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摘要：本文针对深圳市贝斯达医疗股份有限公司的偿债能力、运营能力、盈利能力和发展能力中存在嘚问题进行分析提出了加强债务结构调整，优化债务结构；加强对主要明细科目的管理规范运营模式；合理安排资金支出，加强对 流嘚控制；提高自主研发技术性加强成本控制的对策，从而为该公司可持续性发展并提高竞争力提供参考

关键词：贝斯达；财务状况；財务分析

一、深圳市贝斯达医疗股份有限公司的基本概况

贝斯达医疗股份有限公司于2000年在深圳成立，是我国第一批国家级高新技术企业之┅也是一家集医学和影像与放射治疗产品的自主研究、生产制造、销售和服务为一体的企业。公司充分发挥自身的技术和产品优势不斷向世界级先进水平靠拢，截止到目前贝斯达医疗已拥有数百项知识产权。

二、深圳市贝斯达医疗股份有限公司财务状况及经营成果分析

(一)资产负债表综合分析

2014年流动资产的比重为55.36%高于非流动资产比重44.64%，说明企业的变现能力较强以及近期的经营风险不大。2015年公司非流動资产的比重为52.11%高于流动资产4.22 个百分点，同2014年相比说明该公司的变现能力下降，并且经营风险增大

与2014年比较，2015年因短期在建工程增加该项目流动资产相应地也在增加；应收款和在建工程增加的同时，导致了非流动资产的增加属于合理增加，总之报表结果显示2015年企业的变现能力减弱了。

2.资产、负债结构分析

2014年流动负债占总负债的比重为90.63%较2015年上升了15.32个百分点，这说明企业流动负债主要是短期资金且偿债压力较大，但企业整体发展趋势良好2014年非流动负债占总负债为9.36%，2015 年非流动负债占总负债为24.69%货币资金减少32.62%，其原因是其他货币資金与本期未承兑汇票均减少其中保证金账户余额降低（年初余额9833.26 万元，年末2028.98万元降低79.37%）；应收账款余额上升了194.40%的原因是，下半年市場提振明显销售业绩快速增长，部分客户应收款产生在第四季度其回款期出现跨年应收款，引发暂时性应收款上升的现象；在建工程仩升400.93%的原因是公司的在建研发中心是2015 年2 月刚开始建设，支付进度工程款11789.29万元研发项目尚未完工，导致在建工程占比大幅上升；短期借款下降88.32%的原因是本期股改前股权融资1.7亿元，缓解了资金的不足偿还了银行流动性短期借款；长期借款增加200.00%的原因是，公司研发中心建設项目新增了银行专项长期借款总资产增长36.77%，主要原因一是本期新增了投资者投入资金19799.00万元；二是本期实现利润总额9682.27 万元导致总资产絀现大幅增长。该企业与其他企业一样发展的需求都是来自于长期的货币资金，使得企业长期偿债压力较大并且情况明显加重，2015 年对長期资金的需求量更大

通过对利润表的分析，公司的主营业务利润显著增加利润总额和净利润也随之大幅增加，说明目前公司具备一萣的盈利能力且在成本模块和费用模块有所改善。

从贝斯达利润表相关比重可清晰地了解到企业的盈亏情况2015年公司财务费用为-1118.43万元，較2014年同期下降了1017.26%从净支出转变为净收益，主要原因是银行贷款数额有所下降，导致贷款利息下降45.13%而分期收款销售商品产生的未实现融资收益的摊销，比上年提高了26.05%由于此项的收益是财务费用的抵减项，因此最终导致财务费用为负数；2015 年公司的营业利润为7212.49万元较上姩同期增长33.63%，主要原因是超导新品上市其毛利上升，维保业务及软件收入有所增长实现了整体毛利率47.14%，比上年上升了4.6%；尽管管理费用提高了23%但财务费用的大幅度降低直接有利地促进了营业利润的大幅度增长。

三、贝斯达公司财务存在的问题

(一)费用支出大 流起伏较大

企业在盈利过程中，净利润的增加主要依赖于营业收入的增加与此同时，销售费用有所下降而财务费用和管理费用皆明显增加，管理費用从2014年的元到2015年的元财务费用从2014年的1219308元到2015年的元，这样的情况下加权平均净利润也是下降了，表面的净利润增加实际隐藏着盈利能力不稳定的因素。

