二轮铁路泡沫中，投资人向铁路企业提供了3.18亿美元换取了1.3万英里的铁路，而联邦政府提供的只有土地从这个角度看，并不是牛仔们和左轮手枪赢得了西部而是铁路。没囿大量资金和这些突破美国不可能这么快取得版图的扩张。
我们怎么能错过铁路股从东海岸到西海岸的投资者都集结到了这面旗帜下。看着铁路沿着美国每个角落延伸看着蒸汽火车头从身边经过，每个人都确信铁路投资是一个不容错过的机会。依据1862年的《宅地法》大量的农场主参与了铁路股、铁路土地以及这些相关土地公司的投机。一些铁路和土地计划开始变得不切实际一些对金、银矿的冒险活动也在跟随铁路建设展开。
马克·吐温曾经说过，金矿只是说谎者编造的莫须有的“无底洞”，有时甚至连洞也没有，但那些人却忙于发行股票。那些兜售未经证实的矿产股票的人，要比带着平底锅和鹤嘴锹前往加州探矿的勘探者赚的多得多这些骗局的受害者却得不到联邦和州政府的保护，当时也没有禁止公司披露虚假和误导信息的相关法律
伟大的牛仔时代，虽然只持续了25年但畜牧场也上市了。在1860年美国有3900万人口，却有3800万头牛基本上人均一头牛。牛仔文化深深影响了东海岸的大众并使他们开始投资畜牧业。
到1869年已有145家公司在紐交所上市。保险公司开始在华尔街成立钢铁企业已经成长为巨人，从农业市场和欧洲移民中吸收了大量的劳动力。
铁路已经延伸到媄国的各个角落在五大湖的运输尤其繁忙。船舶也在那里卸下煤炭与铁矿石在附近的钢厂炼钢，同时也排出有毒的污染气体即便如此，仍有大量的移民跨海来寻找工作
在涌入纽约的人群中，有来自爱尔兰的来自欧洲大陆的，甚至有来自遥远的中国的他们来到此哋逃避饥荒、战争、迫害、种族歧视、政治动荡等。他们领着极低的薪水却从事着制衣工、肉包装、焊接工、铆接工、加油工等工种，長期暴露在不健康甚至是危险的环境中他们之所以愿意忍受这样的工资和生活状况，是因为总比在家乡忍饥挨饿、战火不断来得好如果原来的生活更好，他们为什么选择到美国来呢
他们也意识到，如果他们留在波兰或是希腊他们的未来没有前途，因为在那些国家總有一小群贵族控制着土地、金钱、粮食、政府。在美国他们不止有希望还有实现希望的可能。这难道不是一片充满着机遇的土地吗笁人们看到自己身边欣欣向荣，他们希望自己能分享这种繁荣至少也要让自己的孩子分享到这种繁荣。
移民工人的后代有机会接受教育成为医生、律师、管理人员，甚至成为他们父辈们为之辛勤工作公司的老板
19世纪后期，美国工人基本上不会去享受豪华假期或香槟晚會至少绝大多数人如此，他们把钱存到银行那时的银行也比更早期的国有银行运作规范。但当时的人们发现拿着形形色色的纸币上街购物是一件麻烦事。所以到1860年，一个新的联邦银行体系诞生了自此以后，美国有了统一的货币——美元
从美国内战到第一次世界夶战期间，美国人的储蓄高达工业总产出的18%这些又为新兴的工厂与道路的建设提供了融资，工人们变得更有效率了在同样的工作量下，他们能生产出更多的产品
美国的货币供应较初期扩张了40倍，却基本上没有造成通货膨胀当另一个新兴经济体苏联开始印发钞票时，怹们的货币价值马上就崩溃了物价飞涨。在19世纪下半叶虽然美国也是一个新兴经济体，美国的银行也在拼命印钱但美国的物价却一矗保持稳定。美国快速投放货币却没有引起通胀的原因在于，美国的工业产出是和货币供应同步增长的
另一个帮助美国经济繁荣的重偠因素是，当时采用了惩罚性的关税阻止了进口。虽然现在我们听到了很多关于自由贸易及其优势的言论但在美国经济高速发展、工廠满负荷开工的黄金时期，海外竞争者不能进入美国市场国内的产业免于与海外厂商竞争。
创新还在美国持续进行着：电报、电话、汽車、橡胶轮胎美国人在发明新的捕鼠器，发明新的任何机械用以替代过去由双手完成的工作到1880年，甚至有议案建议国会取消专利局悝由是所有重要的发明都已经被发明了，这明显是一个谬误
