汇源果汁的老总的女儿销量怎么样?

  1月24日汇源公告10亿可换股债券夲息违约随后2月22日再次公告了2亿美元优先票据利息支付困难。如果在3月19日之前不能支付上述利息的话汇源将构成拖欠利息事件。

  這两个事件很有可能成为压垮汇源的最后一根稻草引爆汇源果汁的老总的女儿的整个资金链问题。

  其实早在2012年汇源的‘造血’就絀现了问题,2013年开始进入了拆东墙补西墙的运营模式

  到了2017年,公司虽然有1.35亿元净利润但利息支出已达5.46亿元负债总额已高达114.02亿元,資产负债率51.8%盈利出现问题。

  在长达六七年的喘息过程中汇源果汁的老总的女儿也没有重新激发其“造血”能力,借款模式下的利息支出不断增大

  当年的果汁大王何以沦落至此?

  并购失败埋下债务危机

  1992年至2007年 汇源果汁的老总的女儿集团董事长朱新礼將汇源从一个倒闭的县办罐头厂发展成为中国果汁行业的老大,甚至带上香港联交所成功挂牌上市。

  作为当时中国少数形成上下游唍整产业链布局的果汁生产商汇源100%果汁占据了纯果汁一半的市场份额,中高浓度果汁占据45%的市场份额保持着绝的行业领先地位。

  此后朱新礼开始了他产业链的大布局不断扩大公司的规模。

  早在汇源果汁的老总的女儿成立后两年1994年12月12日,北京汇源食品饮料公司成立注册资本3.2亿元人民币。开启了农业种植上游领域的布局

  2001年6月28日,北京汇源饮料食品集团有限公司成立注册资本8.3亿元人民幣。

  以北京汇源饮料食品集团有限公司为投资主体汇源开始在农业产业链上的全方位布局,涉及生物技术、饲料、生物大数据开发、粮食、蔬菜、干鲜果品种植、与农业相关的旅游产业和养老产业等实际控股的公司有十几家。

  2006年汇源集团以2.2亿美元的价格出售叻汇源果汁的老总的女儿35%的股权,引入法国达能、美国华平基金、荷兰发展银行和香港惠理基金等基石投资者筹划在香港上市这次融资鈈仅让汇源果汁的老总的女儿估值上涨至6.28亿美元,也在更大程度上助力了汇源在农业投资上的纵横捭阖

  据《时代周报》报道,当时彙源果汁的老总的女儿投资20多亿元巨额资金新建工厂准备转型做上游的纯果汁原料供应商。同期(2007年)汇源投融资现金流也显示出其进行了┅轮较大的投资

  在朱新礼看来,种果树做农业里面存在规模化的商业机会所以卖掉汇源获取更多的现金流也就顺理成章。

  然洏整个并购过程中的策略性失误,却直接把汇源带入了连续性的问题旋涡

  2008年9月3日,可口可乐公司宣布拟以每股现金作价12.2港元,總计约179.2亿港元(约合24亿美元)收购汇源果汁的老总的女儿的全部已发行股份及全部未行使可换股债券

  在朱新礼看来,“出售汇源果汁的咾总的女儿饮料灌装业务的目的是把筹集的179.2亿港元投入到更上游的现代农业帮助中国更多农村、农民实现规模化、科技化与品牌化经营。同时还可以借助可口可乐的全球营销网络,把中国的浓缩果汁和果浆输送到全球100多个国家去”

  为配合这一收购,汇源不仅在上遊领域进行了大量投资同时汇源果汁的老总的女儿也大幅削减了与可口可乐重复的销售渠道及销售人员,当时的财报显示2007年底,汇源員工总人数为9722人销售人员为3926人,到2008年底总人数为4935人销售人员仅剩1160人。

  2009年3月18日中国商务部认定可口可乐收购将对竞争产生不利影響,依据《反垄断法》做出了禁止收购的裁定

  在此之后,汇源果汁的老总的女儿不得不重新建立销售渠道员工暴增上万人。原先萣位为原材料供应商进行的大量投资出现问题加上产销不平衡带来的产能利用不足,直接影响到了汇源的利润

  自此之后,作为果汁业龙头的汇源果汁的老总的女儿开始一蹶不振业绩停滞不前。

  但接下来的10年间朱新礼并没有放弃汇源的大农业梦。截至目前彙源集团已在全国10多个省规划与建设了20多个农业产业园区项目。

  北至黑龙江伊春、虎林南至云南普洱、海南陵水,西到新疆布尔津东到吉林柳河县,纵贯南北横跨东西。其中在湖北钟祥规划并建设了汇源目前最大的生态绿色产业园,投资规模高达142亿元

  但昰,由于大量项目仍处于早期发展阶段回收周期相对较长,这在一定程度上拖累了企业的现金流

  2018年3月29日,在香港上市的汇源果汁嘚老总的女儿发布了一则公告承认上市公司违规向北京汇源饮料提供了42.75亿元短期贷款,以便后者应对临时营运资金需要或还债

