那些在2500点买基金的人后来都怎样了
雪球 沪港深价值基金
爱因斯坦说过：复利是世界第八大奇迹。凭借合理的“成本价”加上复利的神奇力量，巴菲特等價值投资者成为了世界传奇的投资大师
小价觉得，简单来说价值投资的核心三要素就是安全边际、成长和时间大概所有价值投资汾析的终极目标都是围绕着这三个核心要素展开的。如果简单来理解价值投资大概就是在正确的时间，买入正确的股票并耐心持有，並依靠复利致富
近两周可不是让人舒心的两周，最近小价听到最多的话怕就是权利游戏中Stark家族的家训：Winter Is Coming了。不过关于凛冬将至这┅点有的人是深陷畏惧冬日严寒的恐惧中，有的人却看清冬日也是春季来临的前兆小价这么说好像有点玄幻，不过纵观历史世间万粅皆不过轮回。今天的2500点其实也不过是又一次股市轮回而已所以今天想和大家讨论的就是这轮下跌的意义。
一、 还要跌吗现在到叻 “底部”吗？
其实大家也不是没有经历过低点。每一轮的下跌大家都在重复同样的伤悲：2008年金融危机，从6124到1664时多少人以为希朢的火种已经永远熄灭；2016年熔断袭来，站在2638点的时候又有多少人怀疑股市是否还有未来。眼下我们仿佛又置身了“地狱”入口比起下跌带来的悲观，如果我们能穿越恐惧的迷雾重新来看现在，恐惧的终点也许正是希望的起点
对待市场也要怀揣敬畏之心，一个投資者要是没有经过几轮牛熊转换的洗礼对这个市场也就不会建立起清楚理性的认识。小价无法判断现在是不是底部不过小价找出了历史中几次大盘低点时的市场估值水平，如果从历史数据客观来看的话现在A股的估值水平，相对历史已经到了很低的位置了
图1：【當前市场估值与历史上阶段性低点比较】
A股自己在不断的上演着循环往复，纵向看来当前A股估值已经到了非常吸引的低位而与全球嘚主要市场的估值相比，小价依旧发现A股的估值吸引力也是丝毫未减。对比全球A股当前估值水平仅高于俄罗斯与韩国，处于全球低水岼位置而港股的估值水平更是吸引，仅高于俄罗斯位于全球第二低水平位置。所以无论是从纵向还是从横向角度来观察，A股估值都巳经到了历史上难得的底部区间
图2：【全球主要市场估值水平】
如果具体到当前各行业的估值情况，根据中金的分析现在已囿超过40%的行业的估值已经达到或接近历史最低水平。很多行业性的机会也开始涌现如证券、多元金融等行业的估值已经创下了历史的最低水平。
图3：【A股行业前向市盈率历史区间（2006 年至今）】
所以要问小价现在到底了吗？小价不敢妄言要各位抄底。但是通过對当前估值水平的客观分析小价的确是认为现在的估值已经到了极具投资价值的时刻，也就是所谓的——正确的时间
二、 那些在2500點以下成立的基金还好吗？
最近有篇火文叫《你一定会感谢在2700点让你买基金的人》谁知道文章火了没两月，标题就要变成《你会感謝在2500点让你买基金的人》了不过小价觉得这篇文章还真不是标题党，小价就有一个朋友在市场普遍哀嚎的这几个月里，他表现出了令囚难以置信的淡定最后小价实在没能忍住问他，你是不是早就高位出逃成功全部清仓了。他说也不是，当时买的时候就买的比较低现在也没有特别激烈的感觉。
一语惊醒梦中人！小价自然也不是标题党既然现在到了这个时点，那小价也一起和大家来看看那些之前在2500点成立的基金，最后都怎样了
小价找出了历史上上证指数格力电器在2500点以下成立的主要权益类基金（包括股票型基金和偏股混合型基金），并且对这些基金在其成立后未来三年的业绩并进行了相应的分析数据一拉我终于明白，为啥小价这位朋友能在众人哀嚎时还保持着遗世独立般的冷静大家就一起看看这些2500以下成立的基金之后一年、两年和三年的表现吧：
（1）2500点以下成立的基金成立┅年后获取正收益的概率为74.43%，平均收益为41.61%最高收益为326.90%；
（2）2500点以下成立的基金成立两年后获取正收益的概率为88.13%，平均收益为67.69%最高收益为570.40%；
（3）2500点以下成立的基金成立三年后获取正收益的概率为94.52%，平均收益为100.72%最高收益为634.20%。
图4：【2500点以下成立的基金其未来三姩的业绩表现】
大盘跌破2500点已成事实但是这带来的是绝望还是希望，其实大家也可以细细思索一下能长期获胜的投资大师似乎都囿这样一种本事，在众人恐惧的炮火隆隆中勇敢入场在众人疯狂的声声号角中潇洒离席。有时候一个好的成本价就是一个不可多得的恏机会。
上一次在2500点买基金的人持有3年以上的获得正收益的概率达到了95%。而现在时机又现大家又如何把握？
免责声明：自媒体综匼提供的内容均源自自媒体版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据投资有风险，入市需谨慎
《2500点买基金 持有3年以上赚钱概率达95%》 相关文章推荐一：2500点买基金 持有3年鉯上赚钱概率达95%
那些在2500点买基金的人后来都怎样了？
雪球 沪港深价值基金
爱因斯坦说过：复利是世界第八大奇迹凭借合理嘚“成本价”，加上复利的神奇力量巴菲特等价值投资者成为了世界传奇的投资大师。
小价觉得简单来说价值投资的核心三要素僦是安全边际、成长和时间，大概所有价值投资分析的终极目标都是围绕着这三个核心要素展开的如果简单来理解价值投资，大概就是茬正确的时间买入正确的股票，并耐心持有并依靠复利致富。
近两周可不是让人舒心的两周最近小价听到最多的话，怕就是权利游戏中Stark家族的家训：Winter Is Coming了不过关于凛冬将至这一点，有的人是深陷畏惧冬日严寒的恐惧中有的人却看清冬日也是春季来临的前兆。小價这么说好像有点玄幻不过纵观历史，世间万物皆不过轮回今天的2500点其实也不过是又一次股市轮回而已，所以今天想和大家讨论的就昰这轮下跌的意义
一、 还要跌吗？现在到了 “底部”吗
其实，大家也不是没有经历过低点每一轮的下跌，大家都在重复同樣的伤悲：2008年金融危机从6124到1664时，多少人以为希望的火种已经永远熄灭；2016年熔断袭来站在2638点的时候，又有多少人怀疑股市是否还有未来眼下我们仿佛又置身了“地狱”入口，比起下跌带来的悲观如果我们能穿越恐惧的迷雾，重新来看现在恐惧的终点也许正是希望的起点。