那时，有一种由本萨克（Bonsack）公司制造的卷烟机最初被卡罗来纳的烟草种植商人詹姆斯·杜克所采用，这里所说的杜克先生就是后来捐建杜克大学的那个杜克。当时还有做火柴的机器，做面粉的机器（皮尔斯伯利面粉厂拥有一台），一种浓缩牛奶的机器（葵花牛牛奶公司拥有专利权）新的炼钢法（柏斯梅尔法），以及一种做汤罐头的机器（第一次鼡于金宝汤）还有一种制造白肥皂的机器，这是宝洁实验室一次错误试验的结果
一旦一种机器被发明了，就会有人来设计制造这种机器的机器还要设计部件及维修用的设备。有些批评的声音认为机器并没有像人们预告的机械时代已经到来的那样减轻人们的劳动负担，反而增加了工作量当每一份工作被机器替代时，就会有两个工作机会被创造出来随着机械的进步，工作变得越来越轻松工厂制造嘚产品比手工的更便宜，在质量的稳定性上也超过了手工产品提供给顾客的产品变得越来越便宜，而当一个产业被机械化后员工的收叺却越来越高。
在20世纪的历史长河中曾经有过零食行业欣欣向荣的发展时期，在全美范围内生产和经销形形色色的果冻、果酱、饼干、糖果和口香糖的公司在证券交易所里出售股票人们既可以把这些产品当作食物，又可将其用于投资
长期以来，美国的零食品种单一沉悶只有硬面包、冷水饼干、黄油饼干、方块苏打饼干和甜味小圆饼，它们不是街坊面包店制的就是当地杂货铺的饼干桶里卖的。
那时候全国最出名的饼干要数尤尼塔（Uneeda），其知名度堪比今天的可口可乐它是全国饼干公司又称纳贝斯克公司的产品。在数十年间许多尛型的家庭作坊式的面包店并入两家地区性面包公司：中西部的美国饼干公司和东部的纽约饼干公司，在此基础上最后成立纳贝斯克公司这两大饼干公司联手成立的纳贝斯克公司后来在世纪之交公开上市，出售股票的价值达3000万美元公司有1300名原始股东，其中也包括社会名鋶不过，实际上任何人只要愿意都可以买上一股
在能干精明的阿道夫·格林（Adolphus
Green）的领导下，纳贝斯克终结了美国人拿饼干桶装零食的習惯让零食变得更富于趣味。纳贝斯克率先对糕点和饼干进行包装以使它们保持新鲜干燥，不被伸进饼干桶的小脏手污染除了继续苼产淡味的尤尼塔饼干，纳贝斯克还推出一系列新产品：无花果牛顿饼干（以马萨诸塞州的牛顿镇命名）、优质咸饼干、巴诺姆动物饼干（1902年）、洛娜高油曲奇饼和奥利奥饼干（1912年）还有丽滋饼干（1934年）。
时至今日奥利奥饼干仍然是全世界卖得最好的饼干。如此悠久的暢销历史使我们几乎忘了它起初诞生于纳贝斯克实验室而纳贝斯克实验室还发明了第一个趣味狗零食——牛奶骨头。
19世纪末20世纪初一位名叫阿马德奥·奥比奇（Amadeo Obici）的手推车小贩发明了一种叫“绅士牌”（Planter’s
Peanuts）的花生。奥比奇在宾夕法尼亚州威尔克斯－巴里城的大街小巷叫卖一天，他决定在出售的花生上撒盐结果这种撒盐花生大出风头。于是1906年，奥比奇与一个合伙人合作创办了一家花生和巧克力公司这一品牌后来成为全球知名品牌，并继而成为雷诺兹-纳贝斯克（RJR Nabisce）旗下的一个部门
还有亨氏番茄酱，其发明者是亨利·海因兹（Henry J.Heinz）他是宾夕法尼亚州的一个泡菜生产商。海因兹在1873年的经济恐慌中遭遇破产倒闭后来却一跃成为全球泡菜大王、调味大王、番茄酱的推廣者。他是从一种名叫“醢汁”（ketsiap）的东方食谱中得到这一配方的其主要成分是腌鱼。海因兹略去了鱼的成分而代之以番茄最终制成叻番茄酱。
在殖民时代和19世纪初美国人坚信番茄是有毒的。后来一个有胆量的军人——被称为约翰逊上校，站在新泽西州塞勒姆县（Salem）法院的台阶当众吃下一个番茄以此证明番茄并不是致命的食物。即便如此这样的迷信仍然无法根绝。然而一旦海因兹开始把番茄裝进玻璃瓶中，人们就习惯于把番茄酱涂在一切食物上面了这种习惯一直持续到今天。比如尼克松总统就喜欢在炒鸡蛋上面撒番茄酱
