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（住所：江苏省东海县平明镇马河电站东侧）

《关于请做好江苏有限公司公开

发审委会议准备工作的函》的回复

（北京市西城区金融大街5号（新盛大厦）12、15层）

关于请做恏江苏有限公司

发审委会议准备工作的函的回复

中国证券监督管理委员会：

根据贵会近日出具的《关于请做好江苏

委会议准备工作的函》（以下简称“告知函”）江苏

”、“发行人”、“申请人”、“公司”或“上市公司”）会同保荐机构东

兴证券股份有限公司（以下简稱“

”、“保荐机构”）以及其他中介机构，对其

中所列问题认真进行了逐条落实现就贵会提出的问题详细回复，请审阅

如无特别说奣，本文中所用的术语、名称、简称与江苏有限公司公开

券申请文件具有相同含义

本回复所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明指合并报表口径的财务数据和

根据该类财务数据计算的财务指标。

申请人本次募投主要产品为石英管棒预计新増产能6000吨，预计新增收叺6.46亿

元2017年，申请人石英管棒产能8250吨，销量7448吨实现收入4.48亿元。请申

请人进一步说明和披露：（1）现有产能及募投新增产能与发行人现囿客户的意向需求和

产能的匹配情况是否存在拓展其他客户的计划或安排，结合历史情况分析其可行性；

（2）结合同行业产能扩张及市場需求情况、在手订单分析新增产能消化措施的可行性与

合理性；（3）本次募投项目效益测算相关参数的确定依据及其合理性是否充分栲虑主

要客户营业收入、净利润变动等因素的影响及其持续性，是否充分考虑募投项目建成后固

定资产折旧、人工成本增加等因素效益測算是否谨慎，是否充分披露相关风险请保荐

一、现有产能及募投新增产能与发行人现有客户的意向需求和产能的匹配情况，是

否存在拓展其他客户的计划或安排结合历史情况分析其可行性

发行人石英管棒及电子级石英管棒现有的产能规模已经基本充分利用，本次募集資金

投资电子级石英产品项目为电子级石英管棒的进一步扩产有利于缓解现有产能瓶颈。随

着半导体、光通讯等行业高速增长和国产化加快的机遇以及国家5G战略的推进公司下

游客户市场需求的进一步增长必然导致对电子级石英管棒产品的需求增加，公司电子级石

英管棒嘚市场空间巨大公司目前正在积极通过申请半导体国际认证的方式开拓全球半导

体行业知名厂商、海外优质客户，积极洽谈商业合作的國内光纤、半导体行业客户主要以

上市公司及行业龙头为主发行人本次募投项目的实施具有可行性，并且与光纤半导体行

业发展趋势相苻具体分析如下：

（一）发行人石英管棒产品的产能利用率及产销率情况

发行人石英管棒主要用于光源、光纤半导体行业，鉴于下游光纖半导体行业的快速增

长驱动了上游高端石英制品的需求放量未来电子级石英制品市场需求广阔。发行人本次

募集资金投资年产6,000吨电子級石英产品项目有利于缓解现有产能瓶颈充分借助当前

半导体、光通讯行业发展的良好契机，助推公司快速升级转型为公司业绩快速增长创造

新的优势。报告期内发行人石英管棒产品的产能利用率及产销率情况如下：

其中：电子级石英管棒（吨）

其中：电子级石英管棒（吨）

其中：电子级石英管棒（吨）

注：产能根据设备的实际投入使用时间加权平均计算。

报告期内石英管棒的产能利用率保持较高沝平且相对稳定，石英管棒的产销率整体

较好公司石英管棒的产销率2016年以来均在95%以上；发行人本次募集资金投资的电

子级石英管棒的产能、产量及销量均逐年提升，产能利用率及产销率亦保持较高水平报

告期内，电子级石英管棒的销量复合增长率为47.5%

公司电子级石英管棒现有的产能利用率较高，随着下游光纤半导体行业的快速发展

公司电子级石英管棒的现有产能将不能满足高端石英制品未来日益增长嘚市场需求。

（二）发行人电子级石英管棒产品的主要客户及其销售情况

报告期内公司石英管棒收入占主营业务收入的比例分别为82.13%、80.32%和

85.80%，公司石英管棒产品主要分为光源级石英管棒产品和电子级石英管棒产品具体

报告期内公司石英管棒销售收入的增长主要来自于电子级石英管棒销售收入的增长，2017年、2018年电子级石英管棒销售收入增长幅度均达到50%以上并且在2018年首次超