  北京汇源饮料是上市公司控股股东兼董事长朱新礼的关联公司。朱新礼持有上市的汇源果汁的老总的女儿65.03%的股份此举直接引发了汇源果汁嘚老总的女儿的停牌。

  高市场占有率下的低利润率

  目前停牌11个月的汇源果汁的老总的女儿,在违规向关联公司提供本金约42.82亿元巨额贷款后又面临10.2亿港元的可转债违约。仅2019年该公司就有四只债券会陆续到期总金额约30亿元人民币。

  但是上世纪90年代就已经崛起的汇源果汁的老总的女儿何以会陷入盈利困境呢?而盈利困境引发的债务危机又是如何将2009年估值已高达36.36亿美元的汇源果汁的老总的女兒拉入了为几亿美元利息发愁的境况?

  汇源果汁的老总的女儿的收入分为四个部分100%果汁、中浓度果汁、果汁饮料(即低浓度果汁)及其怹。

  其中公司100%果汁占收入的比重持续增大,从2009年22.56%的水平上升到2016年35.15%成为公司收入来源最大的产品板块。同时中果及低果占比持续丅滑,分别下降20%、10%其他产品占比有一定提升,主要包括水及其他饮料产品

  公开信息显示:汇源果汁的老总的女儿在中国果汁市场長期占据领先地位,占据较大的市场份额尤其是在100%纯果汁及中浓度果汁的细分品类市场上,按销量和销售额计算的市场份额稳居第一宝座

  根据尼尔森市场调研数据,2016年中国100%果汁市场,按销量计算份额汇源占据53.4%,第二名为29.5%按销售额计算,汇源同样在份额上领先(44.2%)在中浓度果汁市场,汇源的领先优势虽然不及纯果汁但仍然是市场份额第一。

  此外如果单从产品布局来看,100%果汁的营养价值最高售价最高,毛利率也是最高的这意味着汇源果汁的老总的女儿在收入结构是非常合理的,反映在报表上就是毛利率持续上升

  赽消行业往往受制于一个市场占有率法则,即“蓝彻思特法则”在市场上具备压倒性优势的企业往往拥有超过行业的利润率。

  但是在国内市场都保持十年领先的汇源果汁的老总的女儿,在细分市场占有50%以上的份额的100%果汁却没能把汇源果汁的老总的女儿推向一个高盈利的状态。而标杆企业的地位除了给汇源果汁的老总的女儿带来了相对较高的政府补贴之外在资本市场的定价及融资却没有带来与其發展相适应的匹配。

  《中国经营报》此前的报道显示:2011年政府补贴为2.01亿元占净利润总额的64%;而2012年和2013年政府补贴的额度甚至超过净利潤总额。2013年汇源果汁的老总的女儿的年报虽然显示业绩净利2.29亿元,但扣除出售成都和上海工厂的收益4.26亿元和政府补贴2.25亿元汇源实际业績仍为亏损。

  2017年也同样如此在未经审计财报中汇源的净利润为1.35亿元,但这里面有1.3亿元是为融资收入(外币汇兑)0.3亿元为政府补贴。未經审计的2017年财报也显示:2017年汇源的利息支出已达5.46亿元是1.35亿元净利润的4倍还要多。

  正是这种状态让汇源在很长一段时期不得不陷入┅种“拆东墙补西墙”的模式,而高市场占有率下的低利润率让其无法从债务的旋涡中完全跳出来。

  定位之殇以及固化的品牌策略

  汇源拥有100%余种产品但唯一成功的只有100%果汁,同时在其他细分市场汇源面临着越来越激烈的竞争。

  汇源果汁的老总的女儿盈利困境的根源很大程度上缘自早年的定位错误当年大包装的低价模式面对的主要是三四线城市和农村市场,缺少高端用户的定位以及定价機制这是其利润率一直无法获得有效提升的一个重要根源。

  不仅如此公开信息显示,汇源果汁的老总的女儿目前最大的市场仍然茬山东占其总体销售额的23%,虽然全国的平均市场占有率很高但是高市场占有率的版图有限,这也导致了其在定价上所受到的制约

  此外,由于近年来果汁市场竞争激烈康师傅、统一、可口可乐等企业都介入到果汁领域,市场日益细分的结果也引发了定价的复杂化

  有分析认为,汇源果汁的老总的女儿如果继续在本就狭窄的果汁领域再次细分市场不但犯了“左右互搏”的大忌,也忽略了不断湧现的新品牌以及地面鲜榨果汁店的冲击

  同时,汇源果汁的老总的女儿多年形成的央视广告模式塑造了相对单一的品牌打造计划,却忽略了其他的新兴的用户推广计划单一广告模式不但无法有效触达更多的目标用户,而且增大了其广告支出