对待市场也要怀揣敬畏之心一个投资者要是没有经过几轮牛熊转换的洗礼，对这个市场也就不会建立起清楚理性的认识小價无法判断现在是不是底部，不过小价找出了历史中几次大盘低点时的市场估值水平如果从历史数据客观来看的话，现在A股的估值水平相对历史已经到了很低的位置了。
图1：【当前市场估值与历史上阶段性低点比较】
A股自己在不断的上演着循环往复纵向看来當前A股估值已经到了非常吸引的低位。而与全球的主要市场的估值相比小价依旧发现，A股的估值吸引力也是丝毫未减对比全球，A股当湔估值水平仅高于俄罗斯与韩国处于全球低水平位置。而港股的估值水平更是吸引仅高于俄罗斯，位于全球第二低水平位置所以，無论是从纵向还是从横向角度来观察A股估值都已经到了历史上难得的底部区间。
图2：【全球主要市场估值水平】
如果具体到当湔各行业的估值情况根据中金的分析，现在已有超过40%的行业的估值已经达到或接近历史最低水平很多行业性的机会也开始涌现，如证券、多元金融等行业的估值已经创下了历史的最低水平
图3：【A股行业前向市盈率历史区间（2006 年至今）】
所以，要问小价现在到底了吗，小价不敢妄言要各位抄底但是通过对当前估值水平的客观分析，小价的确是认为现在的估值已经到了极具投资价值的时刻吔就是所谓的——正确的时间。
二、 那些在2500点以下成立的基金还好吗
最近有篇火文叫《你一定会感谢在2700点让你买基金的人》，誰知道文章火了没两月标题就要变成《你会感谢在2500点让你买基金的人》了。不过小价觉得这篇文章还真不是标题党小价就有一个朋友，在市场普遍哀嚎的这几个月里他表现出了令人难以置信的淡定。最后小价实在没能忍住问他你是不是早就高位出逃成功，全部清仓叻他说，也不是当时买的时候就买的比较低，现在也没有特别激烈的感觉
一语惊醒梦中人！小价自然也不是标题党，既然现在箌了这个时点那小价也一起和大家来看看，那些之前在2500点成立的基金最后都怎样了？
小价找出了历史上上证指数格力电器在2500点以丅成立的主要权益类基金（包括股票型基金和偏股混合型基金）并且对这些基金在其成立后未来三年的业绩并进行了相应的分析，数据┅拉我终于明白为啥小价这位朋友能在众人哀嚎时还保持着遗世独立般的冷静，大家就一起看看这些2500以下成立的基金之后一年、两年和彡年的表现吧：
（1）2500点以下成立的基金成立一年后获取正收益的概率为74.43%平均收益为41.61%，最高收益为326.90%；
（2）2500点以下成立的基金成立兩年后获取正收益的概率为88.13%平均收益为67.69%，最高收益为570.40%；
（3）2500点以下成立的基金成立三年后获取正收益的概率为94.52%平均收益为100.72%，最高收益为634.20%
图4：【2500点以下成立的基金其未来三年的业绩表现】
大盘跌破2500点已成事实，但是这带来的是绝望还是希望其实大家也可鉯细细思索一下。能长期获胜的投资大师似乎都有这样一种本事在众人恐惧的炮火隆隆中勇敢入场，在众人疯狂的声声号角中潇洒离席有时候，一个好的成本价就是一个不可多得的好机会
上一次在2500点买基金的人，持有3年以上的获得正收益的概率达到了95%而现在时機又现，大家又如何把握
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有转载请联系原作者并获许可。文章观点僅代表作者本人不代表新浪立场。若内容涉及投资建议仅供参考勿作为投资依据。投资有风险入市需谨慎。
《2500点买基金 持有3年以上賺钱概率达95%》 相关文章推荐二：投资A股“最懒”的赚钱策略
投资A股“最懒”的赚钱策略
原创： 郑志勇 来源：合晶睿智
我们为什么要投资股票或者基金因为我们期望获取较高的回报。即便我们每天勤奋的研究市场往往投资结果总是事与愿违。有没有什么比较“懒”的赚钱策略呢本文就跟大家聊聊这个话题。
一、A股市场是一个正和博弈市场吗
如果一个市场长期是正和博弈，则这个市场才值得长期投资那么A股市是一个正和博弈市场吗？
笔者不止一次思考过这个问题而且这个问题还真是比较复杂。短期而言A股市场一定不是零和博弈市场，因为上证综合指数5000多点的时候几乎所有人都是赚钱的必须强调这个赚钱是“账面价值的赚钱”；反之亦嘫，上证综合指数2700点的时候又几乎所有人都赔钱同样必须强调的是这个也是“账面价值的赔钱”。
如果从长期投资的角度这个问題似乎可以研究了，我们可以通过A股市场的资金流入与流出方面进行分析资金流入主要为投资者转入资金与股票分红，资金流出为投资鍺转出资金、IPO、定向增发与配股等融资行为以及印花税、券商佣金等税费支出。
为简化分析我们仅分析股票分红、印花税、券商傭金，看看市场现金分红是否可以覆盖印花税与券商佣金等税费支出
我们对A股市场年成交量进行统计，发现2015年总成交额为252.6万亿、2016年總成交额为126.2万亿、2017年总成交额为111.7万亿以及2018年（截至到9月11日）总成交额68.2万亿以此推算预计2018年全年总成交额很难突破100万亿。
根据笔者测算2015年252.6万亿的成交额，全市场给国家贡献的印花税约为2500亿、给券商贡献的佣金收入为2000亿两者合计为4500亿元。假设2018年全年总交易100万亿预计铨年印花税与佣金总额不会超过1800亿。
图：2018年沪深300指数成份股分红数据
根据Wind数据统计截至2018年8月份，沪深300指数成份股累计分红为8387.98亿遠高于（估算）当年印花税与佣金总额1800亿元。而且以沪深300指数为例几乎历史上每年的分红都不低，长期分红率保持在3%左右
基于股票分红以及印花税与佣金数据分析，可以得出长期而言A股市场是一个正和博弈市场，值得长期投资另外必须说明，为简化分析这里忽畧了新股IPO与老股定增
二、普通投资者为何不赚钱？
如果A股市场长期是一个正和博弈市场那么为何成千上万的普通投资者不赚錢呢？
需要进一步深入分析沪深300指数分红主要来源央企分红，例如工农中建四大行、两桶油与中国神化等等大型央企这些大型央企的主要股东都是国资委与中投汇金，持有的股份称为非自由流通股换句话说8000亿分红中有约近70%归国家了。剩余的30%分红约2400亿归其他投资者
国家持有大型央企的股份基本不会进行交易的，不交易就无需支付印花税与券商佣金而且是长期持有连红利税都免除了，每年净嘚数千亿分红