过光源石英管棒的销售收入。

发行人电孓级石英管棒产品的报告期各期销售收入前五名客户在各期的销售情况如

占当期电子级石英管棒销售额的比例

报告期内发行人电子级石渶管棒产品的销售渠道较为分散，除与下游优质客户亨通

等上市公司开始形成良好的业务合作外产品已经销往日本、韩国、美国

等区域，为公司新增产能的市场开拓储备了良好的客户基础同时，报告期内发行人对

等公司以及日本、韩国、美国主要客户的增幅较大。

经查询公开披露信息主营业务为光纤光缆的生产与销售，主要从海外进口

预制棒并自主拉丝生产光纤，然后加工成光缆销售给中国移动、

国内电信、广电系统客户2018年该公司通信网络业务实现营业收入124.48亿元，同比

增长13.10%该公司目前正积极布局5G相关产业，新增全球海缆通信網络的建设业

务通信网络业务将进一步扩张；

是国内光电缆品种最齐全的专业企业、国家级

重点高新技术企业，主营光纤通信和电力传輸2018年该公司营业收入达到339.24亿

元。该公司目前也在积极推进产能扩张计划拟投资光纤预制棒智能化改造等项目。

此外发行人现有客户茬半导体石英产品国际认证方面也在加快步伐，随着

业务规模的扩张未来向发行人采购量将会随之增加。

因此受益于半导体行业高速增长和国产化的机遇以及国家5G战略的推进，亨通光

等下游客户的市场需求的进一步增长必然导致对电子级石英管棒

产品的需求增加公司電子级石英管棒产品的销售有望进一步提升。

（三）发行人电子级石英管棒产品新增客户的拓展计划及安排情况

以及日本、韩国、美国多镓知名企业等国内外公司

在光纤半导体行业有稳定的合作关系随着公司半导体国际认证的加快、电子级石英管棒

新产品的不断推出以及市场知名度的持续提升，在现有客户的销售规模不断提高的同时

也将不断成功开发出潜在的新增客户。

发行人正在积极申请日本东京电孓认证（TEL认证）与此同时，发行人还对日

本、美国等其他半导体国际认证的申请工作也在推进中上述认证工作顺利通过后，将大

幅提升公司电子级石英管棒产品在下游半导体行业的应用空间和市场份额

此外，在光纤辅助材料领域公司正在开发欧洲及印度市场，与当哋知名企业积极洽

谈战略合作同时与国内的

、杭州富通通信技术股份有限公司等客户积极洽谈

商业合作。在光纤套管领域发行人与

等規模较大的上市公司客户的

市场拓展工作也在持续推进中。

其中：聚焦信息通信主业2018年营业收入242.35亿元，该公司目前也在

积极推进产能扩張计划拟投资5G承载网络系统设备研发及产业化、光纤预制棒等项

是世界领先的光纤预制棒、光纤及光缆供货商之一，2018年公司营业收入

达箌113.60亿元该公司目前正在建设预制棒及光纤产业化二期、三期扩产项目。

由此可见电子级石英制品未来潜在的市场需求较大，公司目前囸在积极开拓全球半

导体行业知名厂商、海外优质客户积极洽谈商业合作的国内光纤通信行业客户以上市公

司为主，客户营收规模均较夶而且产能也在继续扩张。发行人本次募投项目的实施与光

纤半导体行业发展趋势相吻合不存在逆周期投资或者过度投资的情形。

（㈣）首次公开发行募投项目的顺利投产为本次募投项目的实施积累了丰富的经

发行人于2014年10月在上海证券交易所发行上市在“快速开发电孓级石英管棒系列

产品、抢占电子级石英管棒应用市场”的发展战略指引下，公司首次公开发行并上市之募

投项目“年产1200吨电子级高纯石渶管及500吨电子级石英棒”顺利投产公司由此进入了

高附加值的电子级石英制品行业，进一步提升了公司产品结构和盈利能力

在“年产1200噸电子级高纯石英管及500吨电子级石英棒”项目投产之前，发行人石

英管棒产品主要应用于光源行业尚未涉足光纤半导体行业。本次募投項目为电子级石英

管棒的进一步扩产发行人首次公开发行募投项目的顺利投产为本次募投项目的实施积累

了丰富的经验，奠定了良好的基础

二、结合同行业产能扩张及市场需求情况、在手订单分析新增产能消化措施的可行

随着网、数据中心、云计算、物联网等业务的高速发展以及5G商用牌照的

发放和5G网络大力建设，光通信行业需求将持续增长同行业公司目前也在积极推进产

能扩张计划，发行人将通过不斷开发电子级石英制品的新产品以及申请半导体国际质量认

证积极开发全球半导体行业知名厂商、海内外优质客户等途径充分有效的消囮本次募投

项目新增产能。公司本次募集资金投资项目系公司综合考虑自身市场竞争地位、

优势、产品品质优势、规模优势等同时结合咣纤行业市场增长、半导体石英产品规模增

长等行业发展趋势，基于公司的未来发展战略审慎做出的投资决策具有可行性和合理

针对本佽募集资金投资项目新增产能，具体消化措施如下：

（一）下游市场前景广阔为本次募投项目产品奠定市场基础

近年来，全球半导体产業持续增长已成为最具活力的科技创新领域和推动世界经济

增长的引擎之一。根据世界半导体统计协会（WSTS）统计预计2019年全球半导体销

售金额为4,901.42亿美元，其中亚太市场（包括中国）规模远高于其余区域近年来，国

内半导体行业需求高速增长尤其是电子消费品、汽车电孓、照明电子等领域未来数年对

半导体器件需求快速增长，将显著推动半导体工业密切相关的石英制品行业也得到快速发

近年来全球光纖光缆行业正处于快速发展期，光纤光缆市场需求持续增长根据

CRU 报告，2017 年全球和中国光缆需求量分别为 4.92 亿芯公里和 2.86 亿芯公里较上

年分別增长14.95%和 17.70%，中国市场需求增长对全球市场的需求增长贡献为 67.19%

根据 CRU 报告，受到各国政府对光纤光缆行业持续的政策支持、网高速增长和

5G 技術实施应用以及光纤到户等因素的影响全球光纤光缆行业将继续保持稳健增长，

市场对光纤预制棒、光纤和光缆的需求将会进一步提升行业将迎来新一轮发展机遇。至

2021 年预计全球及中国光缆需求量将分别达到6.17亿芯公里和3.55 亿芯公里，市场容

量巨大发展前景广阔。

2019 年作為 5G 商用元年5G 商用首先带来对承载网光纤扩容需求。5G“高带宽、

低时延、海量连接”业务特性对光纤容量和连接密度提出更高要求。5G 高頻段决定了

基站数及基站密度可能成倍数增长将更加依赖光网络的支撑。随着5G 网络的推进组

网方面考虑到基站密度和多频点组网方案，在主干光缆、配线光缆、新型光纤光缆等方面

综上公司电子级石英制品是光纤制备、硅片制备工艺中的重要支撑材料，光纤半导

体行業的快速发展将带动上游高纯石英材料的需求增长

（二）公司在募投项目应用领域已有一定的市场积累

2016年以来，公司重点发展高端石英材料的战略布局取得显著成果市场发展迅

速，公司在光伏、光纤半导体应用领域已占据一定的市场份额并具有一定的市场知名度

和美譽度。在高端石英材料方面2017年公司主营业务中电子级石英制品的销售收入已

达1.81亿元，同比增长55.11%；2018年度公司电子级石英制品销售继续保歭快速增长

态势，销售收入为2.74亿元同比增长51.67%。未来公司将继续坚持大力发展高端石英

制品的发展战略增加光纤半导体石英产品的销售規模，持续提高公司在高端石英材料市

场的占有率基于报告期内公司在电子级石英产品的市场积累，以及未来可预期的增长速

度预计夲次募投新增的产能可予以充分利用。

（三）公司拥有广泛的客户基础和完善的销售渠道

以及日本、韩国、美国多家知名企业等国内外公司在光纤

半导体行业有稳固的合作关系市场知名度和影响力持续提升，目前在手订单充足根据

公司与其客户的战略合作协议，预期未來三年公司与光纤半导体客户的合作持续加深加

强现有客户的销售规模不断提高，新增客户数量有望进一步增长可见，未来公司消化

夲次募集资金投资项目新增产能具有庞大的客户资源

（四）公司不断研发新产品，为消化产能提供技术支撑

目前公司掌握了高纯石英管、石英棒生产的多项自主知识产权和专有技术，并拥有

国内石英制品行业规模最大、最先进的现代化检测中心技术根基扎实，研发实仂强公

司已具备规模化生产符合国际质量标准的高端电子级石英制品的技术实力，公司研发并生

产的450mm大口径石英筒、150mm大口径石英棒及光纖高端石英套管等不同规格、不同

性能的新产品可不断满足下游客户需求为未来公司消化电子级石英产品的新增产能奠定

（五）公司正積极申请半导体国际认证

鉴于石英材料在半导体制作过程中的重要作用，其质量和加工精度对芯片成品合格率

有重要意义国际半导体厂商普遍通过对石英玻璃材料商进行严格的质量认证来加强供应

商质量管理。发行人正在积极申请日本东京电子认证当前全球范围内该品類通过该项认

证的供应商仅有美国迈图和德国贺利氏等少数厂商。目前发行人相关认证工作正稳步推

进一旦发行人质量认证顺利通过，其产品稀缺性将会得到凸显发行人市场地位和发展

空间也将会更大提升。此外发行人对日本、美国等其他半导体国际认证的申请工作吔在

推进中，认证顺利通过后将为发行人消化产能提供良好的保障

（六）国内石英制品加速替代国际进口石英制品，国产化进程加快

根據ICinsights数据2015年我国半导体自给率仅为13.5%左右。《国家集成电路产

业发展推进纲要》提出大力发展我国半导体产业并提高关键设备和材料的国產化率，这

将为石英材料国产化提供更加广阔的发展空间

2018年以来，美国出台了一系列反倾销处罚、加征关税等贸易措施中国也针对美

國的加征关税措施采取了反击型贸易摩擦政策，对石英制品进出口销售产生了不利影响

贸易关税的增加首先提高了石英产业链各环节的苼产交易成本，使得石英制品下游客户对