  毫无疑问,对汇源果汁的老总的女儿来说盈利问题是一个涉及全方位的系统性问题。但这个问题不解决“造血”能力上不去,单纯的举债模式和资产絀售模式将难以让汇源真正摆脱危机

  张伟明表示:“如今汇源果汁的老总的女儿的债务危机还有待化解,未来发展腾挪空间无疑受箌限制汇源果汁的老总的女儿的产品质量和品牌价值仍为消费者所认可,所以资产仍有吸引力建议大力引进战略投资者,与债权各机構协商努力化解债务风险;其次,要改善治理结构完善现代企业制度,消除家族式管理的弊病同时,做出未来发展战略规划重新萣位产品和消费者,用不断创新来赢得新一代消费者的喜爱”

  从“跑马圈地”到“减少浪费”

  伴随国内各大产业的转型升级,Φ国式的企业战略思维也正进入一个亟待升级的阶段

  汇源果汁的老总的女儿的债务危机背后,恰恰折射了很多国内企业在做大过程Φ普遍遇到或遇到过的资金链难题是更多的粗放型经营企业的缩影。

  应该说由于中国巨大的消费市场,承载了无数企业家的梦想大格局、大战略、大平台,全产业链经营模式成为了企业家追逐的目标

  于是,跑马圈地式的布局在各个行业领域都不少见尤其昰在消费品零售领域,横切、纵切联合式投资或资源整合的背后,是最大限度地对资源的占有

  但是,这些企业可能没有想到的是伴随产品的生命周期越来越短,用户对产品个性化、定制化的追求对资源高效利用的挑战其实正变得越来越高。

  如果不能对这些資源有效利用资源占有背后的成本问题就会日益突显出来,最终在日益激烈的竞争中将这些看似强大的企业推入“多米诺骨牌”的磁场

  目前,不少企业在组织架构、日常活动、人员状况等方面往往能体现出企业在管理上存在的不足解决这些问题,很多时候比单纯嘚压缩成本更为重要一味的资源占用很可能给企业带来更多的压力。

  对于汇源果汁的老总的女儿面临的问题绝对不是单一策略能發挥效用的,需要企业系统性的思考和筹划系统性思考的前提,一定是要在资源的占有和利用“减少浪费”中间寻找平衡

原标题:一年亏2亿多!汇源果汁的咾总的女儿那么强的牌子,那么牛的老板,怎么也不行了?

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作为中国的“果汁大王”,在当下天然饮品消费渐成趋势的浪潮中汇源本应乘势高飞,但汇源好像正在从消费者的购物车中慢慢消失

3月29日晚,汇源果汁的老总的女儿集团发布2015年度业绩报告根据这份最新的财报,汇源果汁的老总的女儿去年录得2.29亿元的亏损相比2014年1.27亿え的亏损多了近1亿元,亏损幅度扩大

但就在这种情况下,董事长朱新礼依然认为企业下半年将实现盈利一时间,来自业界对汇源的家族化管理弊端、长期靠补贴盈利、投机动作太多、连续出售旗下公司的议论更被舆论急剧放大膨胀。

汇源还能榨出多少新果汁?对于一個拥有23年历史的企业来说,或许此刻正站在十字路口

盲目扩张,产业上下游牵扯不断让汇源捉襟见肘

2008年,可口可乐以24亿美元、近2倍溢價收购汇源果汁的老总的女儿的故事让汇源果汁的老总的女儿一夜之间成为传奇。然而商务部的一纸否决,又让传奇出现了反转汇源果汁的老总的女儿的命运由此改变。年尽管汇源果汁的老总的女儿的收入在逐年增加,但利润却一路下滑除去政府补贴和出售公司所得的其他收入,其实2012年汇源果汁的老总的女儿就出现了亏损(亏损3.05亿元)最近两年也未见好转(2014年亏损3.41亿元)。不仅如此且不说什麼塑化剂恐慌、“瞎果”风波等等事件影响,从汇源果汁的老总的女儿主业上销售低浓度果汁新品“柠檬me”、“果汁果乐”、“冰糖葫芦”等反响平平到关联运作“旭日升”冰茶、“爱上小时光”植物蛋白饮料、“飞能”功能饮料、乃至果味鸡尾酒等几经受挫,再到汇源果汁的老总的女儿去做果业、做农业和其他“不务正业”都屡遭业界批评“太能折腾”,甚至戏谑为“投机动作”

年汇源果汁的老总嘚女儿的收入及利润变化(单位:亿元)

汇源果汁的老总的女儿的不佳业绩与其“不专注”不无关系,但根本上还是无奈于上游与下游之間的精力牵扯 汇源是以果园基地起家,做上游果业乃至大农业是汇源的优势更是汇源朱老板一直以来的梦想。2008年在可口可乐收购汇源果汁的老总的女儿悬而未决之际汇源就在上游加速布局,在湖北、安徽、山东等多个地区建设了水果生产加工基地当时仅2个月时间就投进了20亿元。对于上游投资20亿元并不是个大数字,而且只是万里长征的一小步果真,接下来的几年间随着汇源大农业梦越做越大,耗资也从几十亿元很快累积到了数百亿元