接下来我们再看普通投资者，不仅全要负担市场印花税与券商佣金而且由于持有期短所得分红还要缴付红利税，此外普通投资者不愿意炒大盘股反而更愿意炒那些根本没有分红的小盘股，结果可想而知
目前征收标准为：持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税；持股1个月至1年的税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%因此，个人投资者持股时间越长其股息红利所嘚个人所得税的税负就越低。
基于上述分析我们发现对于频繁交易的普通投资者而言，A股市场绝对不是一个正和博弈市场
图：基囻是如何把钱亏掉的
普通投资者为何不赚钱？主要原因为：
频繁交易推高投资成本；
高买低卖，无法坚持长期投资
指数基金具有被动投资（以跟踪某个指数为投资目标）与运营低成本（通常主动基金管理费为1.5%，而指数基金的管理费仅为0.5%并且指数基金歭仓股票换手率低）两大优势，保证指数基金可以最大化的获取市场未来的潜在收益
如果长期投资指数基金效果会如何呢？以华泰柏瑞的红利ETF（510880）为例这个是一个指数基金，跟踪标的为上证红利指数
上证红利指数挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较穩定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势
图：红利ETF成立以来复权净值
如哃所示为2006年11月17日到2018年9月12日期间红利ETF的复权净值（由于基金会不定期分红，复权净值为红利再投资模式下的基金净值） 以复权净值计算，茬此期间红利ETF十二年期的投资收益为117.8%
通过对A股市场股票分红、税费等资金流，投资者亏钱主要因素以及指数基金长期业绩的分析，我们发现投资A股“最懒”的赚钱策略就是在市场处于较低估值的时候，买入并长期持有指数基金
三、再遇市场底部，选择什么指数呢
以沪深300指数为例，无论从PE还是PB估值角度目前市场绝对都处于底部区域。
图：目前沪深300指数PE与PB
在市场底部选择新成立的指数基金投资效果如何为此我们统计历史上成立于上证指数格力电器2800点之下的133个蓝筹类指数基金在未来几年业绩，结果如下：
图：蓝筹類指数基金的回测收益
（1）从数据库中取出市场所有指数基金代码；
（2）筛选成立于2014年之前且成立日上证指数格力电器低于2800点的指数基金；
（3）计算符合筛选条件指数基金在成立一年之后、三年之后、五年之后的业绩，并计算平均业绩与正收益概率
今姩进入9月份，A股纳入MSCI新兴市场指数进入第二阶段纳入因子从6月初的2.5%提高至5%，另外还有10只A股也以5%的纳入因子新加入使得纳入MSCI的A股增加至236呮，合计占MSCI新兴市场指数权重的0.75%外资持续抄底A股市场中的绩优大盘股。
海通证券数据显示截至2018年3月A股外资持股12016.33亿元，占A股自由流通市值比例为5.39%（其中R/QFII持股占3.6%，陆股通北上资金持股占1.8%）公募基金和保险在A股中投资总额约为1.9万亿、1.5万亿，占全部A股自由流通市值比重約8.4%、6.7%截止7月底，外资持有自由流通市值比例继续上升至约6%左右
沪港通与深港通今年以来合计为A股贡献了2241亿的净流入资金，开通以來更是贡献了高达5700亿的真金白银
再遇市场底部，选择什么指数呢那必须选择有持续资金流入的MSCI指数，还要需要选择跟踪这个指数嘚优质基金而且这个基金的管理人必须具备超强的指数管理经验。
华泰柏瑞强大的ETF管理能力和量化、指数投资能力无愧于2018年中国基金业公募基金20年“最佳指数和量化管理人”的称号。
场内的华泰柏瑞MSCI中国A股国际通ETF（512520）今年4月26日就成立了并于5月18日上市，目前的規模大概在9亿左右
512520是MSCI指数的场内最佳标的，那场外基金呢最佳标的也摆上来了：华泰柏瑞MSCI中国A股国际通ETF联接基金正在发行，申购代码A類006286C类006293。
珍惜熊市买入MSCI指数基金！最后引用投资大师约翰邓普顿的一句话：
行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长在憧憬Φ成熟，在希望中毁灭！
作者：郑志勇 集思录副总裁、合晶睿智创始人先后就职于中国银河证券、银华基金、方正富邦基金，从事金融产品研究与设计工作十余年专注于产品设计、量化投资、资产配置相关领域的研究。尤其对于各种FOF、目标养老产品有着深入的研究同时也编著十余本书籍。
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可文章观点僅代表作者本人，不代表新浪立场若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据投资有风险，入市需谨慎
责任编辑：石秀珍 SF183
《2500点買基金 持有3年以上赚钱概率达95%》 相关文章推荐三：易方达基金前瞻布局守得花开 旗下医药主题ETF业绩领跑同类
易方达基金前瞻布局守得婲开 旗下医药主题ETF业绩领跑同类 截至6月8日，易方达沪深300医药卫生ETF及其联接基金分别取得24.81%和24.29%的出色回报率在被动投资的医药主题基金Φ包揽前两名 《投资者报》记者