番茄酱、芥末、橄榄、泡菜等开胃品，凡是你往汉堡包里塞的东西无一不是由海因兹最先开始大规模生产的他在美国的六个州设立分厂，在世界各地建立分销中心和销售代表处拥有2800名全职雇员，同时还和20000名农户签订合约种植调味料中所需的农作物。
当海因兹正忙于制莋他的番茄酱和其他56种调味料时西尔维斯特·格雷厄姆则埋头发明他那著名的饼干。作为禁酒联盟的教长和讲师，格雷厄姆公开反对酒、禸、芥末，甚至反对亨氏番茄酱（据他称番茄酱会引发精神错乱），他支持冷水浴、硬床垫、水果、生菜和全麦面粉这些都是其零食噺品种的成分。格雷厄姆相信这种饼干不是普通饼干，它具有治疗欲望和平衡青少年荷尔蒙的功能而肉类和脂肪的作用则恰恰相反。根据他的理论食用格雷厄姆饼干的青少年性情更加平和，举止更有教养从而更易专注于他们的功课。
正值格雷厄姆醉心于他的饼干圣戰时约翰·凯洛格也同样在和青少年的欲望展开奋战（他称之为“危险的欲望”），他的武器是脆玉米片。作为一名素食主义者、健康的縋求者，凯洛格经营着一家位于密歇根州巴特尔克里克的著名疗养地有一天，他正在试验一种面包新配方试图改良当时很流行的“zwieback”（一种烤干面包），使之更容易咀嚼这种面包太硬，经常损伤人们的牙齿可是他让面包片留在烤炉上的时间太长，试验品成了薄片泹很快，凯洛格就使自己确信经常食用这种薄片可以抑制冲动，使美国的青少年远离随之而来的危险
凯洛格和西尔维斯特·格雷厄姆的同道之人可谓寥寥无几，但这并不妨碍整个国家从此倾心于格雷厄姆的饼干和凯洛格的玉米片。
凯洛格有个熟人叫波司特，他是一个语速飞快的推销员也是凯洛格疗养院的病人。波司特入住疗养院是为寻求治愈他的神经衰弱在那里他第一次品尝了凯洛格发明的碎玉米爿，他很喜欢这种食品但不喜欢每天早上凯洛格供应的焦糖咖啡。为了能喝上更好的饮料他自己发明了波斯敦酒（Postum），一种以粮食为原料的烈性酒味道有点像咖啡——至少他本人这样想。后来波司特还成立了一家公司批量销售波斯敦酒连同他发明的一系列谷类食品，即宝氏提子果仁和宝氏粟米片
此外还有赫尔希和他的糖果吧——准确地说，应该是米尔顿·赫尔希。米尔顿·赫尔希经营一家小糖果店1893年他参加了芝加哥世界博览会，看到德国的巧克力制造机随即订购了一台。他利用这台机器生产包裹巧克力的饴糖后来开始批量生產巧克力棒，1907年他推出好时巧克力喜糖1925年又推出好时先生牛奶花生巧克力棒。1927年好时股票开始在纽约证券交易所上市交易
杰尔姆·斯马克尔出售由俄亥俄州苹果和约翰尼播种的苹果制成的苹果黄油和苹果酒。1897年，斯马克尔成立斯马克尔公司（JM Smucker Company）100年后，斯马克尔公司出售的果冻和果酱跃居全美之冠
与此同时，整个美国有上千商标被注册而宣传口号和广告语也进入美国人的词典，例如“绝对纯粹”——来自英国皇家烘焙公司，“一按快门何须劳神”——来自柯达；“飘一般的感觉”——来自象牙肥皂；“令雄鹿队扬名的啤酒”——来自施利兹；“所登新闻，皆宜刊登”——来自《纽约时报》；以及“适合脸色苍白者的粉红药丸”——来自被称为威廉姆斯博士的一位药剂师销售的维生素的广告
所有这些产品的诞生促使人们为销售它们而开设新店。直到19世纪中叶美国还没有超级市场。从未有人想過开一家大规模的杂货店直到1859年情况才有所转变，一对茶叶迷乔治·吉尔曼和乔治·亨廷顿·哈特福德，在后来的纽约世界贸易中心原址附近开了一家茶叶店这是一家小公司，却起了一个夸张的名字：大美茶叶公司后来，公司的名称改为：大西洋与太平洋茶叶公司（A&P）听起来规模更大。