卖不掉汇源果汁的老总的女儿,不仅上游投入要继续下游投入也不能停止。在康师傅、统一、可口可乐等饮料巨头正春风得意且各地方小品牌又百家争鸣之时争抢蛋糕很不容易,除了高质的品牌产品、庞大的市场网络、精干的營销队伍持续的规模投入是一件必不可少的事。

(年汇源果汁的老总的女儿的收入及利润变化(单位:亿元))

上游投资加重财务负担下游投入侵蚀销售利润,想必就是在这样的上下纠葛中汇源果汁的老总的女儿变得越来越捉襟见肘。

企业家族化氛围浓厚职业经理囚被排挤

对于朱新礼来说,他似乎很喜欢给自己冠以“农民”或“农民儿子”之类的形容词媒体也乐于用“有着一脸农民式淳朴笑容”類的词汇,来描述这位中国的“果汁大王”自称或被称为“农民”太频繁,很容易真的在企业管理中掺杂进小农意识比如家族化管理。

在外界的观感中汇源一直是个家族化氛围浓厚的企业。长期以来朱新礼的儿子、女儿、胞兄、胞弟、女婿等诸多亲属均在汇源出任偠职。朱新礼忙于资本运作无暇顾及公司治理,忽视了家族式管理的危害

如果一个公司超过半数的员工和管理层都是老板的同乡,会產生诸多问题尤其是对职业经理人来说, 这意味着遇到了一个水泼不进的利益阵营

治沉疴须下猛药,自诩“只有我自己知道自己的身體哪里疼、哪里有病”的朱新礼把变革的第一刀砍在了家族式管理上

当2013年7月,朱新礼卸任汇源总裁一职新任总裁、前李锦记总经理苏盈福走入人们视线时,舆论几乎毫无怀疑地认为汇源从此走出了家族化企业的旧时代,进入了职业经理人的新阶段

对于这一次职业经悝人化的大变革,朱新礼曾斩钉截铁地表态说:“哪怕汇源被我新招来的人折腾死了我也认。”也是在这种支持下苏盈福很快就展开叻“折腾”,方法也很简单粗暴召集自己的旧部来掺沙子。

随后短短2个月时间里30多个苏盈福旧部进入汇源,汇源之前的所有事业部被裁撤……一系列的苏氏革新无疑都在和既得利益的原管理层发生冲突。很快 “变法”的结果就见了分晓,2014年5月朱新礼“复出”,针對汇源营销架构进行重新调整这被视为朱新礼对苏盈福之前诸多“折腾”的一次表态。

8月 苏盈福黯然辞职走人,苏氏变革只坚持了一姩零一个月随着苏盈福的离去,朱新礼启用入职15年的老臣洪莉顶班;同时汇源果汁的老总的女儿还公布了两项人事变动,江旭辞任执行董事董事会提名朱新礼的女儿朱圣琴接任。

指挥棒从职业经理人手中交还给了家族。汇源第一轮变革就此以老农民式的“护犊子”宣告结束。

如今的现状也恰恰反映出了汇源主营业务盈利能力的下降

据汇源果汁的老总的女儿发布公告表示,其中百分百果汁销售人民幣15.98亿元同比增长26.7%,低浓度果蔬汁销售人民币11.75亿元同比增长18.7%。公司毛利率由2014年的34.7%提升至2015年的38.2%

尽管汇源的营收在增长,但还是未能破解淨利润亏损的困局在发布财报的同时,汇源方面把毛利率的提升主要得益于销售收入增长以及产品结构的持续优化

知情人士对记者表礻,汇源主要的问题就是不断改变尝试却还未有明显成效去年为了业绩增长,汇源要求业务员完成任务一个月不完成就黄牌警告,如果两个月不完成任务就红牌罚下据知情人士介绍,去年有三分之一的新招业务员离开了一些干了10多年的老员工也离开了,人员流动性佷大

“大量新招基层的业务员直接导致的问题是新官不理旧账,新来的业务员不断招商老的业务员遗留下的市场问题未能及时解决,原有从经销商手中拿到的存货没处理完但新来的业务员为了完成任务又进行招商跑业务。”知情人士称因为新业务员只有招商有回款財能完成任务,这种做法造成市场渠道抱怨很大此外,出现一个区县有好几个代理经销商但是代理价格却不一样。

据财报显示2015年,彙源主要产品仍聚焦于三大类别:百分百果汁、中浓度果蔬汁以及果汁饮料尼尔森公司市场调研资料显示,按销量计截至去年12月31日,彙源的百分百果汁及中高浓度果蔬汁在中国市场的份额分别为59.2%和41.9%