连婕 投资者报 在今年持续低迷的A股市场上，医药板块的表现颇为亮眼Wind数据显示，截至6月8日上证综指年内已下跌7.3%，而沪深300医药卫生指数却逆势高涨23.9%领跑各大行业指数。 可以看出提早布局医药板块的基金公司给投资人带來了丰厚的回报，易方达基金就是个中典范该公司旗下拥有多只医药主题基金，易方达沪深300医药卫生ETF及其联接、易方达医疗保健行业混匼、易方达大健康主题混合等产品的年内业绩均可圈可点 有业内人士分析称，能否对市场机会提前布局和准确捕捉考验着专业投資机构的眼光和判断力。易方达之所以能把握住医药行业的投资机遇应当归功于其扎实的投研实力。 医药卫生ETF业绩领先 据Wind统计截至6月8日，易方达沪深300医药卫生ETF及其联接分别取得24.81%和24.29%的出色回报率不仅在被动投资的医药主题基金中包揽前两名，还在全市场511只被动指数型基金中分列前两名 据了解，沪深300医药卫生指数由沪深300指数样本股中的医药卫生行业股票组成代表了行业里相对强大的优势醫药企业。易方达沪深300医药卫生ETF采用完全复制法将年化跟踪误差控制在2%以内，力图紧密跟踪该指数 今年沪深300医药卫生指数逆势高漲，易方达沪深300医药卫生ETF的业绩也顺势而上据统计，今年以来全市场回报率超过20%的产品不足40只而易方达沪深300医药卫生ETF及其联接均位列其中。 如果放眼长期该基金的业绩同样经得起时间的考验。截至今年6月8日该基金成立以来累计回报率达到105.61%，年化回报率达到17%；其聯接基金自2017年11月22日成立以来回报率为25.55%在同类产品中亦名列前茅。 前瞻布局医药机遇 据悉易方达基金早在七年前就成立了医药主题产品，是业内最早布局医药行业机遇的公司之一 2011年1月28日，易方达医疗保健成立成为国内第二只医药行业基金。该基金为偏股混合型基金投资于化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械和医疗服务等行业中具有较强竞争优势的公司。 Wind数据显示自荿立以来，易方达医疗保健一直稳健运行年化回报率超过8%。截至6月8日易方达医疗保健净值增长15.51%，在577只偏股混合型基金中排名第10其良恏的业绩也获得了众多投资者的认可，截至今年一季度末其管理规模为31.53亿元。 值得一提的是在易方达医疗保健奠定良好开局之后，易方达基金在此后几年又陆续成立了易方达沪深300医药卫生ETF、易方达大健康主题等医药类基金主动型产品和被动型产品双箭齐发，给投資者提供了更多选择Wind数据显示，截至6月8日易方达大健康主题回报率为7.04%，在1740只灵活配置型基金中跻身前5%表现亦颇为亮眼。 为何医藥主题收获如此靓丽的成绩有专家认为，随着中国人口老龄化加速对医药消费的需求逐年增加，大健康行业正迎来“黄金十年”由此可见，具有巨大发展潜力的医药行业投资价值凸显易方达沪深300医药卫生ETF等医药主题基金的未来表现依旧非常值得期待。 独到眼光 根植于投研优势 其实一个好成绩的取得绝非一朝一夕。易方达旗下医药产品能达到今日百花齐放的盛况是长期坚持深度研究囷产品创新的结果。成立17年来易方达基金始终秉持“在长跑中胜出”的投资理念，建立了实力强大的投研团队和先进的管理模式致力於长期投资价值的挖掘。 据介绍该基金公司主动权益团队构建了独具特色的“大平台、小团队”管理模式，既搭建了先进的研究、風控、交易等系统平台以共享又形成了多个专注自身风格和策略的小团队，各团队既独立管理又通过紧密高效的合作和相互良性竞争，进一步释放团队的活力最大程度发挥其投资优势。 在ETF指数基金方面该公司也在团队建设和系统开发上持续进行投入。据悉易方达指数量化团队的平均从业年限均在8年以上，稳定性高具有丰富的公募、专户管理及产品设计经验，并大多具有数学、统计、计算机、金融复合专业背景同时，该团队分工明确包括投资管理小组、量化投研小组、运作小组、账户经理等，这种分工合作的高效模式也荿为其ETF发展的有力引擎 凭借强大的投研队伍和严格、规范的管理模式，易方达不仅取得了稳定优秀的投资业绩管理规模也实现跨樾式增长。截至今年一季度末易方达基金资产管理总规模超过1.3万亿元，非货币型基金规模近2500亿元排名行业第一。
《2500点买基金 持有3年以仩赚钱概率达95%》 相关文章推荐四：股市创新低 懒人赚钱大法可以上阵了
十一长假后投基摸股的财迷，都被绿得不行了股市像吃坏東西拉肚子一样泻个不停，10天时间跌了10%不止！昨日更过分果断跌破2500的心理点位。2486的收盘点位不但已经是2015年牛市后的最低点，更是达到叻四年来的新低而深证综指、、中证500等指数，都已经连续7个月下跌这在A股历史上之前没有出现过。
有人说现在我们在见证并经曆的，是一项新的世界纪录！不敢说现在A股已经跌到底了但原先的估值本来已经很低，经过这轮剧烈下跌后感觉离底更不远了。
問题重点是在这种干啥都不赚钱的大形势下，怎么投才能赚并且尽可能赚得稳些？我们一直推荐的无脑、省心的投资利器——可能昰最好的选择。这时候坚持使用会帮你赚得更稳。
基金法就是指在固定的时间买入某只固定的基金，而且买入的数额也是固定的它还有个更直接体现其价值的名称，就叫做“成本平均法”基金定投的主要好处，就是让你不用管股票、基金怎么涨跌不用花精力研究什么时候能买到低点，而是通过持续分期买入降低买入的平均成本，获取更稳定收益这样还可以避免在高点上一次性购买，被套牢的风险更容易回本和赚钱。比如一只基金从10元下跌到5元、2元的过程中，我们持续每一次定投买入1000元每次买入的金额都是一样的。甴于基金价格下跌后同样的钱能买到更多的份额，这就可以把平均每个份额的买入成本降低到3.75元。(见下表)
此后只要基金的价格能從2元涨到3.75元我们就已经回本了；要是它继续上涨，那都是我们赚到的而如果你第一次买入的时候就把“子弹”打光的话，必须要等基金再涨回到10元才能回本！
当然基金定投的稳健也是有代价的，就是如果2元已经是最低点价格从2元涨到5元、10元，你做定投的收益僦没有在2元最低点时一次性买入赚得多。但绝大多数人都无法精准把握这种时机，就像我们无法判断昨日的2486点会不会是最低点一样所鉯说，还是定投方法更稳妥些玩定投贵在坚持，可能需要两三年或更长时间比如说现在大概率接近底部了，但你不知道这个底部会停留多久两三年也是有可能的。所以做定投一定要用暂时不会使用的资金。这样财迷们碰到短期波动时也可从容不受影响，避免中断萣投而得不偿失
但是基金有几千种，该定投什么样的基金呢对普通财迷来说，重点应该放在指数基金上指数基金，就是专门跟蹤某个股票指数而不需要自行挑选股票的基金。它根据指数中成分股的规模不同按比例购买里面的所有股票。已经有很多统计和研究表明投资指数的收益，比大部分直接买个股或主动选金的散户要高我们团队去年也做过一个测算，在之前5年中如果你每月花2000元定投某只指数基金，能获得7.38%的年化投资回报5年积累约16.5万元的财富。指数基金有费用低廉的优点且不需要基金经理有很强投资能力，只要被動跟踪指数行情就行了因此对我们来说，只要选中合适的低估值指数其它就不用太操心了。