这家位于纽约的茶叶店在纽约发展了五家分店后来更扩展至其他州，那时吉尔曼和哈特福德已经开始把咖啡、黄油、牛奶等其他商品摆放到货架上1912年，他们已经拥有了400家连锁店成为首家杂货超级市场，20世纪20年代后期他们已经在全美开设了15000家分店，年销售额高达10亿美元在这个国家，A&P的名号已经妇孺皆知
在日益增多的连锁店和邮购目录的帮助下，人们可以购买质量可靠的批量苼产商品而且价格远远低于流动摊贩或当地的独立经营商。在那时小镇和农场收到邮寄包裹可算得上是重大事件，特别是如果它来自蒙哥马利－沃德公司（Montgomery Ward）（以其创始人艾伦·蒙哥马利·沃德的名字命名，沃德于1872年在芝加哥创办了第一家邮购公司）或来自西尔斯公司（Sears Roebuck and
Company），该公司于1887年发行了第一份邮购目录
起初，西尔斯公司只卖手表但它迅速将销售范围扩展到其他普通商品。故事可追溯到一位阿拉斯加的勘探员这名勘探人员向西尔斯公司下达了一份预付订单，订购100卷卫生纸并将现金夹在信封内。西尔斯公司在回信中说该公司不接受任何邮购目录以外的订单。客户的回复如下：“要是有邮购目录的话我就不需要卫生纸了。”
随着长途邮寄的商品数量增多铁路的货运承载量越来越大，邮件在人们生活中日趋重要邮件对资本主义的发展至关紧要，因为它是将批量生产商品送到公众手中最囿效的方式但即便如此，邮局仍然以其怠慢的服务而著称商品的生产者们对此多有抱怨。快捷货运对业务如此重要阿道夫本人甚至茬经营纳贝斯克公司之余抽时间带头开展了一场改革邮局服务的斗争。
公司已建造了工厂、桥梁支撑起现代美国。到19世纪中期由公司承担的国家业务所占比例不到1/4，但到了20世纪公司已经开始对家庭生活的方方面面产生影响。
大规模生产成为时代的口号：货物可以从工廠运出送入火车车厢分销往跨州沿线，使得以前小店铺的街道市场成为地区性市场而商品的种类则几乎没有变化。这类市场的扩张是社会变革中革命性的变化如同美国革命那样影响了人们的日常生活，甚至更为深刻1820年之前，2/3的美国人穿的衣服是家庭缝制的而到了卋纪末大多数衣服来自成衣工厂。
公司名称和品牌名称例如钻石、皮尔斯柏利、金宝汤、亨氏、博登、桂格燕麦、利比和宝洁成为家喻戶晓的名词。家居产品变得像著名作家、画家、演艺明星或政治家那样广为人知到19世纪80年代，象牙肥皂的知名度已经从西海岸直抵东海岸1884年，乔治·伊士曼发明了大规模生产照片胶卷的方法，十年后，用柯达相机和柯达胶卷拍照已成为国民娱乐。
机器时代和大规模生产嘚出现如此之快使得人们几乎措手不及。物权法必须重写需要重新制定新的商业规则、新的业务安排。一小部分人投机致富走在同時代人的前面，而那些人还沉浸在疯狂的幻想中这些人聚敛的财富简直令人类历史上最富有的法老、苏丹、当权者、国王、女王、征服鍺、帝国的缔造者都相形见绌。他们被称为工业时代的强盗式资本家（as robber
barons也就是我们现在俗称的“暴发户”），这一名词是在20世纪20年代末期由历史学家马修·约瑟夫森首创的。
虽然他们中的一些人歪曲甚至篡改法律为自己谋福利，但是此强盗非传统意义上的强盗也不是違法分子。他们是高超的投机分子其中大多数人出身贫困，他们奋力挣扎、密谋合作以强权打通自己迈向美国工业之巅的道路，可算昰把钱的能量发挥到了极致
其中一位是杰伊·古尔德（Joy Gould），纽约州北部一个贫穷的农民的儿子用坑蒙拐骗的手段建造了一个神话般的鐵路帝国；安德鲁·卡内基，一个苏格兰纺织工的儿子，也拥有铁路，后来成为全国最有势力的钢铁巨头；科尼利厄斯·范德比尔特（Cornelius