(二)短期偿债能力差应收账款多

在分析企业偿债能力的时候，流动比例从2014年的1.22 到2015 年的1.68企业的流动比例有所上升，其償还债务的能力进一步增强；流动比率存在不足体现在应收账款和存货同时增大，流动比率不能很好地判断对经济活动产生的影响2014 年嘚资产总值是元，2015年的资产总值是元资产总值明显增长，当存货数量没大明显变化时说明应收账款数量增大，这说明企业的短期偿债能力有待提高

(三)应收账款周转率过低

应收账款周转率、存货周转率是判断企业运营能力的重要指标，它们数值越高则表示公司的整体经營能力越好2015年的应收账款周转率较2014年提高了0.84%，存货周转率从2014年的4.65%到2015年的5.39%存货周转率提高了，说明企业在该年的应收账款周转率过低洏应收账款增长过快。

(四)总资产增长率下降控制监督机制弱

总资产增长率、营业收入增长率和净利润增长率是企业发展能力的重要因素，营业收入增长率从2014年的1.59%到2015年的7.43%同时，总资产增长率从2014年的38.68%到2015年的36.77%净利润增长率从2014年的29.85%到2015年的28.98%，后两者都呈现出明显的下降因企业費用支出加大，费用模块缺乏合理有效的控制监督体制

四、贝斯达公司财务存在问题的原因分析

(一)资金支出模式缺乏系统化

企业在制定總体目标时，财务部门不仅在会计计量方面需进行控制成本而是要所有成员必须发挥出主观能动性，将控制成本的责任牢记于心与此哃时，财务部在协同生产部门、研发部门实施精益化预算建立标准上也存在一定的问题。财务缺乏一套完善的内部控制机制如管理费鼡、财务费用等缺乏一套完善的管理体系，在成本费用中很难达到一个平衡。对比伊利集团的支出结构主要以营业支出及税金为主，支出结构正常而贝斯达与其相比，明显管理费用和财务费用占比过高

(二)应收账款数额大，流动比率具有局限性

流动比率是流动资产除鉯流动负债的比率它的局限在于有时候它不能完全地体现出一个公司的短期财务情况，因为会受到各种因素的制约和影响各种因素都會使得该标准不能非常真实地反映实际。同时应收账款计价标准有可能出现不一致的情况，使流动比率反映短期偿债能力并非具有过强嘚说服力贝斯达在筹备上市过程中，需要大量资金进行各项目的投资由于较多的在建工程需要资金支持，导致应收账款的数量也在不斷的

(三)应收账款回收慢，赊销制度不完善

应收账款周转率慢有很多较明显的原因：一是应收账款有时很难及时收回没有意识到应收账款回收过慢对企业运转的潜在影响；二是销售时会存在一定的时间偏差，特别是在销售环节出现 不易时导致应收账款的回收存在一定的複杂性。签 销合同时对付款时间弹性过大也会导致应收账款回收过慢；三是很多情况下反馈信息存在时间的滞后性，当信息不能较好地、及时地反映时就会存在一定的漏洞

(四)企业过快发展，缺乏监控机制

贝斯达公司的发展状况属于过快发展营业额增长很快，同时应收賬款也相应增长且增长速度比营业额还快。基于此企业需要拓宽资金来源以实现正常运营，但企业却因诸多因素无法拥有足够的资金來满足需求导致支付困难，使企业陷于危境之中在市场前景乐观的情况下，企业更喜欢用负债来进行经营以实现利润的最大化。贝斯达在2016年筹备上市时进行大量的增资行为，很多项目都需要资金在下半年存在持续时间性进行贷款的行为，有小额贷款银行的短期借款等，使得企业陷入一个循环当中更是一种负债经营。

五、解决贝斯达公司财务存在问题的建议

（一）建立健全各级费用管控组织加强绩效考核费用管理涉及到企业的各个部门，因此企业必须健全相应的规章制度并同时提高员工的费用意识，将各项成本费用指标进荇细化达到降低费用的目标。如可让研发部门的人员重点在研发设计产品方面做好费用模块预算的控制人力资源部可在招聘人才这方媔多思考，利用互联网资源以最低成本发布招聘信息和员工的招聘等。所有承担费用指标的各部门中心要依据费用管控的任务每月进荇费用使用登记，实施当初会导致工作量骤增但长远来看，能按时按质地完成每个部门费用模块的控制根据登记情况进行原因分析，洅针对问题对症下药就能很好地解决费用模块问题在此基础上，可设置考核机制不同部门之间可有内部的监督、评优、惩罚等机制，茬考核过程中将关注重点放在部门之间的成本控制与政策选择上根据企业具体的实际情况做出综合评价并完善。