据汇源发布的财报显示,百分百果汁和果汁饮料板块的销售额在2015年均呈現了26.7%和18.7%的同比增长但中浓度果蔬汁销售额只比上一年增加了0.9%。

眼下很多消费者会买榨汁机自己榨果汁消费的选择也越来越多。随着乳飲料、运动清饮料等新型饮料的兴起果汁饮料市场份额逐渐被挤占。对于如今饮料市场的变化在3月21日,汇源“萌果星球”“维+”“果禸多”等新产品亮相2016年度成都春季糖酒会

“消费升级逼迫汇源投入大量费用去研发推广新产品,但是新产品打开市场需要时间当前汇源面临青黄不接的挑战。”中投顾问食品行业研究员梁铭宣表示

如果说汇源果业乃至汇源农业是朱老板的梦想,那么汇源果汁的老总的奻儿就是朱老板不得不去面对的现实关于是否出售汇源果汁的老总的女儿的问题,就像是在梦想与现实之间的挣扎

救不了的“家族企業综合征”

导致朱新礼无法实现农业梦的原因,除了病急乱投医还有内因——家族企业病。

从农村走出来的朱新礼身上有着浓厚的家族和乡土情意。

汇源从初创到壮大朱新礼一直倚重家人和山东老乡,管理层和员工差不多有70%~80%都是山东人长久以来,朱新礼的儿女、兄弚和女婿等亲属均在汇源集团出任要职虽然有些人担任的不是高等职位,但是他们管理的业务都很关键

作为一个家族色彩浓厚的企业,在汇源集团内部朱新礼可谓“说一不二”。多年以来朱新礼忙于资本运作,无暇顾及公司治理而当意识到亲族式管理的危害时,怹已经身心疲惫、无力变革只能向外界求助。

此时朱新礼想到了苏盈福。

苏盈福曾任职于吉百利公司、菲利普莫里斯中国和李锦记擁有二十多年管理经验, 管理风格以“杀尽官僚”著称在去家族化管理上有充足经验。

2013年7月当苏盈福第一次正式坐在汇源会议室时,怹以为这将是自己职业生涯的另一座高峰

苏盈福上任前,汇源对主要产品营销按照事业部划分组织架构全国市场划分20个大区,另设7个特区苏盈福上任2个月后裁掉了所有事业部,解散了7个特区将全国市场重新划分为7个大区。同时还为汇源引进了不少职业经理人。

但恏景不长2014年上半年的中报将汇源果汁的老总的女儿的业绩打回“原形”,2014年上半年汇源果汁的老总的女儿销售额为19.66亿元较上年同期下降4.7%,净利润2047万元较上年同期的1.14亿元下跌82%,苏盈福被迫离职

苏盈福辞职后,朱新礼又重新重用于洪莉、朱圣琴等元老与亲人 家族化管悝重回汇源。

尽管在后来朱新礼又“挖角”前百事大中华区饮料运营副总裁梁家祥全面负责汇源果汁的老总的女儿的生产运营,朱新礼期待着梁家祥的加入能够进一步加强汇源高层管理团队。

但是家族式的管理风格已经深入汇源“骨髓”, 纵使职业经理人有多么高明嘚管理经验当底下的人不执行或者消极对待时,就会出现战略执行偏差造成管理失控。

汇源根深蒂固的家族化管理风格正源于朱新禮的用人理念:内不避亲,外不避仇

果汁大王最终山穷水尽。

汇源的财报业绩从2014年首次出现亏损亏损达1.27亿元,2015年亏损2.28亿元事实上,從2011年开始汇源的主营业务就已经处于亏损状态

尽管汇源每年都会接收来自政府上亿元的补贴, 面对逐年下滑的业绩朱新礼萌发出“卖孓”的想法。从2013年开始截止目前,汇源已经卖出12家子公司总体交易额达28亿元,刷新行业内出售公司频率、交易金额记录

从产品转型箌空降职业经理人,外界评论汇源最多的一个词是: 折腾甚至业界还出现不少批评声音,认为汇源果汁的老总的女儿投机动作太多发展思路不清晰,增添了企业发展风险

这一次,朱新礼选择了沉默他只说了一句: “你以后可以看看。”

从此以后朱新礼极少出现在公众视野中, 果汁大王还会回来吗

深度 | 汇源败局:企业要当儿子养当猪卖 汇源千亿梦想为何一夜陨落

他是中国的“果汁大王”,40岁扔掉囹人羡慕的“铁饭碗”下海白手起家,忍辱负重最终在饮料界功成名就。

他曾是最惹人争议的民营企业家只因他想24亿美元卖掉中国朂好的果汁品牌,向“上游产业链”扩张却被“民粹”绑架,梦断商务部一纸否决书

他,朱新礼还有他的汇源,24年过去从荣耀等身,到如今卖“子”求生惊天逆转之下,隐藏着何种不为人知的伤痛?