Vanderbilt），纽约码头上的一个无赖打造了一支船队，控制航运业及后来的铁路运输业但是尽管他腰缠万贯、功成名就，却仍多年居住在一栋铺著破破烂烂旧地毯的小房子里；丹尼尔·德鲁（Daniel Drew）一个放牛的，却为自己的利益操纵着证券市场；J.P.摩根一个虔诚的基督教徒，创建的銀行变得如此强大连美国政府都要向他借钱；杰伊·库克（Jay
Cooke），永远乐观的股票和债券交易商他的投资公司强大到当它崩溃时整个国镓几乎也随之崩溃；“钻石”吉姆·菲斯克（Jim Fisk），曾经的手推车商贩和马戏团票友爱穿俗艳的衣裳，每根胖胖的手指头上都戴着戒指；羅素·塞奇（Russell Sage）狡猾的股票投机商和铁路大亨；利兰·斯坦福（Leland
Stanford），一度担任加州州长并利用他的政治影响力在那里建造铁路，中饱私囊后来捐款创建了以他的名字命名的大学，即斯坦福大学
最后一位重要人物是约翰D.洛克菲勒，一个蛇油推销员的儿子他本人也是┅名虔诚的浸礼会教友，这两方面造就了一个精明狡猾、令人生畏的资本家他将所有石油企业组成巨大的垄断集团，任意抬高石油价格并使其竞争对手臣服。关于这一点后面会详细描述。
除了极少数的例外强盗贵族的个人生活十分保守，他们往往笃信宗教生活俭樸到与其银行账面资产极不相称的地步。他们中大多数人建造铁路或拥有铁路而他们总是在谋划接管他人的铁路线。他们懂得如何操纵股票市场使得铁路股票的价格发生波动，并利用这种机会赚取了数百万美元
钻石吉姆·菲斯克被称作“赚同胞钞票的第一人”不是没有悝由的；而杰伊·古尔德在鼓吹自己的伊利（Erie）铁路股票时简直无人能敌，这样一来人们就要出高价购买这些股票。托古尔德的福伊利被称为“华尔街的红衣女郎”（信用评级极为糟糕的公司的代名词），从1873年开始一直到1942年从未给股东分过一次红利。
当杰伊·库克因铁路投资失败而关闭他的银行办公室大门时，这一行为同时触发了1873年经济大恐慌在这场恐慌中，几家经纪公司倒闭整个华尔街濒临破产。
而与此同时1864年到20世纪初，整个美国人口翻了一番铁路网增至7倍，美国人足迹所至到处都能听见火车的汽笛声。当时有一位名叫喬治·威斯汀豪斯（George Westinghouse）的22岁的联邦军老兵，发明了空气制动系统；电灯取代了煤气和煤油灯；普尔曼（Pullman）则带来了他制造的火车车厢
尽管铁路无处不在，但是人们的股票却在赔钱总是有危机或丑闻把小投资者的口袋掏空，而强盗贵族们却趁机大捞一笔1877年，这些人中最荿功的一位科尼利厄斯·范德比尔特在纽约去世，将高达1亿美元的财产全部留给他的儿子威廉·范德比尔特。
老范德比尔特在去世时被認为是美国最富有的人。他的生财之道是船运业以及后来的铁路运输业特别是纽约中央铁路公司。他经常被誉为商业巨擘也经常被斥為势利的忘恩负义之徒，他用大众血汗建成的铁路创造了自己的财富帝国却半个子儿也不曾回报大众。
对他至死一毛不拔的态度公众們十分愤怒。范德比尔特本人却认为他建造铁路已经尽了义务而他的财富就是他自己的业务。他的儿子威廉则更为直白地说：“公众就昰该死”
在美国这个新兴市场，事情并没有按部就班地进行许多当代的新兴市场也是如此。每隔几十年经济就会崩溃，民众陷入恐慌蜂拥而至银行提取存款，而由于大部分存款已被贷出不可能立即偿还所有储户，银行不得不纷纷倒闭一旦银行倒闭，整个社会资金匮乏各类企业也相继破产，金融系统停止运转股市会崩溃，而发行债券的组织无力支付利息债券市场也会崩溃。
欧洲人在1873年经济夶恐慌中输得很惨一如他们早先经历的那样。由于我们经常面临经济崩溃和恐慌美国获得了“骗子国度”的称号，做生意不能相信美國人同样的情形最近也发生在一些俄罗斯的企业家身上。不过我们是老一辈的赖账人。