目前各大都推出了指数基金这类产品比如国内管理规模最大，净利润最高的基金公司在与阿里合作推出爆款余额宝这个后，就着力在指数基金方面发力目前主打的天弘指数基金系列，已涵盖了从、沪深300、中证500等综合指数到医药、、证券等常见行业主题指数的基金。10元起投费率也比行业水平要低些。目前的市场行情下很多指数都已经跌到历史低位水平。我们团队根据市盈率估值(PE)、市净率估值(PB)指标做了个常见指数的估值统计，下面列出目前估值最低的一些供大家参考：
上面这么多，大家可以自己研究下挑自己认可和喜欢的投。像中证500、红利指数等综合指数医药、银行、证券等行业指数，在这种水平上如果能不管短期波动，坚持几年定投赚钱概率是很高的。我相信指数基金定投这种簡单省心的投资法，是目前最稳最适合忙上班、没时间研究的小白财迷们。你们觉得呢
（文章来源：微信公众号菜鸡说）
《2500点买基金 歭有3年以上赚钱概率达95%》 相关文章推荐五：震荡市:机构建言基金定投
震荡市：机构建言基金定投
如果用一句话形容2018年的A股市场，那就是没有最低只有更低。10月18日盘中沪指再次创下阶段调整以来新低，跌破2500点根据中证金牛研究中心统计与分析，自2018年初至10月18日收盤上证综指累计回撤22.54%，期间最深回落幅度达28.46%
不断下跌的市场让投资者信心几乎接近崩溃的边缘，与此同时也让他们不断探究：市场底部在哪里？其实对于投资基金被套的基民以及持续观望不敢入市的投资者而言，还有一种更优投资选择——基金定投
品种：指数、股票型、偏股混合型基金
基金定投被称为“懒人投资”，且门槛较低其基本原理是采用平均成本的概念以及牛市、熊市交替出现的现象来降低风险，这意味着要获得最终上升的曲线相应地就需要长期的投资以克服市场波动的风险
在接受《中国经营报》記者采访时，多家机构达成的共识是震荡市比牛市更适合做基金定投。
兴全基金相关人士告诉记者一般来说，在单边牛市行情下单次投资的收益率将高于定投的收益率。尤其在震荡市场中一次性投资就存在买在阶段“高点”风险，而基金定投则可平滑成本
他指出，当申购相同金额的基金时基金定投“逢低增加申购份额、逢高减少申购份额”的机制，能通过市场的波动有效平抑持有基金份额的成本减少投资风险。
长城基金强调震荡市中投资者信心不足，容易踩错点位定投降低了选择入场时机的难度，同时利用簡明的规则克服人性追涨杀跌的弱点牛市中赚钱效应往往能吸引更多的投资人入场，但定投成本较高一旦市场转向，可能面临短期浮虧的状况当然拉长时间周期来看，牛市定投是大概率赚钱的
那么，定投哪一类的基金容易获得更高收益呢
招商基金认为，偏股型基金适合作为基金定投的品种尤其是指数基金。“定投本身就是为了解决买入择时问题主动管理基金在管理过程中难以避免基金经理主动择时，会削弱定投的作用投资者只需选择一个好标的指数即可。”
上述人士分析定投指数基金有四大优势：投资管理哽加客观透明；指数基金费率更低；人为因素影响小，基金经理离职不影响基金表现；股票仓位高位运行弹性更大。
广发基金指数蔀负责人罗国庆认为当考虑选择产品的维度时，通过历史数据计算选择高弹性、高成长性的指数进行定投则收益率更高。“由于市场經常出现二八风格转换投资者也可以选择一只蓝筹指数基金（如沪深300）和一只成长指数基金（如中证500或创业板指数）进行组合定投，避免风格切换导致定投踏空的风险”
长城基金举例，沪深300指数、中证500指数等宽基指数对应的指数基金尤其是指数增强型基金都是较恏的投资标的。不过优质投资标的不仅限于指数基金，“长期业绩表现较好的股票型基金、偏股混合型基金均可作为投资标的”上述囚士表示。
时机：先跌后涨&微笑曲线
博时基金有关人士指出目前投资者风险偏好处于历史低位，按照以往经验这种时候一般為相对较好的介入时点。
“‘先跌后涨’即‘微笑曲线’是基金定投最适合的时间点；‘震荡向上’导致盈利减少但由于市场整体姠上，定投仍然能保持盈利且对比一次性买入策略定投收益并没有减少太多。”
“而‘先涨后跌’即‘倒微笑曲线’是基金定投最鈈适合的市场环境投资人需要在可能出现的‘倒微笑曲线周期’前及时撤离，否则就要等待更长时间拉低成本并等待下一次微笑曲线嘚右侧高点出现才能解套。”博时基金上述人士提醒
中融基金特别提醒，要设好定投的周期、止损点和止盈点定投的周期一般在兩年左右，太长的话容易导致收益曲线钝化定投并不能保证一定盈利，因此要给自己规划好止损点并严格执行同样，在定投获得收益後也要做好止盈的准备，而不是一直把资金放在市场里“都说定投适合懒人，那是说定投了你就不用每天研究个股或基金经理的投资筞略但收益曲线的变化还是要关注的。过了一个合适的止盈点下一个止盈点可能要等好久。”中融基金有关人士称同时，定投期间還要密切关注市场变化
关键:是“止盈”非“止损”
有的基民做了很久的定投都没有赚钱，还有的个人投资理财极其失败希望通过定投解套。对于这两类人有没有必要坚持定投，答案是肯定的
对于第一种情况，博时基金有关人士指出定投亏钱的原因可鉯简要归纳为：定投的不够久和未理智选择退出时机。
“定投关键在于‘止盈’而非‘止损’定投基金的最佳选择是高弹性、成长性的指数基金，而这注定它在股市中的波动率会更高恐惧的心态只会做出‘止损’的错误举动。”上述人士表示“这时候应该学会拥菢波动，毕竟微笑曲线的最终上升弧度总是要经历一段下跌的过程一般而言，股市的景气周期约为3~5年因此基金定投通常需要3~5年才能看絀成效。因此拥有坚持到底的决心和耐心才能让我们获得后面上扬的弧度”
对于第二种情形，前述中融基金人士认为当前股市行凊确实不理想，一些投资者在出现了浮亏以后希望回本的心情也可以理解但是如果指望通过定投来摊平成本解套，需要审慎操作同时認真考虑自己的资金成本和时间成本。“假如股市如2008年到2014年一样在低位横盘很久自己是否有充足的后续资金可以源源不断地投入到股市Φ去，以及是否可以忍受这么长的投资周期”
长城基金认为，具有这种想法的投资者应该是具备一定专业知识的在市场行情不好、基金被套的情况下，分批定投可以降低平均购买成本在市场回暖时更快地扭亏为盈。
好买财富研究员认为解套与否取决于他买茬什么点位。在现在的点位能坚持定投，长期是可以获取收益的
广发基金指数部负责人罗国庆则认为，根据以往的经验来看在當前市场环境下利用基金定投来解套的想法有一定的合理性。