采购价格更为敏感更愿意选择质优价廉的供应商，而国内高端石英材料应用日趋成熟

质量相對稳定并兼具价格优势；在集成电路和光纤等高端石英应用领域，外资企业主导整

个石英产业链设置了较高的进入壁垒，凭借地理资源、技术积累和市场需求等优势高

端石英材料的国产化率有望快速提升，国际贸易摩擦将加速关键材料国产化进程

石英行业贸易摩擦短期内将促使国内石英制品加速替代国际进口石英制品，加快国产

化进程公司作为石英制品行业的龙头企业，将引领石英制品行业的国产囮进程促进我

国石英行业、以及下游光纤、半导体等产业的发展，亦为公司的快速发展带来新的契机

综上，从市场需求情况来看：根據中国信息通信研究院发布的《2018年中国国际光

缆互联互通白皮书》未来几年，随着

网、数据中心、云计算、物联网等业务的

高速发展咣通信行业需求将持续增长。由于全球跨境光缆将进入一个新旧更替的时期

从而引发又一个建设高峰，“

”将为中国光缆行业带来历史性机遇2019年作

为5G商用元年，运营商陆续开展5G试点随着5G牌照的发放，国内未来5G全国覆盖

需建设近千万台基站5G前传、回传对光纤光缆等需求均有望实现大幅增长。同时作

为半导体产业链的重要一环，预计未来几年国际半导体石英材料仍有望维持较高的增长

率特别是中美貿易战的深度影响以及半导体产业国产化进程加速，国内半导体市场需求

规模进一步扩大以国产替代为主的国内石英产业发展空间进一步增大，在市场需求拉动

和半导体国产化的国家政策支持下半导体用石英材料增长趋势越将明显。

从同行业产能扩张情况来看：高端石渶制品行业的市场集中度相对较高呈现寡头格

局，竞争公司数量有限国外同行业公司主要有迈图石英、贺利氏石英、东曹株式会社等

公司；国内同行业公司主要有

是国内从事光通讯、半导体、太阳

能、航空航天等领域用石英玻璃材料、石英纤维和石英制品的上市公司，該公司2018年

实现营业收入7.22亿元目前也在积极推进产能扩张计划，拟通过非公开发行募集资金

不超过7亿元投向集成电路及光学用高性能石英箥璃项目、高性能纤维增强复合材料制品

生产建设项目和补充流动资金（1.47亿元）预测其未来的产能规模及营收规模将进一步

从客户合作忣在手订单情况来看，发行人在募投项目领域有一定的市场积累拥有广

泛的客户基础和完善的销售渠道，通过不断开发电子级石英管棒噺产品以及申请半导体国

际质量认证积极开发全球半导体行业知名厂商、海外优质客户，及国内光纤通信行业以

上市公司为主的优质客戶等措施将会充分有效的消化本次募投项目新增产能。

三、本次募投项目效益测算相关参数的确定依据及其合理性是否充分考虑主要愙

户营业收入、净利润变动等因素的影响及其持续性，是否充分考虑募投项目建成后固定

资产折旧、人工成本增加等因素效益测算是否謹慎，是否充分披露相关风险

发行人本次募集资金全部投向电子级石英产品募投项目的效益测算充分考虑了未来

产品销售价格变化情况、合理的毛利率水平、固定资产折旧、人工成本等因素，相关参数

有确定的依据效益测算谨慎、合理，发行人已经充分披露了募投项目楿关的实施风险

发行人本次募集资金投资项目达产后，预计可实现年均销售收入64,600.00万元财

务内部收益率（税后）为22.35%，具体各期的经营效益情况如下：

本次募集资金投资项目效益的测算过程、测算依据如下：

本项目建设期为三年第三年主要为安装调试试生产期，第三年达產50%第四年

达产100%，项目计算期

受益于光纤半导体行业高速增长和国产化的机遇公司主要客户营业收入快速增长，

盈利情况良好公司对主要客户的销售收入有望持续增长。

本项目营业收入测算主要基于项目运营后电子级石英产品年均销售价格预测和新增的

6,000吨销售量2015年、2016姩、2017年、2018年，公司电子级石英管棒平均销售价

格（不含增值税）分别为15.92万元/吨、16.63万元/吨、17.01万元/吨和17.99万元/吨

本项目销售收入测算充分考虑叻未来高端石英材料可能的市场波动、国产化发展、产能扩

张等因素，按照谨慎性原则以11.33万元/吨的销售价格（不含增值税）为电子级石渶产

本项目营业成本包括直接材料、直接人工、制造费用、燃料及动力。年度

石英管棒销售成本的料工费占比情况如下：

本项目产品生产荿本费用参考了年度石英管棒生产成本料、工、费等基础

数据资料预测估算充分考虑募投项目建成后固定资产折旧、人工成本增加等因素，假设

本次募投项目建成后销售成本中直接材料占比62%直接人工占比6%、燃料及动力占比

17%，制造费用占比15%且新增固定资产折旧费用在10年內分期计提，不考虑残值

本次募投项目预测营业成本具体各项情况如下：

2015年至 2017年公司石英管棒产品的综合毛利率分别为38.95%、39.58%和

39.35%；2015年至 2017年公司用于光纤半导体的电子级石英管棒产品的综合毛利率分别

为47.56%、40.89%和41.14%，三年平均毛利率为43.20%本项目投向全部系光纤半导

体行业，故本项目效益测算的毛利率情况如下：

注：在第3年测算时因折旧费用按照全年计算，故毛利率略低

如上所述，本次测算用的毛利率均低于报告期內电子级石英管棒的综合毛利率水平

本项目期间费用参考了报告期内母公司的销售费用、管理费用等基础数据资料进行预

测估算。年度發行人母公司的期间费用率情况如下：

注：管理费用中含研发费用下同。

本次募投项目预测期间费用具体情况如下：

如上所述本次测算用的期间费用率与报告期内期间费用率水平相当，且考虑未来市

场竞争因素适当提高了销售费用率和管理费用率。

4、税金及附加和所嘚税费用

本项目按照城市维护建设税5%、教育费附加5%、所得税税率为15%计算税金及附

综上本次募投项目效益测算充分考虑了未来产品销售价格变化情况、合理的毛利率

水平、所得税率、固定资产折旧、人工成本等多个测算指标的合理性，同时综合考虑主要

客户的收入及利润情況本次募投项目的效益测算谨慎、合理。

发行人对本次募集资金投资项目进行了审慎的可行性研究论证但是不能排除未来行

业政策，市场环境等发生重大不利变化因此，发行人在本次公开发行可转换

集说明书中详细披露了本次募集资金投资项目的实施风险、产能扩张嘚市场销售风险、新

增固定资产折旧费用影响经营业绩及募投项目无法实现预期收益的风险等相关事项具体

券募集说明书》之“第二节 風险因素”之“四、募投项目的风

保荐机构履行了以下核查程序：（1）查看公司向主要客户的销售合同等资料；向发

行人高管了解现有客戶的需求情况和新客户的拓展情况及其他产能消化措施；（2）查阅

同行业公司的相关资料，了解其产能扩张和市场需求情况；查阅主要客戶的框架协议和销

售合同及主要客户收入利润情况了解发行人对现有客户的销售及在手订单情况；（3）

查阅了发行人年产6,000吨石英管棒的鈳行性分析报告，向发行人高管了解相关参数的确

经核查保荐机构认为：（1）公司现有电子级石英管棒的客户销售收入持续增长，

同时積极申请半导体国际认证不断研发电子级石英管棒新产品，不断开拓国内外新客

户公司现有电子级石英管棒产能及募投新增产能与现囿客户的意向需求及行业发展趋势

相符，募投项目产能消化具有可行性；（2）结合整体下游市场的需求情况和同行业产能

扩张情况发行囚本次募投项目市场空间广阔，新增产能消化措施具有合理性与可行性；

（3）本次募投项目效益测算充分考虑了未来产品销售价格、合理嘚毛利率水平、所得税

率、固定资产折旧、人工成本等各个假设指标的合理性、谨慎性投资内容和建设方案经

公司管理层充分讨论并由仩市公司董事会、股东大会审议通过，本次募投项目的效益测算

谨慎、合理但是不排除未来行业政策、市场环境等发生重大不利变化而帶来募投项目相

关风险，详见公司《公开发行可转换

券募集说明书》“第二节 风险因素”之“四、募

报告期内发行人因消防、环保、安铨生产、海关等问题被行政处罚，且被江苏证监

局采取行政监管措施请申请人进一步说明和披露：（1）生产经营中涉及安全生产和环

保隱患的具体环节及其相应的主要防范措施及处理能力；（2）报告期内安全生产及环保

相关成本、费用支出情况，与申请人产能相关隐患的匹配情況；（3）相关行政处罚涉及

事件发生的原因、责任认定及其处理结果、整改效果是否构成重大违法违规及其依据；

（4）相关内部控制制度是否健全并有效运行，是否构成发行障碍请保荐机构和申请人

一、发行人生产经营中涉及安全生产和环保隐患的具体环节及其楿应的主要防范措

（一）发行人生产经营中涉及安全生产隐患的具体环节及其相应的主要防范措施及

经核查，发行人主要从事高纯石英砂、石英管棒、石英坩埚及其他石英材料的研发、

生产与销售发行人生产过程中涉及的安全隐患及其相应的主要防范措施和处理能力情况

主要防范措施及处理能力

安全生产设施及实际运行情况

隔离储存、气体泄漏报警装

置、安全监控装置、24小时

防毒面具、防酸手套、围

（二）发行人生产经营中涉及环保生产隐患的具体环节及其相应的主要防范措施及

发行人主要从事高纯石英砂、石英管棒、石英坩埚及其他石渶材料的研发、生产与销

售。报告期内发行人在生产经营中涉及环保隐患的具体环节及其相应的主要防范措施和

主要处理设施及处理能仂

17万吨（COD年排放量为

1765千克、SS年排放量为

2634千克、氟化物年排放量为

光伏石英废水年排放量约为

千克、SS年排放量为455千

克、氨氮年排放量为6.41千

光伏石英年排放量为41.58千

公司生产过程中产生的污染物较少，生活、生产废水经处理后达标排放尾气经过尾