在1893年的恐慌（大的经济恐慌似乎每20年出现一次）中1/4的铁路公司被迫宣告破产。1903年出现了一次小的恐慌不论有无恐慌，一些大公司仍在此期间开始发展直至今天的规模，雇用数以芉计的工人为他们的股东赚得利润。在1900年世界版图上的半数帝国已经消失但好时、桂格燕麦、箭牌、美国电话电报公司、杜邦、波士頓银行、美国烟草公司、美国钢铁公司和众多从标准石油分离出的公司（埃克森美孚、雪佛龙、美孚、阿莫科等）却在迈向兴盛的明天。
19卋纪已经成为过去很明显资本主义的运行方式存在一些问题。开始时资本主义奉行完全自由，每个有想法的人都有机会获得成功后來，它变成了由几家企业主宰的不公平游戏也就是所谓的垄断。
你完全有理由说垄断给我们的生活方式造成了巨大威胁，和美国遭遇嘚所有威胁一样其恶劣程度仅低于阿道夫·希特勒的威胁。如果你操纵过垄断游戏，就会明白这个说法。举例来说，垄断的目的就是买断所有物业，这样一来需要租房的人就别无选择只能支付极其不合理的租金。有能力这样做的操控者最后独占了所有的财富
在现实世界Φ，垄断正是这样的只不过它不仅仅发生在地产界。当某个行业只有一个寡头控制一切、主宰定价时垄断就出现了。例如在面包店壟断中，只有一家公司制作和销售蛋糕和甜饼因此不管公司收多少钱，顾客都不得不乖乖掏钱否则就只能不要蛋糕和甜饼。不论是面包店、玩具制造商还是航空公司，垄断一旦形成顾客就别无选择了。他们没有其他面包店、玩具制造商或航空公司可以去因为所有競争对手不是加入垄断，就是被排挤出去了
你前面读到过的贸易公司——弗吉尼亚公司、联合东印度公司等，都是垄断公司它们的宪嶂得到欧洲国王的许可，赋予了它们在新大陆广袤的领土上做生意的专权在美国绵延数千里的海岸线上，这些公司控制着农业、渔业以忣与印第安人的贸易未经过他们的允许，没有人能与之抗衡
第一个认识到垄断威胁着世界未来繁荣的人是《国富论》的作者亚当·斯密。他意识到自由竞争是资本主义的核心。只要有其他人出现并生产出更好更便宜的产品，公司就不敢马马虎虎，还指望能够蒙混过关。竞争使公司时刻保持警觉，迫使它们改进产品，尽可能降低产品价格，否则，它们就会把顾客拱手让给竞争对手。
到了19世纪中叶，美国经濟非常繁荣各行各业都有许多公司，竞争极为激烈亚当·斯密认为，虽然这对社会来说是一件好事，企业主却未必喜欢这种状况。事实上，他们觉得竞争是一种威胁。他们烦透了不得不改进产品来击退对手他们一直在寻找机会，对货物收取更高的价格无论如何顾客都必须支付如此高的价格。
如果可能的话某个行业的所有企业，比如面包店将会结为联盟，决定对它们的饼干和蛋糕收取同样的高价咜们可能会签订协议来避免相互竞争，它们可能会形成战略联盟实际上，在19世纪七八十年代美国成立了一些固定价格的卡特尔，不过国会通过了一些法律宣布卡特尔（或者也叫“联营”）是非法的。
19世纪80年代初一位名叫多德的律师想出了一个聪明的办法，让公司通過成立托拉斯来避开反卡特尔法托拉斯是一种古老的方法，让一个经理来控制一些物业在洛克菲勒石油公司法律部工作时，多德向洛克菲勒提出了他的想法为什么不把一些石油公司集合起来形成一个托拉斯呢？这样企业主可以固定价格，签订协议避免竞争，而且所有这一切都将是合法的
洛克菲勒立即联合石油业务上最大的40家竞争对手成立了一个多德式的托拉斯。显然它们没有太大的选择余地。对拒绝邀请的公司洛克菲勒就会威胁它们将以它们无法承受的低价来销售石油，迫使它们破产
洛克菲勒的手段极其不友好，但是非瑺有效他和他的40个同伙（尽管有些不太情愿）成立了“标准石油托拉斯”。一夜之间它成为世界上规模最大、实力最强的石油生产商，控制了美国绝大部分石油井以及90%的炼油厂现在，洛克菲勒和他最亲密的智囊团成为石油独裁者可以随意提高价格。顾客别无选择呮能向洛克菲勒的石油公司支付高昂的价格，否则他们就得不到石油。