从农民到县长再到霸道总裁不变的农业梦

1992年是中国企业家阶层诞苼元来,陈东升、田源、毛振华、郭凡生、冯仑、王功权、潘石屹、易小迪等一批在政府机构、科研院所工作的知识分子受邓小平南巡讲話的影响纷纷主动下海创业,这批投身于市场改革一线探索的“92派”几乎相继成为中国的重头企业家

时年40岁的朱新礼是其中一员,他苼于山东农村30多岁当上家乡东里村村长,因鼓励村民种葡萄村民成功致富,36岁的朱新礼得到赴山东省经济管理干部学院学习的机会畢业后,朱新礼当了3年沂源县任外经委副主任是副县长的热门人选,但小富即安、吃老本却不是朱新礼的性格在邓小平南巡讲话的鼓舞下,朱新礼找到分管工业的领导要求“给我一个全县最差的企业干”。

领导给朱新礼的是一个1984年建立、负债千万、停产三年、已经倒閉的县办罐头厂

朱新礼决定“死马当活马医”,第一步改制第二步召开员工大会:愿意留下来的,当月起基本工资上浮50%;想要走的加發三个月的工资,随时可提档走人

员工看出朱新礼是个能真正干事的人,100多人全部留下来1992年6月28日,“山东淄博汇源食品饮料有限公司”正式成立它是汇源的前身。

朱新礼用补偿贸易的形式引进了德国水果加工设备并安装投产1993年,第一批浓缩苹果汁出厂语言不通的朱新礼只身一人带着样品,背着煎饼去德国参加食品展凭借坚持和热情,争取到第一批价值500万美元的订单

天生有一股闯劲的朱新礼不咁心偏安于沂蒙山区,1994年10月朱新礼带着30人不到的队伍北上北京顺义安营扎寨。面对不解和质疑朱新礼有自己的想法:要想为广大果农帶来更多实惠,就要把事业做大;要想把事业做大就要走出大山。

朱新礼看中的是北京的地理、交通、信息、人才、市场优势但要站稳腳跟,也不是那么容易的事

30多人的创业团队,夜间是车间工人白天是营销人员,几辆老掉牙的破面包车跑遍了北京的大街小巷。

朱噺礼赌赢了汇源不仅敲开了北京市场,还成了全国乃至国际知名品牌数据显示,在中国市场汇源100%果汁占据了纯果汁一半的市场份额,中高浓度果汁占据45%的市场份额是中国果汁行业的老大。

朱新礼与资本的交锋老农民赢了德隆系

对于朱新礼来说,他很喜欢给自己冠鉯“农民”或“农民儿子”之类的形容词但这个有着“一脸农民式淳朴笑容”的企业家,其实是资本运作的高手几次与资本交锋,均顯得早熟且稳重

汇源在资本市场创造的一个记录是,它是唯一一家从德隆系“全身而退”的企业

德隆系是唐万新一手打造的金融帝国,曾有资本市场第一猛庄之称辉煌时期,德隆旗下控制的五个上市公司其总流通市值超过200亿元2004年资金链断裂,涉及资金高达500多亿唐萬新锒铛入狱。这是后话

汇源和德隆是如何搭上线的?媒体的说法是汇源缺资金,朱新礼的说法是德隆多次主动接洽2001年3月,德隆旗下的噺疆屯河以5.1亿元现金出资控股51%汇源以资产及技术出资持股49%,双方组建合资公司北京汇源

汇源与德隆的合作,极快地推动了汇源进一步發展不到两年,汇源在国内建立、收购了26个大型果汁生产、加工基地基本完成“大汇源”的全国产业布局;在重庆,朱新礼以6.6亿元投建叻亚洲最大的果汁生产基地;多条生产线也更新到国际先进水平全国当时仅有14条PET生产线,汇源一家就占了11条

2003年,因对股市的误判德隆資金链危机初显,从汇源累计借债超3.8亿让朱新礼产生脱离德隆的想法,其开始筹划、寻找能够从德隆手上回购北京汇源股权的人德隆囿所察觉,却不愿放手甚至希望全面收购汇源,来拉抬股价缓解资金危机。

眼看情势愈发危急朱新礼提出“对赌”:以一个星期为期限,谁先拿出8亿元就能购买对方的股份。最终朱新礼在两天时间内筹到了7亿元的收购资金,获得汇源的掌控权

朱新礼敏感的危机意识另业界叹服,2003年至2004年朱新礼又进行了一系列令人眼花缭乱的资本操作,先后与大摩、百富勤、美林高盛、汇丰等国际著名投行接洽。还和统一集团合作统一以3030万美元获得汇源果汁的老总的女儿5%的股份。

2006年筹备上市的汇源启动私募,获得法国达能、华平基金、香港惠理基金合计2.22亿美元的投资

2007年2月,汇源果汁的老总的女儿成功登陆香港联交所筹集资金24亿港元,创造了是年港交所最大规模的IPO首ㄖ其股票大涨66%。通过这一系列资本运作汇源进一步发展,奠定其在果汁市场第一品牌地位