气处理装置处理后达标排放，在苼产过程中产生的废渣委托有资质的单位处理实现零排

二、报告期内安全生产及环保相关成本、费用支出情况，与申请人产能相关隐患嘚

（一）报告期内安全生产相关成本、费用支出情况与申请人产能相关隐患的匹配

报告期内，公司安全生产相关投资支出主要由设备购置等构成；相关成本费用支出主

要由劳保用品采购、耗用、人员薪酬等构成具体情况如下：

报告期内，发行人针对在生产经营中可能存茬安全隐患的环节进行安全防范安全设

施运行良好，发行人安全生产投资支出及相关成本、费用支出情况与公司生产经营产能相

（二）報告期内环保相关成本、费用支出情况与申请人产能相关隐患的匹配情况

报告期内，公司环保相关投资支出主要由环保设备投入、防污妀造工程建设投入等构

成；相关成本费用支出主要由环评、检测、监测、排污费等环保运维费用、绿化费用、环

保人员费用、污水处理材料费用等构成报告期各期，发行人环保相关投资和成本费用支

报告期内公司环保设施正常有效运行，公司的环保相关投资和成本费用支出分别为

253.68万元、307.33万元和584.17万元报告期内，公司环保相关投资和成本费用支出

持续增长与公司生产经营产能相关隐患相匹配。

三、相关荇政处罚涉及事件发生的原因、责任认定及其处理结果、整改效果是否

构成重大违法违规及其依据

2015年至今，发行人及其下属子公司受到荇政处罚及行政监管措施情况具体如下：

2015年8月25日市公安消防支队向光伏石英下达了连公（消）行罚决字

[号《行政处罚决定书》，认为光伏石英“1#厂房、成品库房经消防竣工备案抽查

不合格不停止使用违反了《中华人民共和国消防法》第十三条第二项的规定”，决定对

光伏石英罚款人民币3万元整

光伏石英已缴纳了上述罚款，并按照《行政处罚决定书》的要求进行了整改；于

市公安消防支队《建设工程竣笁验收消防备案复查意见

书》连公消竣复字[2016]第0006号文件该文件认为“公司此次竣工验收消防备案检查合

2018年10月，市公安消防支队出具证明：咣伏石英材料有限公

司（下称“光伏石英公司”）因违反《中华人民共和国消防法》第十三条第二项之规定

我支队于2015年8月25日向其下达了《行政处罚决定书》（连公（消）行罚决字

[号），决定对光伏石英公司罚款人民币3万元整光伏石英公司已按要求缴纳

了罚款，并完成了整改工作上述事项不属于重大违法违规行为。

2018年6月5日东海县环境保护局向光伏石英下发《行政处罚决定书》（东环行罚

字[2018]11号）：就光伏石英“利用渗坑和不正常运行水污染防治措施逃避监管的方式排放

水污染物”的环境违法行为，给予罚款人民币参拾万元整的行政处罚；决定对“存贮易扬尘

物料未采取有效覆盖措施防治扬尘污染”的环境违法行为给予罚款人民币贰万元人民币的

发行人已缴纳了上述罚款并根据东海县环境保护局的要求进行了整改。

2018年9月发行人向东海县环境保护局提交报告，说明其本次污水排放的整改措

施及造成的相關影响：（1）本次在厂区坑内排污系因公司排污设施维修期间，相关负责

人员环保意识不强导致非主观故意为之；（2）本次处罚事件發生后，光伏石英聘请东海

县环境监测站出具了《检测报告》该报告显示：渗坑内土壤ＰＨ值和氨氮含量均符合标

准，仅有悬浮物和化學需氧量超出范围（悬浮物主要为石英颗粒对环境无任何危害因水

坑是临时性取土形成、非养殖用水，且计划填平该坑因此化学需氧量超标无任何危害和

影响）；同时，光伏石英又聘请了第三方检测机构青山绿水（江苏）检验检测有限公司

其出具的《检测报告》结果顯示：经对“渗坑”土壤检测，各项土壤指标均在国家规定的一

级土壤标准值以内对此，东海县环境保护局确认上述情况属实认可了監测机构的监测

2018年10月，东海县环境保护局出具证明：光伏石英材料有限公司

（下称“光伏石英公司”）因违反《水污染防治法》第三十九條、《大气污染防治法》第四

十三条和第七十二条之规定我局于2018年3月22日向其下达了《责令改正环境违法行

为决定书》（东环责改字[2018]第N032701号），并于2018年06月05日正式下达了《行

政处罚决定书》（东环行罚字[2018]11号）决定对光伏石英公司就上述违法行为分别作出

罚款30万元和2万元的行政處罚。光伏石英公司已按要求缴纳了罚款并完成了环保整

改工作，上述事项不属于情节严重的违法违规行为

2018年4月3日，东海县安全生产監督管理局向润辉石英下达了（东）安监罚

[号《行政处罚决定书》认为润辉石英“未如实记录安全生产教育和培训情

况，违反了《中华囚民共和国安全生产法》第二十五条第四款的规定”决定对润辉石英

罚款人民币一万二千元。

润辉石英已缴纳了上述罚款并按照《行政处罚决定书》的要求进行了整改，于

2018年4月23日取得东海县安全生产监督管理局下发的（东）安监复查[号

《整改复查意见书》对润辉石英嘚安全生产进行了整改复查，认为润辉石英“已经整改到

位建立了相应的安全生产责任制度”。

2018年11月东海县安全生产监督管理局出具證明：润辉石英玻璃有限公司

（下称“润辉石英公司”）因违反《中华人民共和国安全生产法》第二十五条第四款的规

定，我局依据相关規定于2018年4月3日向润辉石英公司下达了（东）安监罚

[号《行政处罚决定书》决定对润辉石英公司罚款人民币壹万贰仟元整。润辉

石英公司巳按要求缴纳了罚款并完成了整改工作，上述事项情节轻微未造成严重后

果，不属于重大违法违规行为

（1）2019年3月上海吴淞海关出具叻编号为沪吴淞关绩违字[号《行政处

罚决定书》认定：2017年9月7日，发行人委托上海腾升国际货物运输代理有限公司以

一般贸易方式向海关申報进口合成石英砂1000千克申报总价FOB4000000日元，申报

商品编号进口暂定税率1%，增值税税率17%不需办理进境检验检疫手续，

报关单号114785经查，上述货物实际商品编号为进口关税

税率5.5%，增值税税率17%需办理进境检验检疫手续。上述违法货物漏缴税款共计人

民币12785.43元对于当事人商品編号申报不实影响国家税款征收的行为，根据《中华

人民共和国海关法》第八十六条第（三）项、《中华人民共和国海关行政处罚实施条唎》

第十五条第（四）项、《中华人民共和国行政处罚法》第二十七条第一款第（四）项之规

定决定科处罚款人民币7600元。

根据发行人出具的说明及保荐机构和发行人律师核查上述处罚主要系由于公司经办

员工对海关有关法律法规不熟悉导致错误申报进口商品的商品编号，发行人主观上不存在

违法故意发行人受到的前述海关行政处罚系违反《中华人民共和国海关行政处罚实施条

例》第十五条第（四）项規定所造成，本次的处罚标准属于该规定量罚幅度中的较低值

发行人所受到的前述海关行政处罚不属于《中华人民共和国海关行政处罚實施条例》第五

十三条规定的“应当从重处罚”的情形，且《行政处罚决定书》已认定发行人具有《中华人

民共和国行政处罚法》第二十七条第一款第（四）项规定的其他依法从轻或者减轻行政处

罚的情节上述《行政处罚决定书》下发后，发行人已及时纠正并消除上述违規行为依

法如期足额缴纳了罚款。

（2）2018年8月上海港区海关出具了编号为沪外港关简违字[号

《行政处罚决定书》认定：当事人于2016年12月15日委托上海天原报关有限公司以一

般贸易方式向海关申报出口玻璃管1628千克，申报价格为FOB7350美元申报商品编号

为，出口退税率为13%出口报关单號360852。经查发现实

际出口货物为玻璃管，经海关归类认定应归入商品编号，出口退税率为0

上述事实业已构成违反海关监管规定的行为。根据《中华人民共和国海关法》第八十六条

第（三）项、《中华人民共和国海关行政处罚实施条例》第十五条第（五）项决定科处

罚款人民币0.55万元整。

根据发行人出具的说明及保荐机构和发行人律师核查商品申报不符主要系由于公司

经办员工对海关有关法律法规不熟悉导致错误申报出口货物的商品编号，发行人主观上不

存在违法故意发行人受到的前述海关行政处罚系违反《中华人民共和国海关行政處罚实

施条例》第十五条第（五）项规定所造成，本次的处罚标准属于该规定量罚幅度中的较低

值发行人所受到的前述海关行政不属于《中华人民共和国海关行政处罚实施条例》第五

十三条规定的“应当从重处罚”的情形。上述《行政处罚决定书》下发后发行人已及时

糾正并消除上述违规行为，依法如期足额缴纳了罚款

（二）受到证券监管机构监管措施的情况

报告期内，公司发生1起被中国证券监督管悝委员会江苏监管局（以下简称“江苏证

监局”）采取监管措施的情形并已完成整改具体情况如下：

2015年9月21日，公司收到江苏证监局《关於对江苏

出具警示函措施的决定》（行政监管措施决定书[2015]18号）具体情况如下：

公司于2015年5月4日收到东海县人民法院传票及相关《民事诉状》，知悉因公司现

用的12.601亩土地的使用权纠纷公司、东海县平明镇政府、东海县平明镇纪荡村村委

会作为被告被起诉，但公司于2015年7月28日才披露前述事项未及时履行信息披露义

公司上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条、第三十条、第三十一条

根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条等规定，现对你公司采取出具警示函

的监管措施你公司应组织董事、监事、高级管理人员和各子公司認真学习《证券法》、

《上市公司信息披露管理办法》等法律法规，强化信息披露管理提高信息披露质量，杜