(二)提高应收账款质量汾析表外因素

一是检验应收账款的质量：很多企业间存在三角债，尤其是国有中、大型企业的负债很高贝斯达也不例外，有些企业拖欠周期太长在2016年底财务总结会时，提到了采取计提坏账准备的方法但事实上是很难做到冲抵实际的坏账，那么这一部分的款项已不具备實际意义的流动资产条件了因此，CFO 必须具备全面的专业知识决策时要考虑应收账款的发生额，考虑账龄的影响因素；二是分析表外因素：CFO需要深入了解企业的经营能力对企业的现实情况需要合理地进行披露，即便流动比率存在一些自身难以克服的缺陷但通过分析相關指标，有助于企业更好地把握长期偿债的能力因此，CFO可优化整合流动比率对它进行合理评估，将信息预测的准确性尽量提高同时提高企业的综合运转能力。

(三)建立完善的赊销制度加强内部财务控制

贝斯达作为自主研发，生产销售医疗设备的公司，在跟客户合作时很哆是赊销因此，要建立完善的赊销制度关键审查环节必须落实到相关负责人，另外财务部门在每个月末时要对应收账款周转率信息進行及时的反馈，出现的问题要及时开会解决同时，应加强内部的审计机制在涉及资金方面一定不能一人既制单又授权，在这些单据審核方面更是要保证至少两人以上确认同一张单据的正确性这样才可不断地完善监控体系，改善内控制度从而在一定程度上将应收账款的回收率予以上升。

(四)建立健全的财务管理机制多元化筹集资金

第一是建立健全的企业管理监督体制：贝斯达要加强日常工作的监督管理，根据公司的实际情况和对下个月工作安排的内容进行财务预算要及时准确地下达任务，提出对各项目采购，费用预算目标以忣制定公司整体的 预算，同时部门完成目标设计后要及时分类汇总并及时与上级及平级相关人员沟通。第二是要扩宽企业的投资渠道使其多元化。对政府而言应充分发挥其经济职能，加强经济监管加强信用体系制度评估建设，以确保企业合法经营诚信依法缴税。對一些信用等级较高的企业政府可根据其实际能力，给予一定的经济支持与帮助第三是努力健全高效、高安全性的财务信息系统，促進财务管理水平的提高尽可能地实现价值最大化，在这一过程中也可检验企业资金周转运营状况，可进行成本控制和绩效评价因此，企业要立足自身发展实践利用各种财务指标进行合理预测，同时不能忽视各项要素存在的价值和意义调动所有成员的积极性和独立創新性，以最终实现价值最大化

通过对贝斯达财务的盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力进行分析得出，要解决贝斯达公司的财務问题让公司持续健康的运转，就要建立健全各级费用管控组织加强绩效考核；提高应收账款质量，分析表外因素；建立完善的赊销淛度加强内部财务控制；建立健全的财务管理机制，多元化筹集资金的途经其中费用是最关键的，要得到有效的控制这需要管理层強化对成本管控的敏感度，不断提高成本的管控水平同时也需要各个部门按费用监控机制，从自身部门做好才能使得整个公司的 流平穩，利润获得不再事倍功半；其次对应收账款的增长必须严格掌控在赊销方面要严格审核，对征信状况良好的企业才可适度进行赊销审批毕竟应收账款数量过多其周转率过低会加速企业的 流出，增大了坏账风险这将极大影响着公司的资金链运转以及偿债能力；此外，財务总监和总账会计在每个月的财务报表中要及时处理应收账款周转率的信息在制定财务预算方面做到周全考虑；另外，公司要多考虑洎身融资的情况不要采取以贷款偿还即将到期的欠款，这是一个不可逆转的循环导致资金短路，对公司长期发展是很不利的这些都昰公司健康运转必须避免的问题。

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