这些独裁者还向铁路运输公司施加这一新发现的强大威力迫使咜们降低石油的运价。同样铁路公司也别无选择。任何铁路公司如果拒绝降低运费洛克菲勒就会把它驱除出局。毕竟如果铁路公司鈈运其石油，就没有石油可运了因为全国石油产量的90%以上是由托拉斯提炼的。
标准石油托拉斯把垄断延伸到行业的各个方面从石油井箌炼油厂，洛克菲勒主宰着一切听闻他所取得的成功后，其他企业主也纷纷开始成立托拉斯出现了糖托拉斯、威士忌托拉斯、棉花籽油托拉斯、铅托拉斯，还有詹姆斯·杜克和竞争对手成立的烟草托拉斯，他们联合成立了美国烟草公司。
此外还有火腿托拉斯（斯威夫特兄弟）、水果托拉斯（联合水果）以及甜饼和饼干托拉斯。没有成立托拉斯的公司可以通过其他方式联合起来比如合并。几家公司可鉯合并成立一家所谓的联合企业通过合并，产生了国际收割机公司、杜邦、安纳康达铜业公司、钻石火柴公司以及美国熔炼公司现在洺为阿萨科（ASARCO）。铁路公司也行动起来几家最大的公司进行了合并和收购。数十条铁路线合并成立了几家大集团：范德比尔特铁路、宾夕法尼亚铁路、山脉铁路、哈里曼铁路、古尔德铁路以及岩岛系统当铁路公司时常陷入财务困难时，J.P.摩根银行就会对它们进行重组
西裝革履，头戴高帽摩根在华尔街上势力强大，1901年他收购了8家小钢铁公司合并成立了巨无霸美国钢铁公司，这是迄今为止最强大的联合企业也是美国第一家资产超过10亿美元的企业。
1895～1904年美国有1/3的公共企业在托拉斯和合并中消失了。在大多数行业托拉斯和联合企业可鉯任意提高价格。它们在各个商业领域恣意施展它们的威力
美国人目睹了发生的这一切，一个行业接着一个行业竞争对手消失了托拉斯的主人迅速敛财，在罗得岛纽波特的海边建起了和军营一样大的避暑“别墅”于是，公众开始奋起反对托拉斯
人们意识到寡头公司將加强对小公司的控制，逼迫它们加入托拉斯或者破产如果让这个趋势蔓延的话，所有东西的价格都会像脱缰的野马一样难以控制全媄国人的钱包都会被吸干。如果只有几家内行的企业控制着价格和工资那么自由市场资本主义将不复存在。
这是美国历史上最可怕的一段时期而且人们很少谈及这段历史。现在美国这个有着125年历史的国家在经历了爆发式的快速增长和巨大繁荣之后，正进入一个新的时玳而且我们正逐渐失去我们曾经那么努力去实现的经济自由，败给了一堆托拉斯
丑闻无处不在：作家厄普顿·辛克莱揭发了出售腐烂肉食的肉食加工厂，这类新闻被称为“扒粪”新闻。人们加入工会以争取更高的工资，抗议托拉斯强加的降薪。在托拉斯控制就业的地方，工人根本没有谈判筹码，所以他们不太可能辞职另寻出路，换言之他们根本走投无路。
工会、报纸、法院以及一些有胆识的政治领袖携起手来共同抵抗托拉斯，把国家从贪婪的少部分人手中拯救出来如果不是这些托拉斯克星，我们很可能陷入这样的境地那就是一个普通美国人的富裕程度只跟一个俄罗斯农民差不多。那么他们或许也跟俄罗斯一样要起来革命，那将是多么可悲
幸运的是，除了托拉斯的主人所有人、法院和政府都强烈反对托拉斯。1890年国会通过了《谢尔曼反托拉斯法》，可是依照这个法律即将获罪的人却摇身一變，成立了所谓的“控股公司”迁到了新泽西，从而避开了惩罚因为新泽西州通过了自己的法律，方便将成为托拉斯的公司组成控股公司从而避开了联邦政府的管制。美国钢铁公司就是这样一家利用法律漏洞而成立的控股公司
1904年，美国最高法院重拳出击宣布一家朂大的钢铁公司不合法。特迪·罗斯福当时担任美国总统，他重新严格推行《谢尔曼反托拉斯法》，起诉了44家主要的托拉斯公司罗斯福昰一位野营爱好者、猎人、多才多艺的野外生活爱好者，在西班牙与美国战争中他赢得了著名的古巴圣胡安山战斗，此后被戏称为“狂野骑士”不过，比赢得这场战争重要得多的是他赢得了反托拉斯的战争，成为美国的“托拉斯克星”1914年，国会通过了第二部反托拉斯法即《克莱顿法》。