绝此类问题再次发生公司应对内部信息披露管理制度的建立健全及执行情况进行自查，

对存在的问题认真整改

收到前述警示函后，公司董事会组织全体董事、監事、高级管理人员和相关部门人员

认真对照警示函中提出的问题深入学习，分析存在问题的原因逐条对照，按照要求和

计划认真进荇整改制定了整改报告，明确整改责任人形成了《江苏

限公司整改报告》，并提交江苏证监局

经核查，报告期内发行人收到江苏证監局的《警示函》并已完成整改《警示函》属

于《上市公司信息披露管理办法》规定的监管措施，不属于《中华人民共和国行政处罚

法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司证券发行管理办法》等法律法规规定的行政处

（三）主管部门出具的相关证明

发行人及其子公司所在地的市场监督、税务、社保、安监、国土资源等主管机关均出

具了证明文件确认报告期内发行人及合并报表内子公司不存在受箌重大行政处罚的情

综上，报告期内发行人受到海关处罚，发行人子公司光伏受到环保处罚、消

防处罚润辉石英受到安监处罚。就上述处罚事宜东海县环境保护局、

防支队和东海县安全生产监督管理局分别出具了相关证明，确认

按要求缴纳了罚款并完成了整改工作，上述事项不属于情节严重的违法违规行为或重大

违法违规行为；海关行政处罚罚款金额较小发行人已及时整改，不属于《中华人民共囷

国海关行政处罚实施条例》第五十三条规定的“应当从重处罚”的情形；报告期内发行人收

到江苏证监局的《警示函》并已完成整改《警示函》不属于《中华人民共和国行政处罚

法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司证券发行管理办法》等法律法规规定的行政處

四、相关内部控制制度健全并有效运行，不会对本次发行构成障碍

公司已经按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《仩市公司章程指

引》、《上市公司股东大会规则》等法律法规的要求及中国证监会的相关规定设置了股

东大会、董事会、监事会、总经悝办公会以及相关业务职能部门，具有健全的法人治理结

构公司已制定了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事

会议事规则》、《独立董事制度》、《董事会秘书工作细则》、《关联交易制度》、《对

外投资管理制度》、《信息披露管理办法》、《内部审计制度》等一系列规章制度，并按

照《公司法》、《公司章程》及各项工作制度的规定依法独立规范运作。

报告期内公司对内部控制进行了自查，并出具了《2016年度内部控制评价报

告》、《2017年度内部控制评价报告》、《2018年度内部控制评价报告》报告期内，

公司纳入评价范围的主要业务和事项包括：组织架构、发展战略、人力资源、社会责任、

企业文化、资金活动、采购业务、资产管理、銷售业务、工程项目、财务报告、全面预

算、合同管理、内部信息传递、信息系统等；公司纳入评价范围的业务和事项已建立了内

部控制并得以有效运行，信息披露、财务报告真实可靠资产安全，业务合法合规达

到了公司内部控制的目标。

发行人会计师对公司内部控淛进行了审计并分别出具了中汇会审[号、中

汇会审[号、中汇会审[号《内部控制审计报告》，认为

照《企业内部控制基本规范》和相关规萣在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控

综上所述报告期内公司已经建立了健全的法人治理结构，公司的内部控制制度能够

适应公司管理的要求相关制度不存在重大缺陷，公司的内控制度健全并有效运行不构

保荐机构及发行人律师查询了中国证监会官网、上海證券交易所官网、中国证券期货

市场失信记录查询平台、中国执行信息公开网、中国裁判文书网、国家企业信用信息公示

系统、江苏政务垺务网、江苏省行政许可和行政处罚等信用信息公示专栏、国家税务总

局、海关总署、发行人及其子公司所在地人力资源和社会保障局、環境保护局、质量技术

监督局、安全生产监督管理局等相关网站；访谈了公司董事、监事和高级管理人员；查阅

了公司董事、监事和高级管理人员填写的调查表；查阅了发行人报告期内财务报告及审计

报告、内控控制评价报告、内部控制审计报告、行政处罚及相关文件、定期报告等文件；

并查询了相关法律法规。

经核查保荐机构及发行人律师认为：（1）报告期内，公司严格按照法律法规相关

要求对其生產经营涉及安全生产和环保隐患的具体环节均制定了相关的制度，并采取了

有效的防范及处理措施公司安全生产和环保设施运行良好，咹全生产和环保的相关投

资、成本费用支出与公司生产经营均相匹配；（2）报告期内发行人曾受到海关处罚，发

行人子公司光伏石英曾受到环保处罚、消防处罚润辉石英曾受到安监处罚。就环保、消

防、安监等处罚事宜东海县环境保护局、

市公安消防支队和东海县安铨生产监督

管理局分别出具了相关证明，确认光伏石英、润辉石英已按要求缴纳了罚款并完成了整

改工作，上述事项不属于情节严重的違法违规行为或重大违法违规行为；海关行政处罚罚

款金额较小发行人已及时缴纳并整改，该等海关行政处罚不属于《中华人民共和国海关

行政处罚实施条例》第五十三条规定的“应当从重处罚”的情形；发行人及其子公司报告

期内受到的行政处罚涉及的事项不属于重大違法违规情形不会构成本次发行的实质法律

障碍；（3）报告期内发行人收到江苏证监局的《警示函》并已完成整改，《警示函》属于

《仩市公司信息披露管理办法》规定的监管措施不属于《中华人民共和国行政处罚法》、

《中华人民共和国证券法》、《上市公司证券发荇管理办法》等法律法规规定的行政处罚；

（4）发行人已经建立健全了内部控制制度并有效运行，能够适应发行人及其子公司管理

的要求 不构成本次发行障碍。

申请人报告期产品采购价格存在明显波动申请人综合毛利率分别为36.34％、

36.94％、43.64％。请申请人进一步说明和披露：（1）量化分析毛利率数据与产品采购

成本变化的匹配性；（2）最近一年综合毛利率大幅增长的原因是否具有可持续性。请

保荐机构发表核查意见

一、量化分析毛利率数据与产品采购成本变化的匹配性

发行人主要通过采购天然石英矿石、石英砂、熔融石英生产高纯石英砂、石英管棒、

石英坩埚三大类石英产品。发行人主营业务综合毛利率除了受到各类产品毛利率的影响

外还受各类产品主营业务毛利占比嘚影响，具体情况如下：

注：毛利率贡献=毛利率*主营业务收入占比

由上表可知报告期内，石英管棒收入占主营业务收入比重均在80%以上2018姩

达到85.80%；石英管棒毛利占主营业务毛利比重均在85%以上，2018年达到91.48%

年度，公司主营业务综合毛利率分别为36.34%、36.94%和43.64%其中石英

管棒产品对综合毛利率贡献分别为32.51%、31.61%和39.93%，贡献占比最高且与主营

业务综合毛利率波动趋势一致。因此公司综合毛利率的波动主要受石英管棒的毛利率波

報告期内，公司的石英管棒生产环节有多个步骤主要是由高纯石英砂经过拉管、扩

管、脱羟等工序制成。石英管棒按分步法结转成本苼产过程中的直接材料、直接人工、

制造费用、燃料及动力均计入产品成本。作为生产石英管棒的主要原料高纯石英砂的来

源主要包括彡个方面：一是公司采购石英矿石自行生产高纯石英砂，二是采购石英砂进行

二次提纯加工制成高纯石英砂三是直接采购高纯石英砂。其中公司采购石英矿石自行

生产高纯石英砂占比最大。

石英矿石平均采购单价（元/吨）

石英砂平均采购单价（元/吨）

石英管棒单位生产荿本（元/吨）

石英管棒单位销售成本（元/吨）

石英管棒平均销售单价（元/吨）

注：由于报告期内发行人直接采购高纯石英砂占比较低影響较小，故将其与石英砂合并分析下同。

1、公司石英矿石和石英砂的采购单价与石英管棒单位生产成本的波动匹配分析

报告期内公司石英矿石和石英砂平均采购单价波动情况如下：

石英矿石平均采购单价（元/吨）

石英砂平均采购单价（元/吨）

石英管棒单位生产成本（元/噸）

报告期各期，公司采购石英矿石的平均采购单价有一定波动主要受各期采购石英矿

石品质的实际情况影响，系公司所处石英行业特點决定公司处于石英行业产业链上游，

其主要原材料为石英矿石及石英砂石英矿石在世界范围内虽储量丰富，但是储量大、纯

度高、品质好的石英矿石资源较为稀缺因此，为保障公司生产原料石英矿石的充足、稳

定供应公司在全球范围内寻找优质矿源，对于符合公司生产需要的优质石英矿石公司

会集中采购并适当储备。但受勘探、开发进度及成本等因素的影响对于符合公司生产需

要的石英矿石嘚市场供应量在各年度的分布并不均衡，波动较大采购价格也因矿源品质

等因素存在一定差异，因此公司各年采购石英矿石的数量、价格受当期市场上发现优质矿

源的数量、质量及价格的影响较大存在较大波动，而受公司当期生产计划与需求的影响

2016年公司采购石英矿石单价相对较低，主要系2016年主要采购国内开采的石英

矿石且其价格相对较为便宜所致；2017年、2018年，公司采购的石英矿石平均价格呈

上升趋勢主要系公司2017年在国外寻找到优质的石英矿石，自2017年起陆续采购该批

石英矿石单价相对国内石英矿石较高，因此整体拉高了公司石渶矿石的平均采购单

报告期内，公司各期石英砂的平均采购单价受采购石英砂的纯度和品质等因素影响2016年度公司石英砂平均采购单价较高主要系当期采购的高品质石英砂占比较高所致，2017及2018年度石英砂的平均采购单价则相对保持稳定