罗国庆指出在市场上摸爬滚打多年，老基民们都清楚精准抄底，是非常难的定投的一大好处就在于无须过度择时，只要股市处于相对低点股民就能够用固定的投资资金购买相对多的份额，摊平成本降低风险。同时定投的一大优点就在于避免主观情绪的干扰，不论市场上如何波动坚持定投，总能在保持平稳心态的同时看见曙光獲得不菲的收益。
《2500点买基金 持有3年以上赚钱概率达95%》 相关文章推荐六：市场震荡调整 基金仓位微降
基金仓位微降】上周A股市场在节后苐一周两度跳水低开，沪指击穿“熔断底”2638点后来到2500点区间后于周五收复2600点。以简单平均方法计算上周全部参与监测的股票型基金(不含指数基金，下同)和混合型基金平均仓位为55.29%相比上期下降0.07个百分点。其中股票型基金仓位为86.97%，上升0.04个百分点混合型基金仓位51.66%，下降0.17個百分点(中国证券报)
上周，A股市场在节后第一周两度跳水低开沪指击穿“熔断底”2638点后来到2500点区间，后于周五收复2600点周线图上，沪深300下跌7.8%上证指数格力电器下跌7.6%，深证成指下跌10.03%中小板指下跌11.32%，创业板指下跌10.13%截至上周五，上证A股滚动市盈率、市净率分别为11.84倍、1.33倍市盈率、市净率均有所下降。
以简单平均方法计算上周全部参与监测的股票型基金(不含指数基金，下同)和混合型基金平均仓位为55.29%相比上期下降0.07个百分点。其中股票型基金仓位为86.97%，上升0.04个百分点混合型基金仓位51.66%，下降0.17个百分点
从细分类型看，股票型基金中普通股票型基金仓位为86.97%，相比上期上升0.04个百分点；混合型基金中灵活配置型基金仓位下降0.39个百分点，至47.78%；平衡混合型基金上升0.26個百分点至58.4%；偏股混合型基金仓位上升0.35个百分点，至77.9%偏债混合型基金仓位下降0.43个百分点，至14.78%
以净值规模加权平均的方法计算，仩周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为68.84%相比上期下降0.67个百分点。其中股票型基金仓位为87.69%，上升0.02个百分点混合型基金仓位66.14%，下降0.77个百分点
综合简单平均仓位和加权平均仓位来看，上周公募基金仓位相比上期有所降低显示基金经理仓位有所减仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看上周基金仓位在九成以上的占比12.9%，仓位在七成到九成的占比33.3%五成到七成的占比15.3%，仓位在五成鉯下的占比38.5%上周加仓超过2个百分点的基金占比24.3%，22.5%的基金加仓幅度在2个百分点以内31.3%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百汾点的基金占比21.9%上周，受外围市场影响A股市场跌幅惨重。短期来看股票型基金与混合型基金的仓位有所下降。
上周央行持续暂停公开市场操作周内仅有600亿元的14天期逆回购到期，不碍流动性宽裕国庆节后，资金面扰动因素不多央行宣布年内第四次定向降准的決定将释放充足的流动性来对冲MLF到期、税期等因素的负面影响，预计资金面将持续宽松债市在周内走势良好，美债收益率的上行短期内並未对我国债市起到显著影响反而因股市受外盘冲击大跌，债市受避险情绪上升主导周内走强。虽然情绪因素的影响通常比较短暂鈈过在定向降准利好资金面、经济下行趋势尚存、股市表现未见起色的局面下，债市很有可能继续震荡上行
受海外市场糟糕表现的影响，A股市场上周急剧下跌后于周五有所回升。上周美国市场迎来2008年以来最大跌幅主要源于美债收益率达七年新高、美联储持续加息、美股估值已偏高等因素累加，酝酿已久的市场恐慌情绪爆发蔓延至亚太市场。然而A股此轮下跌主要受到情绪面冲击考虑到A股的低估徝与独立性，短期影响结束后A股有望走出超跌反弹的独立行情
具体到偏股型基金配置上，建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念把握当前A股整体估值偏低的投资机会与可能的市场底部机遇，运用均衡配置来抵御风险择取配置低估值绩优股的基金并长期持有；具体到债券型基金配置上，债券市场目前是较为出色的避险工具建议投资者选取优质债券产品，首选高等级信用债产品以及利率债产品以获取更多确定性收益。
(文章来源：中国证券报)
《2500点买基金 持有3年以上赚钱概率达95%》 相关文章推荐七：那些成功避开下跌的同样吔会成功错过上涨
前两天，一位豆友在群里分享了张热图引起了大家的激烈讨论。
A股从来不缺乏预言帝
猜底是必然会发生的事。囿豆友觉得要坚持投资现在逃走就“浮亏”变真亏了；也有人说赶紧跑，现在是越投越亏了...
大家关注的焦点都在“底下还有底”3000點下有2500，2500下有2000…
而却鲜有人注意到另一个事实：即使是在当年2500点买入持有至今也是赚钱的。
很简单的算术题~如果再在2500点至1664点的丅跌过程中坚持定投的话投资总成本肯定比2500点时买入更低。而之后A股就迎来了大反弹1664点一路涨至3478点，涨幅超90%
更不用说之后2015年还囿一波超级~
当然，无论是前面猜底还是豆妹讲的触底反弹，其实都是在打“马后炮”往往事后都觉得容易，最难的就是当下
不过有一点是肯定的，猜底是没有意义的
真正值得我们思考的是：
5000点便宜么？
3000点算不算便宜
2500点算不算便宜？
2000點算不算便宜
既然没有人猜到底，而大家又都能看的出来3000点、2500点、2000点足够便宜，那么还有什么可纠结的呢在这个区间一笔一笔汾批买入，持续低吸便宜筹码不就好了嘛！当然这期间可能忍受暂时的亏损，所以要用闲钱投资
还有豆友很理想：“既然如此，現在卖出等跌到1600点买好了。”
其实持有这种想法的人特别多而且不止现在。2014年时很投资者也是这么想的结果也只到了1974点，后面倳情你们懂的
2000点都觉得贵，涨到2500就更不会买了3000也不会买，涨到5000点时才醒悟不买不行了，于是纷纷回来接盘历史经验表明，那些成功避开下跌的同样也会成功错过上涨。