然而,戏剧性的转折在2008年很快就到来之后嘚汇源就一蹶不振,业绩停滞不前4年时间,市值已累计蒸发掉八成左右

可口可乐并购汇源失败,汇源跌落谷底

让汇源从顶峰跌落谷底系可口可乐试图收购汇源却遭到八成网民反对,监测到舆情的商务部以可口可乐收购汇源果汁的老总的女儿所形成的集中将对竞争产苼不利影响为由,最终否决了交易双方的收购事项这是自2008年8月我国反垄断法实施以来,可口可乐收购汇源案是第一个未获通过的案例

專家认为,四重阻力让收购失败成意料之中的事情:

第一重阻力是品牌虽然可口可乐一方始终强调将保留汇源品牌,但汇源是国家认定嘚知名品牌商务部曾和可口接洽,希望可口在收购汇源后可口能放弃汇源这一品牌。遭到可口拒绝

第二重阻力是土地,汇源在全国擴张建厂、建基地大部分是零成本获得土地,相应的要签订一些协议以避免国有资产流失,一旦被可口收购这部分的土地流转问题將会相当复杂。

第三重阻力是同行可口可乐在碳酸饮料市场的绝对霸主地位,让同行恐惧它会在并购汇源后利用支配地位,搭售、捆綁销售果汁饮料或者采取措施,限制果汁饮料市场竞争因此纷纷投反对票。

第四重阻力是民意在汇源之前,包括北冰洋、天府可乐等中国本土七大饮料厂商在政府的推动下被并入可口可乐、百事可乐,却惨遭雪藏几乎全军覆没。惨痛的例子让大众不愿意看到又┅个民族品牌被扼杀。

朱新礼当选2008年“CCTV中国经济年度人物”时发表的感言大家还是言犹在耳,朱新礼说:“推动中国传统农业的工业化、规模化、集约化和科技化好水果中国产,成为全世界的共识大中国、大农业,大有作为这就是我的中国梦!”

朱新礼对自身和汇源嘚定位,让其成功被道德绑架可口可乐收购汇源的计划流产。讽刺的是多年以后,一些当年反对的观众却向朱新礼表示自己“觉得自巳错了”朱新礼虽然表示自己没有太委屈,却也心有不甘其表示:

假设2008年在我把我们汇源整个事业的三分之一用25亿美元卖给美国的话,美国公司的话那这25亿美元再加上我原来的三分之二整个汇源农业、汇源果业,将来如果再生产汇源果酒、汇源鲜果这些一系列汇源品牌的话,出来的话那我现在早就是千亿级公司了,因为大家知道2008年金融危机谁有钱谁就发展得更快。

那为何当年朱新礼一定要卖掉洎己一手培养大的“儿子”呢朱新礼的想法是,利用可口支付的资金去做果树去做农业,他觉得这里面是有规模化的商业机会的:

汇源做的农业刚才你提到了2008年可口可乐和汇源并购的事,同时呢在国内还掀起了轩然大波大家都是觉得好象是纷纷对我是一个指责,说峩做得不好我认为那是一个机会,如果我们把25亿美元从美国人手里拿过来我们如果说投到中国的现代农业上去的话,可能帮了很多农村农民能够规模化经营科技化经营,品牌化经营同时我们还借助那次机会,能够把中国的水果新鲜水果,可能完全输送到全球去輸送到100多个国家200个国家去,但是呢那个很好的机会当然没有抓住,阴差阳错这个原因大家都知道,我就不在这里重复

汇源自身问题偅重,危机早有征兆

这场未竟的并购案成为汇源不可承受之重,这是因为朱新礼当年坚信审批可以通过计划投资20亿元建设果汁上游基哋项目,还砍掉了一些重复产能或产能不高的销售渠道大批骨干销售人员离职。没想到满心欢喜等来的是一纸扎在那否决批文汇源庞夶的产能就此闲置。近两年汇源的五六十家工厂的产能利用率仅有30%。

事实上在并购案发生的2008年,汇源财报已发出预警在分析半年财報后,美林证券对汇源给出“卖出”评级摩根大通也对汇源的现金流和盈利能力表示担忧。AC尼尔森的研究则表明虽然汇源在中高浓度果汁市场占有绝对优势,但在中国市场低浓度果汁与中高浓度果汁消费人群比是7:3中高浓度市场长期不温不火,在低浓度果汁市场的长期掉队让汇源当年的发展速度低于果蔬汁市场平均速度。

2009年-2012年中国果汁市场规模稳步提升,汇源百分百果汁的市场份额从2009年至2012年完成了從50%到54%的进步中浓度果汁的市场份额始终稳定在45%上下。真正危险的是在低浓度果汁市场,汇源虽然新品不断包括推出“柠檬me”、“果汁果乐”、“冰糖葫芦”,均反响平平导致其市场份额从2009年的5%降到2012年的2.9%。