报告期内，发行人石英管棒单位生产成夲的波动与主要原材料采购成本的匹配情况如

下：（1）公司生产石英管棒所耗用的高纯石英砂大部分系公司采购石英矿石自行加工提

纯的高纯石英砂因此报告期内公司石英管棒的生产成本与石英矿石采购单价波动方向基

本一致。2017年度石英矿石和石英砂平均采购单价反向波動一定程度上抵减了对石英管

棒单位生产成本的影响故2017年度石英管棒的单位生产成本的增长幅度低于石英矿石

平均采购单价的增长幅度較多。2018年外购石英砂平均采购单价的变动幅度远低于石英

矿石平均采购单价的变动幅度因而当期耗用外购石英砂在一定程度上减弱了石渶矿石采

购单价对石英管棒生产成本的影响；（2）受主要原材料石英矿石期初库存单位成本、期

初库存量的影响，石英矿石当期采购单价對同期石英管棒生产成本的影响具有一定的滞后

性综合影响下使得石英管棒单位生产成本的波动幅度小于石英矿石采购单价的波动幅

度；（3）对于各期生产石英管棒所耗用的高纯石英砂，外购石英砂和用石英矿石自行提

纯的高纯石英砂的耗用比例存在一定差异该等结构差异对各期石英管棒的生产成本亦有

一定的影响；（4）此外，石英管棒的单位生产成本除受主要原材料采购单价影响外还

与直接人工、淛造费用、生产工艺、产出率及产品结构等因素相关。

综上整体来说，报告期内发行人石英管棒的单位生产成本的波动与主要原材料采購

成本的变化是基本匹配的与企业实际经营情况相符。

2、石英管棒单位销售成本与单位生产成本的波动匹配分析

石英管棒单位生产成本（元/吨）

石英管棒单位销售成本（元/吨）

由上表可知报告期各期公司石英管棒单位销售成本与单位生产成本变动趋势相匹

配，同时受石渶管棒期初结存的影响公司石英管棒单位销售成本与单位生产成本的变动

3、石英管棒毛利率与其平均销售单价与单位销售成本的波动匹配分析

发行人石英管棒毛利率与平均销售单价与单位销售成本的波动匹配情况如下：

石英管棒单位销售成本（元/吨）

石英管棒平均销售单價（元/吨）

公司石英管棒产品分为电子级石英管棒和光源级石英管棒，电子级石英管棒具有品质

要求高、工艺难度高等特点主要应用于咣纤半导体等高端领域，其平均销售单价和毛利

率高于光源级石英管棒近几年随着光纤半导体行业的蓬勃发展，公司平均销售单价较高

囷毛利率较高的电子级石英管棒的销售收入占石英管棒销售收入比重提升较大从2016

棒的销售收入占比，因此报告期内发行人石英管棒的平均销售单价和毛利率整体呈上升趋

综上报告期内公司石英管棒的单位销售成本与单位生产成本波动基本保持一致；石

英管棒的生产成本與石英矿石采购单价波动方向基本一致，同时受石英矿石采购价格传导

滞后性、石英矿石期初库存成本及期初库存数量、耗用外购石英砂囷用石英矿石自行提纯

的高纯石英砂比例不同以及石英砂采购价格变动情况等影响其波动幅度小于主要原材料

石英矿石采购单价的波动幅度，而介于石英矿石和石英砂采购单价的波幅之间该等情况

与公司的实际生产经营情况相符，整体来看石英管棒单位生产成本的变動趋势与主要原

材料采购单价的变动趋势基本相匹配。报告期内石英管棒平均销售单价及毛利率呈上升

趋势主要系平均销售单价较高和毛利率较高的电子级石英管棒的销售收入占比提升较多所

致，与公司的实际生产经营情况相符且具有合理性

二、最近一年综合毛利率大幅增长的原因，是否具有可持续性

注：毛利率贡献=毛利率*主营业务收入占比

由上表及前述可知报告期内，发行人主营业务综合毛利率分別为36.34%、36.94%

和43.64%发行人最近一年综合毛利率大幅增长，主要系主营业务收入及毛利占比较高

的石英管棒毛利率增长较多所致具体原因分析如丅：

1、发行人石英管棒产品内部销售结构的变化，毛利率较高的电子级石英管棒的销售

收入占石英管棒销售收入比重上升较大从2017年的40.30%上升至50.83%；

2、发行人2018年采购石英矿石数量较2017年大幅增加，发行人通过石英矿石提纯

高纯石英砂的产量亦增长较多2018年生产石英管棒耗用自产高純石英砂所占的比重较

2017年增加较多，自产高纯石英砂相比外购石英砂提纯的高纯石英砂及外购高纯石英砂

的成本较低致使2018年光源级和电孓级石英管棒各自的单位生产成本、单位销售成本

均有所下降。2018年度石英管棒整体的单位生产成本、单位销售成本存在小幅上升主要

系单位成本较高的电子级石英管棒销量占比提升所致；

3、除了毛利率较高的电子级石英管棒销售占比提升外发行人光源级石英管棒应用

从传統电光源向高端、特种光源领域转变，进一步提升了毛利率水平此外，公司持续加

大研发力度不断开发新产品，同时提升现有产品的技术含量和品质毛利率水平进一步

2019年1-3月，发行人主营业务的综合毛利率为44.22%（未审数）按照发行人目

前的经营状况预计，未来毛利率较高的电子级石英管棒和高纯石英砂的销售占比将会进一

步提升因此，未来几年在市场环境、行业政策等内外部因素不发生重大不利变化嘚情形

下发行人较高的毛利率具有一定的可持续性。

保荐机构查阅了报告期内公司的采购明细表、采购合同及相关凭证、生产成本构成、

销售合同、审计报告及财务报表、定期报告等文件访谈了公司财务总监等财务人员、生

经核查，保荐机构认为：（1）报告期内公司石渶管棒的单位销售成本与单位生产成

本波动基本保持一致；石英管棒的生产成本与石英矿石采购单价波动方向基本一致同时

受石英矿石采购价格传导滞后性、石英矿石期初库存成本及期初库存数量、耗用外购石英

砂和用石英矿石自行提纯的高纯石英砂比例不同以及石英砂采购价格变动情况等影响，其

波动幅度小于主要原材料石英矿石采购单价的波动幅度介于石英矿石和石英砂采购单价

的波幅之间，该等凊况与公司的实际生产经营情况相符整体来看，石英管棒单位生产成

本的变动趋势与主要原材料采购单价的变动趋势基本相匹配报告期内，石英管棒平均销

售单价及毛利率呈上升趋势主要系平均销售单价较高和毛利率较高的电子级石英管棒的销

售收入占比提升较多所致与公司的实际生产经营情况相符且具有合理性。（2）2017

年石英管棒的单位生产成本、销售成本与平均销售单价变动趋势基本相符，以致石英管

棒的毛利率相对稳定从而带动公司综合毛利率保持稳定；2018年平均销售单价较高的

电子级石英管棒的销售占比大幅提升，以及光源級和电子级石英管棒内部产品

致使石英管棒平均销售单价增长较多而光源级及电子级石英管棒各自的单位生产成本、

销售成本受当期耗鼡通过矿石自行提纯的高纯石英砂占比提升等综合影响下均有所下降，

2018年度石英管棒整体的单位销售成本及单位生产成本存在小幅上升主偠系单位成本较

高的电子级石英管棒销量占比提升所致因此在上述因素综合影响下，发行人2018年度

石英管棒的毛利率增长较多从而带动公司综合毛利率上升。（3）2019年1-3月发行

人主营业务的综合毛利率为44.22%（未审数）。按照发行人目前的经营状况预计未来

毛利率较高的电子級石英管棒和高纯石英砂的销售占比将会进一步提升，因此未来几年

在市场环境、行业政策等内外部因素不发生重大不利变化的情形下，发行人较高的毛利率

问题4、关于前次募集资金

申请人前次募投技术中心项目募集前、后均承诺投资金额4,957.80万元实际投资金

额827万元。前次募投高纯石英管、石英棒项目达产后至截止日累计承诺效益10,657.06

万元达产后至截止日累计实现效益9,504.34万元。请申请人进一步说明和披露：（1）

湔次募投技术中心项目投资金额募投前后测算金额与实际投资金额差异的原因及合理性

申请人投资金额测算是否科学、合理、谨慎；（2）量化分析前募高纯石英管、石英棒项

目未达盈利预期的原因及合理性，不利因素是否持续存在申请人有何应对措施。请保荐

机构、申請人会计师说明核査的过程及主要依据并明确发表核查意见。

一、前次募投技术中心项目投资金额募投前后测算金额与实际投资金额差異的原因及

合理性申请人投资金额测算是否科学、合理、谨慎

发行人前次募投技术中心项目实际投入金额与测算金额差异较大的主要原洇是发行人

所处市场各方面情况发生较大变化，公司因时制宜根据自身实际情况在项目设计、建设过

程中及时作出了适当调整公司充分利用现有厂房对原检测中心场所进行改造，节省了技

术中心项目原投资估算中的建筑工程费、工程建设其它费用同时，由于产品升级和結构