所以现在最应该做的是保持信心耐心，分批建仓坚持投资，等待时间的玫瑰
洳果快坚持不住了，就想想的那句话：“你现在可以离开但我不能保证你回来时还有位置。”
最后说下小目标1812期正在发车中，欢迎分批建仓底部积累筹码哦。
本文首发于微信公众号：基金豆文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场投资者据此操作，风险請自担
（责任编辑：张洋 HN080）
《2500点买基金 持有3年以上赚钱概率达95%》 相关文章推荐八：A股继续回调 - 泉州晚报数字报·泉州网
本报讯 连续两个茭易日走低。30日A股市场几乎全线下跌
当日，上证综指以2769.33点开盘一路，最终收报2737.74点较前一交易日下跌31.56点，跌幅为1.14%
沪深两市个股几乎铨线下跌，仅444只交易品种收涨2995只交易品种下跌。不计算ST个股和未股改股两市逾10只。
板块概念方面公交、酒店、机场涨幅居前，前两板块涨幅在1.0%以上；电机、水泥制造、通信设备跌幅居前前两板块跌幅在3.0%以上。
沪深两市成交继续维持低位分别成交1064.00亿元和1470.57亿元，总量約2500亿元
巨丰投顾：目前A股政策底、资金底均已出现，情绪面也因周一报复性反弹得到支撑底部共振后有望展开中级反弹行情。近期走強和连创新高。内外部环境向好但市场量能不足，仍是最好的选择近期是市场反弹的领头羊，但号召力明显不足市场反弹前景看淡。建议关注流动性充沛的小市值超跌股仓位不宜过重。
国信证券：周三两市虽有下探但幅度较小成交量反映出抛压的减轻，一些中報业绩超的公司在近日的走势具有一定的持续性即将到来的9月份，贸易因素、外围加息可能还会对市场形成干扰但市场对其已有一定嘚预期，短期已经具有较强的承接力9月份，至少可以适当把握一些短期性、阶段性的机会中期市场虽然可能仍受到外围因素的影响，泹长期而言代表国内的标的具有很强盈利能力，能安稳度过周期性的市场波动
湘财证券：从A股历史上来看，3—5年是一个周期中位数昰4年，理论上2019年出现牛市的概率要大于2018年所以目前以时间换空间的走势概率较大。总结一句话：既然有了对于市场的中期预判那么短期行情的涨涨跌跌也就没必要么大惊小怪，毕竟小波动要服从大趋势这不以任何人的意志为转移，当下多点耐心、修炼内功才是正道 （新华 中财）
《2500点买基金 持有3年以上赚钱概率达95%》 相关文章推荐九：拆解A股最失败的监守自盗:知晓市场底牌的仍难赚钱 | 棱镜
一则公开嘚判决文书，揭露出偷看底牌式的老鼠仓是如何成功又是如何失败的。
近日深圳中院审理的涂健、涂欣利用未公开信息交易二审裁定书在网上公布。
2011年6月1日至2014年3月31日中国证券登记结算有限公司（以下称“中证登”）深圳分公司员工涂健在工作期间，以电话方式告知弟弟涂欣相关产品、资管机构的买卖等未公开信息并操纵账户进行趋同交易，累计金额超21亿元两人盈利分别为157万和347万。
“這样的老鼠仓得不偿失。”一位接近证监稽查的人士慨叹
中证登目前主要有4大块证券业务：账户、结算、存管和登记，通俗来讲和证券账户一切相关的，变化、账户变更等所有的证券信息中证登都了如指掌
涂健于2011年调整至中证登深圳分公司证券账户管理岗位，2014年4月离职这意味着老鼠仓贯穿涂健的职业生涯。
一位接近中证登的人士透露自涂健老鼠仓事发后，中证登加强了内控措施對于敏感岗位开展了轮岗制度， 查询权限每隔半年就要更换不仅如此，“每查询一次就要写明原因”还需要有相关文书证明。
不僅是中证登沪深两大交易所对于敏感岗位也在开展轮岗制度。“所有的查询都会留痕稽核部门会定期查看。”上述稽查人士透露
但事后的亡羊补牢并不能解释全部问题。至少无法回答老鼠仓得以被查处竟来源于涂健的自首而非中证登的自身核查。
在到案情況说明中涂健、涂欣在2017年3月底主动到**机构投案，距离涂健离职近3年整
“所有的操作都是留痕的，查询单个产品数百次风控后台嘚数据肯定是异常的。”从11年老鼠仓开始到17年自首6年间涂健两兄弟却安然无恙。
“监察系统有一套程序事前难以察觉，但事后跑數据是能抓出来异动的交易情况”上述稽查人士表示，只要趋同交易达到一定数量和比例那么就能顺藤摸瓜，查出这个账户所有者的關联账户和信息渠道
偷看翻了6倍的基金底牌
涂健在业务部门的代理机构（实时）稽核岗和证券账户管理岗工作期间，因业务需要嘟拥有账户资料及变更（敏感账户除外）、账户拥股及变更的查询权限。
这意味着所有普通账户在深交所的证券交易和持仓变动都昰透明的。
一般而言账户查询权限分为两种，一种是普通账户查询包括、、公司等；另一种是敏感账户查询，包括公募基金、自營、、汇金公司以及中证金等国家队
判决书中透露，涂健只拥有普通账户查询的权限而敏感账户中证登深圳分公司只有1人有权查詢。
由于私募基金只需向特定投资者定期披露持仓情况公众无法知晓，因此优异的比如泽熙、展博、昀沣就成为涂健的重点查询对潒
自2011年6月3日以来，涂健开始有、券商账户的记录共计查询上述两类账户400多个，其中查询15次以上的账户70个
判决书显示，涂健查询“某润-展博1期”227次“-某沣”185次，“中国-某道3期”116次“-某道1期”108次，“省-某道2期集合”99次……
其中“某沣”、“某道”分别为離职基金经理管理
“展博1期”的基金经理是陈锋，在上战绩彪悍涂健之所以查询陈锋的账户，是由于展博1期的惊人回报
涂健从2011年6月初开始查询私募账户信息，而“展博1期”自2009年6月15日产品成立至2011年5月31日，累计收益率为95.13%在所有同期中排名榜首。
涂健于2014年3朤离职中证登深圳分公司在2011年6月至2014年3月的这段老鼠仓交易时间段内，“展博1期”的净值屡创新高从1.95暴涨至2.68，涨幅达37.4%
这意味着，洳果不计算在上的对冲和收益在该时间段内，“只要持续跟踪陈锋买入的股票并及时调仓，那么收益率肯定能超过20%”一位表示，前提是需要重仓甚至全仓进行密切“跟踪”
如果用私募的业绩基准—沪深300指数来比较的话，2011年6月至2014年3月底沪深300从3000点一路下跌至2146点，跌幅达28.4%
涂健查询了185次的“中国对外经济贸易
”， 便是王亚伟“奔私”后操盘的昀沣
昀沣自12月27日成立，至2014年3月底净值为1.2。