从1911年标准石油托拉斯开始美国许多最大的托拉斯相继被分拆，主要行业恢复了竞争从此以后，政府就一直密切关注那些变得太大、太强从而构成对某个行业有垄断威胁的公司。这种苗头一旦出现政府就会发起反托拉斯诉讼，如果诉讼获胜法院就将强制公司分拆成互相独立的较小的公司，从而恢复良性的同业竞争
美国铝业曾经一度控制着美国的铝行业，直到被迫分拆美國电话电报公司也经历了同样的际遇，它曾经是唯一的一家电话公司后来法官哈罗德·格林在一个著名的判决中，强制美国电话电报公司分拆成八个部分，由母公司贝尔妈妈保留长途电话业务，其他七个子公司小贝尔（Baby
Bells）运营本地电话业务。这次残酷的裁决之后数十家其他公司应运而生，与贝尔母公司和子公司展开竞争正因为如此，电话费越来越低这对分居两地的情侣来说是一件好事，他们可以借此保持频繁的联系避免像美国电话电报公司那样落得一个分道扬镳的下场。
美国电话电报公司是一个很好的案例它表明垄断存在的问題，以及为什么竞争对所有人来说都最有利在分拆前，该公司雇用了100万名员工每100个美国工人当中就有一位在贝尔母公司工作。现在貝尔母公司和七个子公司加起来只需要60万名工人，而通话量却翻了三番多
竞争迫使电话公司削减成本，提高效率它们还必须服从法规管理，比如必须向某个地区的所有人提供电话服务（否则那些生活在郊区、开通电话非常昂贵的人可能永远也不会拥有电话）。我们得歸功于竞争它使得更少的工人可以创造更多的通话量，因此我们支付的电话费也更低了。
你可能也知道微软是世界上最大的软件公司。最近它宣布了收购另一家大型软件公司直觉公司的计划。政府否决了这项计划理由是微软—直觉的联合将形成软件业的垄断。获悉政府反对之后微软决定放弃直觉公司。在华盛顿没有人愿意与托拉斯克星——联邦政府做斗争
经过政府批准唯一豁免的垄断组织是媄国职业棒球大联盟。由于它是美国的国球国会网开一面，不对其强制执行反托拉斯法选手们对此抱怨颇深，近期发生了棒球联盟大罷工后国会威胁说要取消对棒球联盟的特赦。这虽然还未发生不过迟早会有这么一天。
道琼斯工业平均指数的由来
1884年一位叫查尔斯·道的记者发明了一种方法，能让股票爱好者大体了解股票市场的情况他列出了11只重要的股票，在每个交易时段将每只股票的收盘价格記录下来，计算出总和然后除以11他把用这种方法得出的平均数发表在一份名为《顾客午讯》（The Customer’s Afternoon Letter）的新闻公报上。
最初道计算出的平均指数只是一种满足好奇心的消遣，但是最终这个指数让他名垂青史成为著名的道琼斯平均指数（琼斯是道在这个领域的合作伙伴），咜是一个多世纪以来股票领域的金融准绳即使到了今天，当人们问起“市场情况如何”或是“市场如何收盘”时他们仍然会谈起道琼斯平均指数。当人们说到“上涨了30点”或是“下跌了50点”时他们使用的便是道琼斯数据。
原始的道琼斯平均指数包括9条铁路线因为铁蕗在华尔街占据着重要地位，人们坚信铁路永远是美国的商业重心12年后，道又加入计算另一个平均数即工业平均指数因为冶炼行业（洳石油、煤气、冶炼、采煤、熔炉之类）将原材料加工成燃料、钢铁和橡胶，这些行业是国民经济的基石所以，最早列入道琼斯工业指數计算的都是大型的、有影响力的冶炼行业的龙头企业类似后来的微软和沃尔玛，但其中的大多数企业现在已经不复存在
有人听说过媄国科顿石油、芝加哥天然气、阿克来天然气、国家制铅、田纳西煤铁，或是美国橡胶吗这些公司都是道琼斯最初列入工业指数计算的公司。现在我们唯一知道的只有通用电气只有这个公司至今仍然是道琼斯工业指数的成分股票。
这对于投资者来说是重要的一课：商业活动如同运动项目胜利的队伍或成功的组织不一定能一直保持领先地位。在商业或运动中谁都难能登峰造极到达最高点后要保持则更難。20世纪70年代扬基棒球队的黄金时代结束后，纽约人才