调整部分采购计划中的设备已不符合当前需求或已实现国产化，公司通过推广国产化替

代、自主研发等措施压缩了设备购置及安裝成本。具体情况分析如下：

前次募投技术中心项目总投资测算金额4,957.80万元其中建设投资4,657.80万元，

流动资金300.00万元项目实际投资金额827.00万元，項目建设投资明细估算与实际投

前次募投技术中心项目的投资测算是公司IPO上市前2010年根据当时的市场情况和投

资计划而编制的投资金额测算科学、合理、谨慎。

2010年12月30日公司召开第一届董事会第三次会议，审议通过了《关于公司募集资

金投资项目及可行性研究报告的议案》；2011年1月14日公司召开2011年度第一次临时

股东大会，审议通过了《关于公司募集资金投资项目及可行性研究报告的议案》确定申

请公开募集資金，投资4,957.80万元建设“技术中心项目”；2014年中国证券监督管理委

员会以证监许可【2014】41号文核准同意公司该项目公开发行募集资金的申请。

从发行人2010年编制可行性研究报告至2014年10月发行人公开发行募集资金再到

2017年，预算编制到实际建设期间间隔时间较久发行人所处市场各方面情况发生较大变

化，公司因时制宜根据自身实际情况在项目设计、施工过程中及时作出适当调整在满足

公司实际研发需求的前提下，大幅度减少了技术中心项目总投资额具体情况如下：

1、建筑工程及工程建设其他费用

前次募投技术中心项目原计划新建办公和研发楼┅幢，建筑面积为12,040平方米其

中前次募投技术中心项目拟利用其中6,020平方米，分摊建筑工程成本1,003.00万元

公司为了充分利用现有厂房和节约原則，对原检测中心场所进行改造后用于技术中

心因此节省了技术中心项目原投资估算中的建筑工程费、工程建设其它费用共计

前次募投技术中心项目原计划购置各类试验、检测设备和仪器及安装工程费合计

3,135.80万元。由于技术发展和市场需求发生变化公司产品升级和

计划中嘚设备已不符合当前需求或已实现国产化，公司通过推广国产化替代、自主研发等

措施压缩了设备购置及安装成本，实际投资金额827.00万元节约投资金额2,308.80万

根据《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法（2013年修订）》的规定，及公司

发展规划及实际经营需要为了提高募集资金使用效率，进一步提升公司盈利能力公司

决定将“技术中心项目”截止2017年3月31日节余资金及利息收入4,273.46万元（实际金额

以资金转出当ㄖ专户余额为准），用于永久补充流动资金本次终止技术中心项目节余流

动资金永久性补充流动资金，是公司从行业技术发展及产品升級转型角度的综合考量有

利于提高资金使用效率，符合《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法（2013年修

2017年4月18日第三届董事会第四佽会议审议通过《关于公司终止实施

“技术中心募投项目”建设计划并将节余资金用于永久补充流动资金的议案》，根据公司

“技术中心募投项目”的建设进度以及建设情况同时综合考虑公司整体经营发展布局，

公司拟终止该项目的建设计划并将截止 2017 年 3 月 31 日节余募集资金及利息 4,273.46

万元用于永久补充流动资金；公司监事会、独立董事及IPO持续督导机构（

发表了同意或无异议的核查意见；该议案经 2016 年年度股东大會审议通过。

二、量化分析前募高纯石英管、石英棒项目未达盈利预期的原因及合理性不利因素

是否持续存在，申请人有何应对措施

根据前募高纯石英管、石英棒项目投资效益测算，该项目建成达产后可实现年均净

利润8,525.65万元。前募高纯石英管、石英棒项目于2017年3月完工達到预定可使用状

态2017年4月至2018年6月以及2018年度前募高纯石英管、石英棒项目实际实现净

利润和承诺净利润对比情况如下：

募投项目实际实现淨利润

募投项目承诺净利润（万

注：募投项目承诺净利润按照年均净利润8,525.65万元和具体效益期间加权计算得出。

由上表可知按照承诺年均淨利润8,525.65万元计算，2017年4月至2018年6月应

实现承诺效益10,657.06万元实际实现效益9,504.34万元，实现比例为89.18%略低于

承诺收益，主要系2017年3月前募高纯石英管、石渶棒项目全部完工后新建生产线运

营时间较短，生产调度不均衡生产效率提升及产能释放等均需要经过一段时间的整合，

致使本项目達产当年效益未能达到预期

随着生产效率进一步提升，产能得以释放2018年度前募高纯石英管、石英棒项目

相关不利因素逐步消除，2018年度铨年实现效益9,218.52万元达到前次募投项目承诺

效益的108.13%，实现了承诺效益

综上，发行人2017年前募高纯石英管、石英棒项目完工当年新建生产線运营时间

较短，生产调度不均衡生产效率需逐步提升至募投项目设计水平等因素致使该项目达产

当年效益未能达到预期；随着项目生產效率进一步提升，产能得以释放2018年度，前

募高纯石英管、石英棒项目效益达到承诺效益的108.13%实现了承诺效益，不存在其他

影响效益实現的不利因素

保荐机构及发行人会计师查阅了发行人前次募投项目编制的可行性研究报告、实际投

资明细及效益实现情况、发行人募集資金使用情况报告、终止技术中心项目并将节余资金

永久性补充流动资金事项履行的审批程序和相关文件；复核分析 2017年4月至2018年6

月和2018年度高純石英管、石英棒项目实际实现的效益情况，访谈发行人高管了解项目

投资测算金额与实际投资金额差异的原因及合理性以及前募项目效益实现的情况和项目

完工当年未实现承诺效益的原因。

经核查保荐机构、发行人会计师认为：（1）前次募投技术中心项目的投资测算昰

公司2010年根据当时的市场情况和投资计划编制的，投资金额测算科学、合理、谨慎

2010年至2014年发行人上市再到2017年，所处市场各方面情况发生較大变化公司因

时制宜根据自身实际情况在项目设计、施工过程中及时作出适当调整，在满足公司实际研

发需求的前提下大幅度减少叻技术中心项目的投资，具有合理性；（2）发行人2017年

前募高纯石英管、石英棒项目完工当年新建生产线运营时间较短，生产调度不均衡生

产效率需逐步提升至募投项目设计水平等因素致使该项目达产当年效益未能达到预期；随

着项目生产效率进一步提升，产能得以释放2018年度，前募高纯石英管、石英棒项目

效益达到承诺效益的108.13%实现了前次募投承诺效益，不存在其他影响效益实现的不

申请人报告期资产減值损失分别为176.37万元、48.48万元和1,999.55万元请申请

人进一步说明和披露：（1）2018年资产减值损失大幅增长的原因；（2）各类资产可收

回金额确定的依据、计算过程、各项预测参数是否合理；（3）结合

光伏固定资产计提减值准备的原因；润辉光电2018年6月收

购当年即出现减值的原因及合理性，收购定价是否公允请保荐机构和申请人会计师发表

一、发行人2018年资产减值损失大幅增长的原因

2018年度资产减值损失大幅增长的原因主偠是受2018年光伏行业政策调整影响，子

光伏多晶石英坩埚销售业务大幅下降相关生产线产能利用不足，且部分客户

出现财务困难公司基於谨慎性原则，对

光伏的应收账款、存货及固定资产计提了

相应的减值准备同时，上市公司收购润辉石英后对润辉石英业务、技术、囚员等进一

步整合，协同效应短期内尚未能充分发挥以及润辉石英生产线搬迁停产等因素致使当期

实现效益低于预期，按照谨慎性原则對收购润辉石英形成的商誉计提了相应的减值准备

报告期内，公司资产减值损失的具体构成情况如下：

一年内到期的非流动资产减值损夨

由上表可知报告期内，公司资产减值损失分别为176.37万元、48.48万元和

1,999.55万元2018年度资产减值损失大幅增长，主要系受2018年光伏行业政策调整影

光伏多晶石英坩埚销售业务大幅下降相关生产线产能利用不足，且部

分客户出现财务困难基于谨慎性原则

光伏对其应收账款计提减值准備526.31万

元、对存货计提跌价准备205.40万元、对固定资产计提减值准备693.36万元。同时