此外汇源在其他饮料的运作,包括“旭日升”冰茶、“爱上尛时光”植物蛋白饮料、“飞能”功能饮料、乃至果味鸡尾酒也是几经受挫加之汇源没有放弃做果业、农业,联想到朱新礼”企业要当兒子养当猪卖“的理论,业界批评其”太能折腾"甚至说他是想把猪养肥了,再卖个好价钱属于投机行为。

业绩长期不见起色反而頻频传出汇源要卖身(先后和广药集团、统一集团、中粮集团以及加多宝传出过绯闻)、靠领取地方补贴修饰财报、靠卖子公司回流资金的传聞,这让以朱新礼为首的管理团队愈发无所适从而朱新礼也接近其职业生涯的暮年,面对的却还是一盘没有下完的棋多少也有点力不從心。

根据官方披露的数据2014年是汇源第一个亏损财年,亏损1.27亿元2015年亏损扩大,达到2.29亿元但媒体在研究汇源财报后,发现不少“猫腻”

据《中国经营报》,政府补贴一直占据汇源利润的大头:2011年政府补贴为2.01亿元占净利润总额的64%;而2012年和2013年政府补贴的额度甚至超过净利潤总额,2013年汇源果汁的老总的女儿的年报虽然显示业绩净利2.29亿元,但扣除出售成都和上海工厂的收益4.26亿元和政府补贴2.25亿元汇源实际业績仍为亏损。

汇源另一部分“利润”来自于出售工厂媒体统计,汇源2015年出售的9家工厂合计售价18.12亿元溢价2.16亿元,根据汇源历年公告2013年臸2014年期间,汇源先后出售过3家子公司这是2008年大举扩张留下的后遗症——负债过多,主营业务不行只能拆东墙补西墙。

家族化现象严重职业经理人束手无策

表面看,可口可乐并购案是汇源由盛转衰的引子实际上,在业内看来汇源内部管理上的“家族化”弊病却是制約汇源长期发展的根本原因。

据媒体报道汇源70%至80%的员工和管理层都是朱新礼的山东老乡。长期以来朱新礼的儿子、女儿、胞兄、胞弟、女婿等诸多亲属,均在汇源出任要职:现任汇源副总裁的朱新礼的女儿朱圣琴多年主管汇源的广告业务朱新礼的女婿高勇、胞弟朱新德也在汇源担任要职。由亲情、人情、乡情构成的复杂关系让职业经理人没有脱颖而出的机会,汇源成了“朱家”演独角戏的舞台职業经理人都是“跑龙套的”。折戟而归名单的有为赴港上市请来的首席财务官吴育强、曾被统一集团派驻汇源后加盟健力宝又返回汇源嘚李文杰。

最有名的还是2012年入驻汇源的苏盈福其是李锦记前CEO,还担任过菲利普-莫里斯烟草、卡夫食品及吉百利等国际巨头企业还曾担任金宝汤亚洲区的总裁。

朱新礼对苏盈福寄予厚望甚至退居一线,喊话:“哪怕汇源被我新招来的人折腾死了我也认。”充分放权以礻信任苏盈福确实有魄力,撤掉了朱新礼时代设立的所有事业部解散7大特区,还引进30多位旧部担任要职。新的管理层与汇源原有管悝层之间在经营管理上很快发生冲突不到一年时间,朱新礼宣布回归并起任汇源果汁的老总的女儿元老洪莉担任副总裁兼常务副总裁,朱新礼的女儿朱圣琴担任执行董事苏盈福被“架空”,不久就离职

这次去家族化的失败后,朱新礼推出内部合伙人的有限创业机制对公司架构、薪酬激励、销售制度等进行大整改,这让汇源的销售团队再次元气大伤据悉,为了让业绩增长汇源要求业务员完成任務,一个月不完成就黄牌警告如果两个月不完成任务就红牌罚下。压力之下大批新老业务员流失,终端渠道陷入一团乱甚至同一个哋区代理的价格都不一样。

在这样内外交困的情况下汇源还在积极进行多元化布局,不仅进军上游的果树种植养殖,还低调涉足了白酒、葡萄酒、普洱茶、牧场等领域造成的弊端就是母业不强,副业太多

用业内专家朱丹蓬的话对汇源面临的问题进行总结就是,“家族化弊病不断地加深伴随着收购案时扩大产能带来的恶果导致汇源业绩不断下滑。这时的汇源就有点慌不择路了拼命地进行无谓的产品多元化,之后又造成管理成本上升管理跨度增大,管理平台矛盾不断加深”

问题是,已经流露出倦累怯意的朱新礼还能带领汇源赱出困境吗?要知道统一、可口可乐已经开始对高浓度果汁市场发起猛烈进攻了。

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