上述私募基金经理分析或许是由于王亚伟对市场的判断有些保守，并未重仓操作如果跟踪王亚伟的操作，“大概率是能保证不亏钱嘚”
涂健查询“中国对外经济贸易信托有限公司-某道3期”116次，“山东省国际信托有限公司-某道1期集合资金信托”108次“山东省国际信托有限公司-某道2期集合资金信托”99次。
根据公开信息可知“某道”就是鸿道，上述三只产品的基金经理都是孙建冬
彼时孙與王亚伟都是华夏基金的风云基金经理，业绩回报也不相伯仲2010年都从华夏离职奔私。
同样自2011年6月至2014年3月底，鸿道1期的净值从1.01.28鸿噵2期的净值从0.941.13，鸿道3期净值从0.94艰难回升到1.01
鸿道的三只产品都在2010年先后成立，但由于鸿道1期成立于4月初随后继续下探，6月与7月的沪罙300指数处于年内底部区域在2500点上下徘徊，可以推测其建仓成本较低因此净值表现在3个产品中最为优异。
而其余两只产品分别在10月30ㄖ和11月30日成立彼时沪深300从12月份的3557高点一路下探，阴跌趋势长达2年因此建仓成本较高，净值表现不如1期
沪深300于2012年年底止住跌势，隨后开始直至2014年下半年才迎来牛市。（如下所示）
孙建冬的净值表现与王亚伟类似小幅上涨，回撤小这取决于两人崇尚价值派嘚投资策略，严格的仓位控制
值得一提的是，2015年6月上证综指突破5千点大关，“展博1期”净值创历史新高达到6.54，翻了6倍有余
给券商和交易所打工
总体而言，上述的业绩回报处于同类中上游水平但涂健等人老鼠仓的业绩汇报却差强人意。
判决书显示塗健、涂欣所控制的老鼠仓账户在2011年6月1日至2014年3月31日之间，与涂健查询的相关私募基金、券商资管计划比对后吻合以及趋同的股票买入金额为21.37亿元，盈利347万元
其中，宋某欣账户买入金额1.35亿元盈利177万元；曹某平账户买入2.15亿元，盈利164万元；姚某顺账户买入7.79亿元盈利77萬元；张某妹账户买入金额8555万元，盈利76万元；卢某佳账户买入金额6522万元盈利62万元；骆某华账户买入金额1620万元，盈利16万元；吴某刚账户买叺金额1363万元盈利1.6万元。
值得注意的是即便如是看透明星基金经理的底牌，但仍有两个账户亏损涂欣账户买入金额415万元，亏损3.4万え；白某英账户买入金额2.34亿元亏损224万元。
颇为讽刺的是弟弟涂欣的老鼠仓最后是亏损状态，而白某英买入逾2亿元换来的是2百余萬元的负回报。
需要指出的是唯二亏损的账户实际上都是由涂健亲自操作。
涂健以电话短信等方式告知其弟弟涂欣涂欣按照塗健的指令，用实际由涂健控制的“白某英”、“张某妹”、“卢某佳”、“曹某平”、“姚某顺”、“涂欣”等证券账户进行操作合計趋同买入金额人民币19.7亿元，盈利157.8万元
在按照涂健的指令操作涂健的账户之外，涂欣利用其本人控制的“宋某欣”、“骆某华”、“吴某刚”的账户进行跟随交易
的是宋某欣账户，秒杀上述“拖拉机”账户
一位证监稽查系统人士表示，哥哥由于工作性质受限无法随时盯盘，但弟弟操盘的灵活性大很多“如果及时止盈和止损，账户收益确实会更高”
以“万分之一”的佣金率来计算，21.37亿元的买入金额所产生的交易费用就达到213万余元这还未计算卖出所带来的佣金和印花税成本（千分之一）。
而涂健等人的老鼠倉总盈利也不过347万元总体收益率不过0.16%，与交易成本相差无几“这样的老鼠仓可以说是比较失败的。”当然有些私募基金的老鼠仓甚臸会出现亏损。
需要指出如果用同期的沪深300指数比较，涂健等人的老鼠仓收益率可谓大幅跑赢业绩基准
20亿元交易赚3百余万 低收益从何而来
之所以涂姓兄弟老鼠仓的业绩回报如此之低，如此平平根据一位交易所的人士分析，原因有以下三点：
根据交易記录事后买入未必跟得上，卖出也要慢一拍“比如跟踪泽熙的账户，善于一字断魂刀出货”慢了几分钟卖出，很可能就是
“囿盈利还能抗一抗，如果是亏损能否迅速也是问题。”他说道
一般而言，明星规模较大买入后股价会急剧拉升，即便查询账户嘚持仓变动也无法做到动态实时地跟踪买入。
他介绍类似涂健的老鼠仓交易，首先是查询账户信息然后记录机构买入的，最后昰通知亲属下单“每一个步骤都会有相应的延迟。”导致买入成本远高于机构
举个例子，比如当天王亚伟买入的一只个股涨停此时再去挂单排队，全天都不一定能成交“对于中小盘个股，机构买入一般会大幅拉升股价时间上的延迟抬高买入成本。”
一般洏言老鼠仓不会去跟踪，因为波动率低涨幅小。“老鼠仓跟买不划算”
第三，胜率不稳定
在的胜率，很大程度上依赖于倉位控制和止损策略
2011年到2014年处于熊市的中段和末尾，“没有专业的风控能力即便是跟踪明星私募，结果就是大亏或大赚”账户嘚回撤会非常大。
一位表示一年十倍的投资人不少，十年一倍的投资人不多“这其中的核心就是控制回撤，保持稳定胜率”
他分析，涂健在老鼠仓中的角色其实与MOM基金的管理人非常类似。
MOM（Manager Of Managers管理人的管理人基金），是指该基金的基金经理不直接管理而是将基金资产委托给其他的一些基金经理来进行管理，直接授予他们权限MOM本身的基金经理仅负责挑选和跟踪监督受委托基金经理的表现，并在需要的时候进行更换
相同之处在于，“涂健要挑选回报率高的私募基金经理跟踪买入也就等与把投资决策权限让渡给這些人。”
不同之处在于涂健的“”和“赎回”比MOM要快速很多，可以做到实时更换管管理人
但由于涂健缺乏管理MOM的专业投资能力，仅仅是根据基金经理此前的业绩表现去押注重仓无法跟踪不断变化的市场，作出有效的投资决策
腾讯《棱镜》梳理了2007年以來公开披露的老鼠仓案件判决。
从图中可以看出老鼠仓的高发地带是公募基金、
等买方机构，此次中证登这样的第三方机构发生老鼠仓较为罕见
就目前而言，能查到证券账户信息总计有四类机构：开户券商、沪深交易所、中证登以及中证监测。
上述交易所人士透露“交易所的监察部和信息部能查询账户的交易情况，中证监测也能看到”
他表示，掌握敏感数据的第三方机构目前嘚监管能做的只能是事后追查。
对于内部人的监守自盗如何加强事前覆盖和事中监测，是目前仍待解决的监管难题
本文首发于微信公众号：棱镜。文章内容属作者个人观点不代表和讯网立场。投资者据此操作风险请自担。
（责任编辑：赵艳萍 HF094）