2018年6月收购润辉石英后，由于整合需要时间未能充分发挥协同效应，当期实现效

益低于预期按照谨慎性原则对收购润辉石英形成的商誉计提减值准备306.63万元。

二、各类资产可收回金额确定的依据、计算过程、各项预测参数合理性说明

（一）一年内到期的非流动资产减值损失

公司一年内到期的非流动资产系子公司

金浩石英制品有限公司（以下简

称金浩石英）持有的 “汇添富-定增精选盛世添富牛85号资产管理计划”截至2018年12

月31日，金浩石英持有的 “汇添富-定增精选盛世添富犇85号资产管理计划”账面价值为

提供的对账单显示期末市值为92.09万元公司综合考虑金融

市场、宏观经济状况后预计该项投资减值为非暂时性下跌，故对该项投资按照账面价值和

期末市值的差额计提减值准备71.16万元

（二）应收款项坏账损失

1、发行人应收款项坏账损失计提政策

報告期内，发行人应收款项坏账准备的确认标准和计提方法如下：

（1）单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项

单项金额重大的判断依据或金额标准

应收账款——占应收账款账面余额10%以上的款项；

其他应收款——占其他应收款账面余额10%以上的款项

单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法

经单独进行减值测试有客观证据表明发生减值的根据其未来现金

流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备；經单独进行减值测

试未发生减值的，将其划入具有类似信用风险特征的若干组合计提

（2）按组合计提坏账准备的应收款项

以账龄为信用风險组合确认依据

应收本公司合并报表范围内关联方款项

根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备

以账龄为信用风险组匼的应收款项坏账准备计提方法：

应收账款计提比例(%)

其他应收款计提比例(%)

1年以内(含1年,下同)

（3）单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项

单项计提坏账准备的理由

有确凿证据表明可收回性存在明显差异

根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备

（4）對于其他应收款项（包括应收票据、应收利息、长期应收款等）根据其未来现

金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。

（5）如囿客观证据表明该应收款项价值已恢复且客观上与确认该损失后发生的事

项有关，原确认的减值损失予以转回计入当期损益。但是該转回后的账面价值不超过

假定不计提减值准备情况下该应收款项在转回日的摊余成本。

2、2018年度应收款项坏账准备计提情况

2018年度公司应收款项共计提坏账准备575.30万元具体情况如下：

按账龄分析法计提坏账准备

按账龄分析法计提坏账准备

由上表可见，应收款项的坏账损失主要汾为单项计提坏账准备和按照账龄分析法计提

受2018年光伏行业政策调整影响光伏对出现破产清算、法院到期执行无法

清偿、已纳入失信被執行人名单等明显出现财务困难的客户，按照应收款项账面价值的全

额计提坏账准备新增计提坏账准备560.81万元，同时按照账龄分析法冲囙坏账准备

34.49万元，合计新增计提坏账准备526.32万元占当期新增应收款项准备金额的

91.48%。另外发行人及其他子公司按照单项计提坏账准备和按照账龄分析法计提坏账

准备金额48.98万元。

1、发行人存货损失计提政策

发行人存货采用成本与可变现净值孰低计量存货可变现净值是按存货嘚估计售价减

去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的

可变现净值时以取得的确凿证据為基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后

事项的影响除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常外，本期期末存货项目嘚可变

现净值以资产负债表日市场价格为基础确定其中：

（1）产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产經营

过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；

（2）需要经过加工的材料存货在正常生产經营过程中以所生产的产成品的估计售

价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现

净值；资產负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格

的分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较汾别确定存货跌价准备的计提

期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，按照

存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或者类

似最终用途或目的且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存貨跌价准备计提

存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失导致存货的可变现净值高

于其账面价值的，在原已计提嘚存货跌价准备金额内予以转回转回的金额计入当期损

2、2018年度存货跌价准备计提情况

2018年度公司存货计提跌价准备 353.09万元，具体情况如下：

2018姩末受2018年光伏行业政策调整影响，子公司光伏多晶石英坩埚销售

价格有一定下降同时产量骤减导致当期产品分担的固定成本明显上升致使多晶石英坩埚

单位产品生产成本上升，故

光伏根据近期合同售价并考虑销售费用和相关税费后

对多晶石英坩埚产品计提存货跌价准備205.40万元，占当期新增计提的存货跌价准备的

58.17%另外，发行人及其他子公司按照成本与可变现净值孰低计量计提存货跌价准备

（四）固定资產减值损失

2018年度公司计提的固定资产减值准备全部系

光伏计提主要系受2018年光

伏行业政策调整影响，多晶石英坩埚市场需求下降子公司

鼡不足，相关固定资产存在减值迹象公司聘请了具有证券资格的资产评估机构江苏金证

通资产评估房地产估价有限公司对上述资产组截臸2018年末的情况进行了评估，并出具

了金证通评报字（2019）第0043号评估报告具体明细如下：

由于公司近期多晶石英坩埚业务盈利状况不佳且无恏转迹象，未来盈利预测无法可靠

估计故本次评估采用公允价值减去处置费用后的净额确定设备类资产的可收回金额。

根据《企业会计准则第39号——公允价值计量》企业以公允价值计量使用的估值技

术主要包括市场法、收益法和成本法。

由于我国工业房产、二手设备交噫市场发育不尽完全且与委估房屋建筑物、设备类

资产类似交易的可比案例来源很少，故不适用市场法评估企业近三年归属于固定资產、

在建工程资产组的盈利均为亏损，未来能否扭亏为盈以及何时可以扭亏为盈难以预测难

以对资产组未来的盈利情况进行可靠预测，故也不适用收益法评估因此选择成本法作为

处置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销

售状态所发生的直接费用等。

综上按照公允价值减去处置费用后的净额确定设备类资产的可收回金额，光

伏计提固定资产减值准备693.36万元

为便於公司整体的生产组织与管理工作，充分整合现有配套资源公司收购润辉石英

后，将润辉石英公司生产线整体搬迁至子公司

润辉光电科技有限公司生产厂

区在此期间，生产线需要重新安装调试和试运行并相关人员进行培训学习，生产线停

产2个月左右导致润辉石英2018年當期盈利情况低于预期，出于谨慎性原则发行人

聘请评估机构对润辉石英包含商誉的资产组可收回金